美股开盘情况：道指、标普 500 和纳指均下跌 0.1%。中概股多数下滑，老虎证券和蔚来各跌约 2%。波音上涨约 3%，与工会达成临时协议，可能结束罢工。Spirit Airlines 大涨 39%，与 US Bank 达成协议，延后 2025 年票据截止日期。现货黄金一度突破 2740 美元，创纪录新高，黄金股普遍上涨，科尔黛伦矿业涨约 4%。

美股盘初：中概股多数下跌，波音涨约 3%，黄金股普涨

10 月 21 日晚间公告显示，赛力斯计划不超过 150 亿购买理财，一汽解放拟出售 21.84% 股权。中兴通讯第三季度营业收入 275.57 亿元，同比下降 3.94%，净利润 21.74 亿元，同比下降 8.23%。多家公司涉及重大资产重组、股权转让及回购等交易，包括晶丰明源、科源制药、一汽富维等。

10 月 21 日晚间公告 | 赛力斯拟不超过 150 亿购买理财；一汽解放拟出售一汽财务 21.84% 股权

港股表现不佳，恒指和中芯国际均收跌，半导体行业面临减持压力，回购政策效果可能不及预期。尽管 9 月数据不佳，10 月有望改善。华润饮料 IPO 定价 14.5 元，估值与农夫山泉相当，股价波动可能加大。

港股复盘：成为拖累

中共中央、国务院计划到 2035 年培养 2000 名大国工匠。越南国会选举梁强为国家主席。欧洲央行预计将进一步降息。首只赴沙特上市的港股 ETF 将于 10 月 30 日上市。华尔街押注 “特朗普交易”，金价可能涨至 3000 美元。京东金融监管传闻被否认。微软推出 AI 代理，与 Salesforce 竞争。霍尼韦尔与谷歌合作引入 GEMINI AI。美股中概股回调，10 年期国债收益率升至 4.13%，金价突破 2730 美元，油价上涨 2%。日经 225 指数微跌，沪指上涨，恒指下跌。

周一美股盘前你需要了解的全球要闻

宇通客车股价在一年多内上涨超过 4 倍，出乎市场意料。作为客车行业的龙头企业，宇通客车在中大客车市场占有率逐年提升，2023 年达到 36%，2024 年进一步提升至 43%。尽管行业整体销量持续下滑，宇通客车凭借其强大的产品线和市场地位，仍然吸引了投资者的关注。

股价翻四倍，宇通客车出海这么香？

瑞银表示，黄金增持空间很大，明年目标价为 3000 美元/盎司；美银认为，黄金牛市由政策和通胀驱动，美联储决心在未来几个季度削减实际利率，投资者需对冲通胀和美元贬值的威胁，黄金将远超 3000 美元/盎司。

金价还能涨多高？华尔街：央行降息、避险情绪双重刺激需求，至少能到 3000 美元！

摩根士丹利认为，当前美联储政策前景使美国国债在应对唐纳德·特朗普领导的共和党大获全胜可能引发的抛售中处于有利位置。该行建议投资者在 11 月 5 日大选前对美国债券保持中性立场，认为市场反应不会如 2016 年那样剧烈。

共和党 2016 年大获全胜引发美债抛售 摩根士丹利认为这一次会不同

高盛策略师警告，美国股市的高增长期可能结束，预计未来十年标普 500 指数年均回报率仅为 3%。相比之下，过去十年为 13%。分析指出，标普 500 指数落后于国债的概率为 72%，落后于通胀的概率为 33%。尽管今年反弹主要集中在大型科技股，但预计未来十年等权重指数将表现更好。投资者需关注市场集中度的风险。

高盛警告：美股十年高增长期将结束

中国移动 2024 年第三季度营业收入为 2447 亿元，同比下降 0.1%；归母净利润为 307 亿元，同比增长 4.6%。9 月净增移动业务客户 243.2 万户，5G 网络客户达 5.39 亿户。

中国移动 Q3 营收同比下降 0.1%，净利润同比增长 4.6% | 财报见闻

据高盛估算，标普 500 指数未来十年的年化名义总回报率将仅略高于 3%，远低于过去年十年的 13%。到 2034 年底，标普 500 回报率将有大约 72% 的概率落后于美债，有 33% 的概率落后于通胀。

高盛：标普 500 十年大涨时代结束，未来十年跑输美债概率高达 72%

震荡波动一段时间后，美股科技巨头仍然是市场上最为优质的资产

美股：经济很硬气，巨头不用愁？

随着美国大选临近，华尔街对特朗普胜选的押注加大。高盛、摩根大通和德银等机构指出，市场对共和党获胜的预期强烈，尤其在外汇市场上，特朗普胜选将推动美元走强。对冲基金资金流向显示出对共和党主题的偏好，持仓接近两年高点，而民主党获胜者则被抛售。高盛的共和党胜利篮子创下历史新高，市场波动可能加剧。

高盛、摩根大通、德银等集体发声，华尔街全面押注 “特朗普交易”

高盛策略师表示，随着投资者转向债券等其他资产，美国股市未来 10 年年化名义总回报率预计仅为 3%，远低于过去 10 年的 13%。他们认为标普 500 指数在未来表现可能落后于美国国债的可能性为 72%，并且在 2034 年前跑输通胀的可能性为 33%。投资者应准备未来 10 年股票回报率接近低端水平。

两位数涨幅的 “美股十年长牛” 已成过去式？高盛：没错！

中兴通讯三季度营收和净利润双双下滑，国内业务因复杂的投资环境承压，国际业务持续实现高增长，前三季度实现双位数增长。

中兴通讯 Q3 营收同比下降 3.9%，净利润下降 8.2% | 财报见闻

苹果于 10 月 21 日首次对 iPhone 16 系列进行官方降价促销，部分机型降价 500 元，起售价为 5499 元。降价原因是市场需求低于预期，分析师预计苹果可能削减第四季度的产量，砍单约 300 万台。为了提升销量，苹果采取了多种促销手段，包括以旧换新和分期付款。

苹果也愁销量？发售仅一个多月，iPhone 16 系列官方首次降价促销

微软将于下月允许客户构建自主人工智能代理，旨在提升日常任务处理效率。此举是在投资者对其 AI 投资审查加剧的背景下进行的。新工具 Copilot Studio 将帮助客户创建 AI 代理，处理客户查询、销售线索和库存管理等任务。微软还推出了 10 个现成的代理，助力企业更好地利用 AI 技术。

微软允许客户自下月起为日常任务构建 AI 代理

香港联交所最新资料显示，10 月 15 日，小摩减持阿里巴巴-W5154.2997 万股，每股作价 100.7764 港元，总金额约为 51.94 亿港元。减持后最新持股数目约为 15 亿股，最新持股比例为 7.82%。

小摩减持阿里巴巴-W 约 5154.30 万股 套现 51.94 亿港元

T. Rowe Price 的固定收益部门首席投资官 Arif Husain 预测，十年期美债收益率将在未来六个月内触及 5%。这一预测源于通胀预期上升和对美国财政支出的担忧。目前十年期美债收益率为 4.130%。Husain 指出，美联储降息幅度较小将是收益率达到 5% 的最快路径，市场对美债收益率的走势存在激烈争论。

T. Rowe Price 固收部门 CIO：十年期美债收益率或在六个月内触及 5%

比特币牛市的推动因素不仅包括美国大选和经济问题，还涉及中本聪的身份和潜在的代币丢失。近期 HBO 纪录片引发对中本聪身份的讨论，若确认其已故，可能会减少市场对其持有的 100 万个比特币的恐惧，从而对比特币价格产生积极影响。分析师指出，丢失的比特币相当于被 “烧毁”，这将进一步减少市场供应，可能导致价格上涨。

除了美国大选，比特币还有一个鲜为人知的牛市推手！

随着美股可能出现泡沫，投资者应关注少数几种资产以保护自己。经济学家 David Rosenberg 警告美股可能崩溃，建议投资者关注医疗保健、消费品、公用事业及航空航天与国防等领域，以应对潜在风险。他强调应选择具有强大商业模式和良好价格的股票，并在投资组合中加入 “保险”。

美股或成 “赌场”，投资者应关注这些避风港！

10 月 21 日，中国人民银行公告，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额 500 亿元，采用费率招标方式，20 家机构参与投标，最高投标费率 50bp，最低投标费率 10bp，中标费率为 20bp。

中国央行：开展证券、基金、保险公司互换便利首次操作 金额 500 亿元

随着降息推进，欧洲银行面临盈利增长压力。尽管过去几年银行健康状况良好，股票回购计划推动了股价上涨，但利率下降和经济恶化使净利息收入受到挤压。德意志银行、劳埃德银行和巴克莱银行将发布财报，投资者希望看到其盈利能力和战略调整。并购潮也在加速，银行寻求通过收购增强竞争力。

欧洲银行股能否抵住 “降息危机”？财报将透露线索

亚马逊已与道明尼资源合作，探索在美国进行核能生产，旨在为其不断扩张的数据中心提供电力保障。尽管这一举措并未改变亚马逊的投资理念，但它应对了云计算领域对能源日益增长的需求，特别是对亚马逊云服务（AWS）的需求。这一合作被视为对潜在电力短缺的战略性回应，确保运营可靠性，并在云计算和人工智能市场上保持亚马逊的竞争优势

亚马逊正在进军核能领域。现在是购买其股票的好时机吗？

Fundstrat 的技术分析师马克·牛顿警告，美股可能在未来几周回调 7%。他指出，标普 500 指数在 11 月可能会走软，因投资者情绪过于自满。尽管中期前景看涨，牛顿认为股市的持续上涨存在疑问，并将 5900 点视为潜在阻力位。他提到市场的自满情绪、广度减弱及季节性因素等，都是未来几周可能发生趋势变化的警示。

华尔街技术分析师警告：未来几周美股或将回调 7%

华尔街策略师对美股的强劲表现感到意外，标普 500 指数今年累计上涨 23%，并创下新高。尽管短期内市场情绪乐观，策略师警告未来十年可能面临低迷，年均名义涨幅仅为 3%。高盛首席策略师 David Kostin 上调年终预测至 6000 点，但也指出长期表现可能是有记录以来最差的。市场的强劲表现可能掩盖潜在泡沫风险。

美股强得可怕？华尔街警告：恐遭遇 “失去的十年”

港股收盘，恒指收跌 1.57%，科指收跌 2.37%，中芯国际收跌 2.15%，中国中药收跌 35.08%。

高盛指出，在连续 8 周的抛售后，对冲基金以 4 个月来最快的速度大举美股，其中买入信息科技股的速度为 5 个月来最快。企业仍是今年美股的最大净买家，预计回购窗口将于 10 月 28 日开启。今年企业已授权 1 万亿美元回购，创历史新高。

对冲基金恐慌性抢购美股，上周净买入创近一年新高，浑水创始人：“闭着眼” 买就完了！

前美联储经济学家凯文·哈塞特在采访中表示，美联储在应对通胀方面表现不佳，尤其是 50 个基点的降息。他认为，美联储未能及时应对财政政策的冲击，导致通胀失控。尽管如此，他认为最近的降息举动是合理的，基于当时的数据，经济正在急剧放缓。他对美联储的评分较低，但对其从错误中学习的能力给予较高评价。

前美联储经济学家：美联储 9 月大幅降息没毛病！

神行麒麟电池产品，配套车型30+车型已量产，出货占比3成+，预计25年超7成是快充产品。

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韩国 10 月前 20 天出口同比仅增长 1%，显著低于 9 月的 7.5%。石油产品和无线通信设备出口大幅下滑，分别暴跌 40% 和 21.7%。尽管半导体出口增长 36.1%，但市场对芯片需求的担忧加剧，出口增速已连续数月放缓。整体进口下降 10.1%，导致贸易逆差达 10 亿美元。

“金丝雀” 预警：韩国 10 月出口大降温，芯片出口放缓

耀才证券在环球经济高峰会上表示，港股未来走势将受资金流转影响，关注 A 股及内地刺激措施。美股在总统年普遍上涨，继续看好人工智能板块。港股近期波动，曾突破 23000 点后回调至 20000 点。美国经济增长缓慢，失业救济申请增加，通胀率下降，预计年底前将减息两次。

耀才证券：港股未来走向将根据资金流转而定 续看好人工智能板块潜力及相关股表现

摩根士丹利首席全球经济学家赛斯•卡彭特认为，美联储在 9 月降息 50 个基点并非政策失误。他指出，强劲的就业报告可能导致美联储只降息 25 个基点。他强调，移民对经济增长的积极影响，以及关税对通胀和经济增长的潜在拖累。他还呼吁欧洲央行加快降息周期。

摩根士丹利：美联储 9 月降息 50 个基点错了吗？

理想汽车-W 现跌超 3%，截至发稿，跌 2.59%，报 96.05 港元，成交额 7.9 亿港元。消息面上，据晚点 Auto 报道，理想汽车的出海步伐较一年前的规划明显放缓。知情人士透露，理想管理层认为出海需要做更充分的准备，比如希望出海车型为当地消费者专属设计，会与国内市场在售车型版本存在一定区别。一位接近理想销售体系的人士表示，理想管理层认为，在宏观经济环境趋紧、市场竞争加剧的情况下，理想需要聚焦资源、主攻国内市场。值得注意的是，理想汽车 10 月 18 日宣布，其累计交付量已经超过了 100 万辆，用时仅 58 个月，成为中国首个达成百万交付的新势力品牌。此前理想汽车公布，9 月交付新车 53,709 辆，同比增长 48.9%；2024 年第三季度交付 152,831 辆，同比增长 45.4%。

理解市场 | 理想汽车-W 现跌超 3% 报道称理想汽车放缓出海 公司交付量已超 100 万辆

今年以来，现货黄金价格频创新高，近日突破 2720 美元/盎司，远超 2020 年和 2011 年的历史峰值。美银首席策略师 Michael Hartnett 指出，黄金牛市受政策和通胀驱动，预计黄金将超过 3000 美元/盎司。尽管全球进入宽松周期，Hartnett 仍看好黄金作为对冲通胀和美元贬值的最佳资产，特别是针对债务、赤字和贬值的风险。

知名科技记者马克・古尔曼指出，苹果内部员工认为公司在人工智能领域落后于行业巨头超过两年。古尔曼提到，苹果的 Siri 助手在准确性上比 ChatGPT 低约 25%。预计到 2026 年，Apple Intelligence 将应用于所有带屏幕的苹果设备，具备强大的数据处理和情境感知能力，并将在 10 月 28 日与 iOS18.1 一起推出新功能。

知名科技记者古尔曼：苹果内部员工认为其 AI 落后行业巨头超两年

特斯拉的 Optimus 机器人在工厂应用中展现出显著的自主能力，能够进行视觉避障、建图和物品搬运。中信证券预测明年将是人形机器人的量产之年，并建议关注相关产业链公司，如上海电气和优必选。上海电气计划收购宁笙实业，增强在智能制造领域的竞争力，而优必选则在机器人技术上取得重要进展，推出高负载能力的新产品。

港股概念追踪 | 特斯拉机器人初步具备工厂中的可应用性   工业机器人场景扩大（附概念股）

恒生科技指数午后跌幅扩大，日内跌超 2%，蔚来汽车跌近 6% 领跌成分股，恒指现跌 1.58%。

比特币概念股走高，截至发稿，OSL 集团涨 9%，报 5.69 港元；蓝港互动涨 8.2%，报 0.33 港元；博雅互动涨 4.91%，报 1.71 港元。消息面上，比特币价格周一继续走高，站上 69000 美元大关，为 7 月末以来首次。主要因短期内大量资金流入美股市场的比特币现货交易所交易基金 (ETF)，押注这一全球最大规模的数字资产价格持续走高，以及市场对美国加密货币监管前景的乐观情绪提振了看涨情绪。另外，美国共和党候选人唐纳德·特朗普多次公开表示支持加密货币，以至于比特币被视为所谓的 “特朗普交易” 的核心受益资产标的。渣打银行此前曾预测，若特朗普获胜，比特币价格将可能被推高至 125000 美元，而哈里斯获胜也将有益于比特币，其价格可能升至 75000 美元。

理解市场 | 比特币站上 6.9 万美元大关 OSL 集团涨 9% 蓝港互动涨 8%

高盛发布研报称，维持美团-W 目标价 194 港元以及 “买入” 评级。高盛表示，目前投资者的主要关注点是：旗下 Keeta 在中东地区的扩张、美团食品配送订单增长/平均订单价值前景、门店竞争、美团 InstaMart 等扩张等，其中食品配送、门店等业务保持强势和稳定。

高盛：维持美团-W 目标价 194 港元 中东扩张成焦点

10 月 LPR 下调 25BP，创历史最大降幅，超出市场预期。9 月增量金融政策已在一个月内落地，显示政策端的迫切。此举可能促使商业银行快速补充资本金，预计最快 11 月执行。货币政策目标将转向促进物价回升，兼顾稳汇率和净息差等多重目标。

LPR 历史单次最大降幅之后

周五恒指大幅收涨超 700 点后，今日早间低开震荡回调，一度翻红涨约 40 点，最低跌超 200 点见 20564.75 点，科指一度跌超 1.5%，随后小幅震荡。截至午间收盘，恒指收跌 0.55%，报 20689.39 点，科指收跌 0.25%，报 4589.57 点，恒指大市成交额达 1072.6 亿港元。盘面上，半导体板块跑赢大市，科网股涨跌不一，博彩股、影视股跌幅居前。个股方面，中芯国际 AH 齐涨，港股收涨 8.10%，哔哩哔哩收跌 3.12%，蔚来汽车收跌 5.05%。

港股午评：恒指早间水下震荡 半导体板块表现亮眼领涨大盘

10 月 18 日，工商银行等国有大行下调人民币存款利率后，股份制银行迅速跟进。招商银行和平安银行于 10 月 18 日和 19 日公告调整利率，光大银行等多家股份制银行在 10 月 21 日也宣布降息，个人整存整取存款利率下调 25BP 至 0.85%-1.6%。大多数全国性股份商业银行已跟随降息。

等不及了，股份制银行快速跟进 “降息”

市场担忧，美联储 9 月大幅降息的决定有可能实施得太早，很难持续。美国的资金借贷成本可能仍将维持高位，新兴市场资产或因此陷入困境，令全球投资者望而却步。

新兴市场 “如坐针毡”，市场担心：美联储 9 月的 “50 基点降息” 错了吗？

微软将于 10 月 30 日发布 2025 财年第一季度财报，分析师预计每股收益为 3.10 美元，营收达 645.3 亿美元。公司在云业务范围进行了调整，关键指标包括营业利润率 44.6% 和毛利率 69.8%。投资者关注客户增长和未来季度指引，以评估公司的增长轨迹。

财报前瞻 | 重新调整云业务范围 微软能否实现市场高预期？

三季度毛利率达到31.2%，大超市场预期

“万亿” 宁王这次真要雄起了？

随着强劲的宏观数据支持美国经济不着陆的可能性，投资者可能继续押注于高股息股票。美银和瑞银指出，经济增长超出预期，通胀维持在 2% 以上，利率将保持高位。9 月非农就业数据强劲，失业率降至 4.1%。尽管通胀上升至 2.4%，降息预期减弱，但分析师认为短期内降息仍有可能。整体来看，市场对美股的乐观情绪持续。

越来越多数据支持美国经济不着陆！美股接着奏乐接着舞？

10 月 21 日，中国人民银行公布了 10 月贷款市场报价利率（LPR），1 年期 LPR 降至 3.10%，5 年期以上 LPR 降至 3.60%，均下降 0.25 个百分点。这是今年以来 LPR 的第三次调降，购房者的月供将减少 141.5 元，30 年累计减少 5.1 万元。此次调整将降低购房成本，推动企业和个人贷款利率进一步下降。

大降 25 个基点！LPR 年内第三次下调，多地房贷利率低至 “2” 字头

中信证券发布研报指出，2024 年 10 月 18 日将启用支持资本市场发展的互换便利工具 (SFISF)。该工具旨在为证券、基金、保险公司提供流动性，借鉴美联储在历史危机期间的货币政策经验。报告强调，政策创设逻辑包括为金融机构提供流动性、定向纾困及通过预期管理压低长端利率。央行行长潘功胜在新闻发布会上宣布了这一政策的细则。

中信证券：美国危机期间临时货币政策的启示

港股开盘，恒指开跌 0.35%，科指开跌 0.44%。半导体板块多数高开，中芯国际开涨 4.13%，华虹半导体开涨 3.59%。

每日港股市场要闻速递：中集集团预计前三季度净利润增长 233% 至 304%；九毛九第三季度同店销售额下降 18.3%；李嘉诚减持邮储银行约 4.75 亿港元，持股降至 7.96%；华能国际电力前三季度电量完成 3412.40 亿千瓦时，同比增长 1.14%；比亚迪拟实施 2024 年员工持股计划；紫金矿业前三季度净利润 243.57 亿元，同比增长 50.68%；中国平安平安银行净利润 397.29 亿元，同比增长 0.2%；小摩增持阿里巴巴 5635.69 万股；远洋集团英国重组计划会议定于 2024 年 11 月 22 日；上海复旦预计前 9 月营收 26.6 亿-27 亿元，净利润同比减少 38.48% 至 30.78%。