美股股指期货周一小幅下滑，因经济不确定性加剧及中东局势紧张。道指期货跌 0.18%，标普 500 跌 0.25%，纳指跌 0.28%。欧洲主要股指普遍下跌，WTI 原油跌 0.40%。本周将发布重要经济数据，交易员关注欧元区通胀及美国就业报告。MLIV Pulse 调查显示，多数受访者预测美股表现将超越债券市场。Stellantis 盘前跌超 11.7%，京东盘前涨超 7%。

美股盘前要闻速递

比亚迪员工拿到了 “大礼包”

阿里巴巴的股价在中国刺激计划的推动下上涨了 20%，其中包括降低银行存款准备金率 50 个基点和降低逆回购利率。分析师预测，阿里巴巴将从这些措施中受益良多，得益于其云服务和国际扩张。值得注意的是，阿里巴巴正在与英伟达合作，以提升中国汽车制造商的自动驾驶技术。投资者可以通过 AVEM 和 AIQ 等 ETF 获得对阿里巴巴的投资。截至周一，BABA 股票在盘前交易中上涨了 4.16%

周一阿里巴巴股票发生了什么情况？

平安首经指出，货币金融政策已落地，但提振总需求需其他政策配合。未来可期待五个方面的宏观政策：增强消费支持、拓宽地方债用途、增发超长期国债、优化房地产政策、鼓励企业出海与兼并重组。中国经济面临下行压力，预计三季度名义 GDP 增速将低于 4%。如无增量政策，四季度 GDP 增速可能进一步回落。

还有哪些增量政策可以期待？

高盛策略师指出，随着经济正常化，美国优质股票的溢价正在下降，当前溢价处于历史高位。标普 500 指数中盈利能力差距扩大是主要驱动因素。高盛预计，随着经济增长强劲和美联储货币宽松，过高的溢价可能会回归常态。周五的非农就业数据将是市场关注的焦点，强劲数据可能促使投资者转向低质量公司。

美股又将进行 “大轮动”？高盛：周五非农是关键！

美国股市收盘时呈现出複合走势，道琼斯指数创下历史新高。主要指数连续第三周上涨，道琼斯指数和标准普尔 500 指数上涨约 0.6%，纳斯达克指数上涨约 1%。来自财经媒体 Benzinga 的分析师们强调了一些热门股票选择，包括 Meta Platforms，根据美国银行的 Justin Post 的预测，该股有 11% 的上涨空间。其他值得关注的选择还包括 Microchip Technology、Tecnoglass、HCI Group 和 Constellation Energy，它们的不同评级和价格目标反映了分析师们的见解

这位准确率高达 86% 的分析师认为 Meta Platforms 有超过 11% 的上涨空间 - 以下是上周华尔街最准确分析师的 5 个股票推荐

智通财经 APP 讯，永辉超市发布公告，截至 2024 年 9 月 30 日，京东世贸已通过大宗交易减持公司股票 102.8 万股，占公司总股本的 1.13%。

永辉超市：京东世贸大宗交易减持 1.13% 公司股份

日股因石破茂意外胜选而重挫，市场对高市早苗当选的预期被打破。9 月 30 日，日经 225 指数下跌 4.8%，创下自 8 月以来最大单日跌幅。分析师指出，抛售主要由短期投机者推动，市场将重新关注基本面。三菱日联摩根士丹利建议投资者关注国内需求导向型股票，而高盛警告短期内波动性可能持续。

日股重挫，市场预期太满的结果

A 股在节前最后一个交易日大涨 8.06%，沪指突破 3300 点，成交额达到历史新高 2.59 万亿。央行发布利好政策，推动市场信心，外资积极买入中国资产。市场大佬认为，4500 点才是牛市的起点。国庆假期后，市场将如何走向，值得关注。

2.59 万亿，创造历史！等不及 A 股节后开盘了！大佬：涨到 4500 点才是牛市起点！

石破茂当选日本首相引发市场震荡，日经 225 指数周一大幅下挫近 5%，盘中暴跌超 1900 点，期货交易一度跌超 2000 点并触发熔断机制。分析指出，石破茂胜选意味着日本央行在加息方面将不再面临政治障碍，导致市场对加息预期上升，日元兑美元汇率飙升。高利率可能对以出口为导向的公司造成压力。

石破茂担任日本首相，日股吓崩，植田和男松一口气

在 9 月 30 日的港股市场，北水成交净买入 121.43 亿港元，其中阿里巴巴获净买入 49.13 亿港元，港交所获净买入 17.05 亿港元。花旗和高盛分别对阿里巴巴和港交所发布了积极的研报，预计政策支持将提振消费情绪和市场表现。

北水动向 | 北水成交净买入 121.43 亿 内资加仓阿里巴巴超 49 亿 抢筹港交所超 17 亿港元

分析师指出，黄金与美元指数的比率突破，预示黄金上涨刚开始，未来将继续走高。金银在三季度结束时恢复牛市趋势，投资者需把握机会。尽管原油持仓处于历史低位，市场对供应紧迫性不大。基金对黄金和白银的净多头头寸增持有限，银行持仓则创下纪录高位。

宏观必看图表：小幅加仓，基金无意追涨金银（2024/9/30）

OpenAI 的 SearchGPT 有望颠覆谷歌在搜索市场上的主导地位，因为前谷歌工程师 Arvind Jain 批评谷歌由于专注盈利而导致用户体验下降。Jain 的评论突显了搜索领域竞争日益激烈，尤其是随着人工智能的进步。SearchGPT 的推出正值谷歌面临法律挑战之际，包括最近针对其默认搜索引擎支付的反垄断裁决。尽管对人工智能商业准备性存在担忧，分析师们对谷歌在市场上的地位仍持谨慎乐观态度

OpenAI 的 SearchGPT 准备颠覆谷歌的搜索帝国，前工程师对用户体验恶化和竞争加剧发出警告

开心汽车 (KXIN) 盘前股价上涨 86.67%，报 0.168 美元。公司已获得纳斯达克的临时豁免，满足最低交易价格要求。计划于 2024 年 10 月 1 日召开股东大会，寻求对反向股票分割提案的支持，旨在 2024 年 11 月 30 日前实施，以确保在 2024 年 12 月 13 日前达到纳斯达克的最低股价标准，促进股价稳定与增长。

开心汽车 (KXIN) 盘前升 86.67% 计划明日召开股东大会批准反向拆股以提振股价

截至 9 月 30 日，招商银行、中信银行、广发银行、兴业银行、平安银行、浦发银行等十家商业银行已公布下调存量房贷利率的方案，具体操作细则将于 2024 年 10 月 12 日发布，并于 10 月 31 日前完成调整。这一举措旨在促进房地产市场的平稳健康发展，响应政策要求。

十家商业银行跟进下调存量房贷利率，招行、平安、兴业、浦发、中信银行俱在列

随着美国大选临近，投资者对美元的看法趋于一致，纷纷选择避开美元。交易建议包括做空瑞士法郎兑日元和买入英镑兑纽元，反映出对美元的谨慎态度。由于选举结果的不确定性，长期投资者对美元的仓位保持中性，许多公司推迟大规模美元押注。市场转向交叉货币对，预计欧元将走弱。

美国大选在即，交易员观点出奇一致：避开美元！

美光：2025 财年的资本开支集中在 HBM（FY24Q4 电话会纪要）

<p>存储悲观情绪下，财报表现再次打脸</p>

美光：大起大落，压舱石还得看周期

美联储自 2020 年以来首次降息，投资者关注中型股的表现。策略师 Ryan Detrick 指出，中型股在降息后通常会大幅跑赢市场，预计未来 12 个月小型股和中型股将上涨 20%。高盛分析显示，中型股在降息后的表现优于大型股和小型股，预计 S&P 400 中型股指数将获得 13% 的回报。Emily Roland 和 Jill Carey Hall 也认为中型股是近期最佳的投资选择，尤其在经济增长强劲的背景下。

弯道超车？美联储降息，中型股将大幅跑赢市场！

特斯拉已经开始向部分 Cybertruck 车主推出全自动驾驶（FSD）软件，这一消息得到高级执行官 Ashok Elluswamy 的确认。这次有限的推出遵循了特斯拉关于 FSD 改进的时间表，其中包括 9 月份为 Cybertruck 推出。尽管 FSD 功能非常先进，但仍需要驾驶员进行监督，并不能使车辆完全自主。特斯拉计划在未来扩大更多 Cybertruck 车主的使用权限，继续进行初始推出

特斯拉 Cybertruck 开始接收备受期待的全自动驾驶（FSD）软件

比特币跌破 64000 美元/枚，日内跌 2.63%。

9 月制造业 PMI 回升至 49.8%，显示生产活动加快。申万宏源证券指出，政策加码已开始对冲经济内生风险，标志着经济动能的 “第一阶段” 转换。尽管新出口订单下降，但内需订单回升至 50.3%，显示内需改善。高技术制造业和消费品 PMI 持续扩张，而传统行业仍面临下行压力。服务业 PMI 小幅走弱，建筑业维持低位，显示地产投资风险依然存在。

经济动能接力棒的 “第一阶段”？

今日，摩根大通即将卖出 4 万份看涨期权，并重置期权头寸。分析认为，这将增加标普 500 指数的波动性，投资者正在关注摩根大通季度期权头寸的更新。

周一，“期权鲸” 搅动美股？

顶级经济学家埃里安指出，美联储大幅降息标志着流动性主导范式的演变，成为防范风险的保险政策。他提到，鲍威尔的降息辩解增强了市场对货币政策机制持续性的信心。尽管经济状况良好，降息 50 个基点仍显不寻常，原因包括抗击通胀、经济衰退风险及政治因素等。市场对债务高企的担忧与对新债发行的胃口形成对比，政府债券、高收益债券和黄金的相关性也出现异常。

顶级经济学家：美联储大幅降息是流动性主导范式的又一次演变

今日重要消息回顾｜海豚投研

长期投资者净买入主要集中在消费类和金融类股票，而对冲基金在金融类股票的表现尤为突出。两类投资者都表现出明显的 “害怕错过” 情绪，外资对冲基金重点关注白酒类和电动汽车电池等板块。

中国股市全面爆发！高盛：多头和对冲基金都在大举买入

比特币在 9 月份逆势上涨，预计涨幅至少为 9%，打破了自 2013 年以来的负收益趋势，为 10 月的进一步增长奠定基础。历史数据显示，9 月的上涨通常预示着 10 月、11 月和 12 月的增长。市场分析师预测比特币价格有望从约 64,000 美元攀升至 70,000 美元，开启牛市周期，投资者信心有望增强。

比特币 9 月逆势上涨，10 月有望冲击 7 万美元

特斯拉从其上海超级工厂出口了第一百万辆车，距离首次出货将近四年时间。该工厂生产 Model 3 和 Model Y，年产能超过 95 万辆。8 月，特斯拉销售了 86,697 辆中国制造的电动汽车，比 7 月增长了 17%，但仍落后于竞争对手比亚迪的销量。尽管面临竞争压力和潜在的欧盟对中国制造的电动汽车征收关税，特斯拉计划明年在中国推出一款六座 Model Y

特斯拉从其上海超级工厂出口了第 100 万辆汽车，距首次出货已有 4 年

美国股市涨势明显扩大，越来越多个股跟随标普 500 指数创纪录涨幅，缓解了对大型科技股集中涨势的担忧。随着 GDP 增速上修、失业金人数符合预期及通胀下行，市场对美国经济 “软着陆” 的乐观情绪增强，预计标普 500 指数有望在年前触及 6000 点。超过 60% 的标普 500 成分股表现优于该指数，等权重标普 500 指数涨幅高达 9%，显示出市场对经济复苏的信心。

“软着陆” 叙事主宰美股 标普 500 指数年前触及 6000 点？

日本日经 225 指数因首相石破茂当选而大跌超过 4%。经济数据喜忧参半，8 月零售额同比增长 2.8%，但工业产值同比下降 4.9%。市场对石破茂的当选反应强烈，分析师认为这将影响日本央行的加息政策，日元走势也随之波动。高市早苗的支持者认为低利率政策将继续，而石破茂的当选则可能导致日元走强，影响出口企业的竞争力。

石破茂当选引发日经 225 大跌，中国股市大涨加剧日本股市下挫

以太坊的权益投资收益率预计将超过美联储基准利率，受看涨的加密货币市场推动。研究表明，自 2023 年 12 月以来，以太坊的权益投资率与联邦利率之间的差距达到最高点，预计还会有进一步的联邦利率削减。增加的交易费用和 Shapella 升级后的权益投资利息也对这一趋势起到了推动作用。目前，以太坊的收益率为 3.19%，虽然它们可能不是主要的价格推动因素，但它们为潜在的价格提升提供了强有力的支撑叙事

分析师表示，在看涨的加密市场中，以太坊质押收益率有望超越美国利率——这是否是价格上涨的强劲叙述？

科网港股午后涨幅扩大。截至发稿， 京东集团-SW 涨 10%，阿里巴巴-SW 涨 9%，快手-W 涨 9%，美团-W 涨 6%，腾讯控股涨 4%。

科网港股涨幅扩大 京东集团涨 10%

港股中资券商股午后强势拉升，申万宏源香港暴涨 100%，兴证国际涨超 65%，中州证券、恒投证券均涨超 25%，中国银河证券、中信证券涨超 17%。

李斌终于熬出头了？

香港地产股午前拉升，截至发稿，富力地产涨 24.55%，报 1.37 港元；恒隆地产涨 10.65%，报 7.48 港元；新世界发展涨 4.62%，报 10.44 港元；九龙仓置业涨 4.14%，报 27.65 港元。富瑞发布研报指出，香港房地产股股价早前因美国减息而上涨 20% 至 30%，该行指，现时的利率预期已趋向稳定、中国宏观经济及市场情绪出现改善。虽然资本市场转好或会对香港楼价有利，惟风格转向增长或会限制香港房地产股的相对表现。该行续指，最近的中国中央推出的刺激政策，以及对推动消费的财政措施预期不断升温，提振拥有中国零售业务的香港上市收租股前景。摩根士丹利发布研报指出，香港在受惠于美息下降及内地经济增长加快具独特优势。美联储预计减息亦对估值处历来最低水平，且提供可持续及高派息的香港地产股正面。该行料香港楼价在今年跌 8% 后，明年回升 6%。

理解市场 | 香港地产股午前走高 富力地产涨逾 24% 财政措施预期不断升温提振收租前景

印度南部泰米尔纳德邦官员 29 日说，当地司法部门已派遣调查人员，将对前一天发生在塔塔电子苹果手机零部件工厂的火灾原因展开调查。目前，事发工厂仍处于停工状态。

印度将调查苹果手机零部件工厂起火原因

中国前副财长朱光耀强调需重视加密货币发展。今日恐惧与贪婪指数为 61，显示市场贪婪。Santiment 指出市场看涨情绪过于 FOMO，BTC 难以快速创新高。比特币和 DeFi 前景看好，预计 9 月将成为比特币表现最佳的月份。10x Research 预测比特币短期内将创历史新高。特斯拉和 SpaceX 的比特币持仓市值达 13 亿美元。调查显示 34% 的伦敦投资者已投资或计划投资数字资产。汇丰银行发行 10 亿港元数字债券。

1. 中国前副财长朱光耀：要重视研究加密货币的发展。2. 数据：今日恐惧与贪婪指数为 61，处于贪婪状

昊鑫控股计划以每股 4 至 6 美元发行 200 万股股票，筹资 1000 万美元，较之前的 300 万股计划减少 33%。尽管冷链行业增长迅速，但该公司面临营收和净利下滑的挑战，显示出成长瓶颈。昊鑫控股在温控运输和城市配送领域深耕 20 余年，交通网络覆盖中国 30 个省份。

美股新股前瞻 | 营收净利下滑、负债高企，昊鑫控股拿什么突破成长 “瓶颈期”?

周一上证指数突破 3200 点，涨幅达 3.73%。Eurizon SLJ Capital 的 Stephen Jen 表示，投资者应继续关注中国刺激计划带来的市场反弹。他指出，中国股市被严重低估，未来可能出现大幅反弹。尽管有 19% 的全球基金经理选择做空中国股票，但 Jen 认为，随着美联储降息和政策放松，风险资产将表现良好，并预计全球股市将在年底强劲上涨。

大 A 突破 3200 点！ “美元微笑理论” 创立者：中国股市将延续 “大幅反弹”

ADS 退市后，房多多将立即于 9 月 30 日美国东部时间上市交易其目前由 ADS 代表的 A 类普通股（替代上市）。即，在交换日，公司 ADS 交易将暂停，预计 A 类普通股将在纳斯达克开始交易。

为何停牌？！房多多今日退市！

奇特的 AI 卡 Gaudi 3 和求变的 Xeon 6。

英特尔芯片设计之变

领先的加密货币，包括比特币和以太坊，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于降息讲话前交投平稳。比特币下跌了 0.53%，至 26,364.81 美元，而以太坊下跌了 0.95%，至 1,642.44 美元，狗狗币下降了 3.30%。尽管 9 月表现强劲，市场情绪仍然贪婪，总清算超过 100 万美元。分析师阿里·马丁内斯预测比特币的中长期目标在 30,000 美元至 40,000 美元之间，而 Santiment 则建议对市场预期保持谨慎

比特币和以太坊价格持平，狗狗币在美联储主席杰罗姆·鲍威尔讲话前下跌：顶级分析师表示，比特币的价格目标可能在 194K 至 352K 美元之间

中国 9 月财新服务业 PMI 50.3，前值 51.6。中国 9 月财新综合 PMI 50.3，前值 51.2。

中国 9 月财新制造业 PMI 49.3，前值 50.4

港股内房股震荡上升，富力地产涨超 23%，龙湖集团涨超 20%，融创中国涨近 19%，万科企业、中梁控股、旭辉控股集团、龙光集团均涨超 12%。

港股中资券商股出现异动，中州证券涨幅超过 16%，中信证券涨幅超过 15%。其他券商如中国银河证券、招商证券、国联证券和华泰证券均涨幅超过 10%。

团购业务主动缩产，牵手京东的海澜之家或许为了转战 “奥莱”

美联储高级官员阿尔贝托·穆萨勒姆呼吁恢复逐步降息，认为美国经济可能会对更宽松的金融政策做出积极反应。他指出，降息的目的是放松经济限制，以实现 2% 的通胀目标。尽管劳动力市场降温，但他对经济前景持乐观态度，认为商业活动稳定，裁员风险不大。然而，他也承认经济疲软的风险可能超出预期，可能需要加快降息步伐。

美联储高官呼吁恢复逐步降息！

中国 9 月官方制造业 PMI 49.8，预期 49.5，前值 49.1。

华泰证券指出，债市面临财政政策和赎回反馈的双重压力，导致市场担忧加剧。9 月 29 日，债市继续大幅调整，10 年国债利率上行至 2.22%。分析认为，政策不确定性是核心关注点，未来可能出现的赎回反馈将引发债市超调。建议投资者在调整中选择优质债券，尤其是中短久期信用债和存单。

连续大调整，债市最怕的事：财政政策 + 赎回反馈

在美联储降息的潜在推动下，港股市场迎来历史新高，9 月 27 日成交量达 1.4 万亿元，创 3 年新高。投资者热情高涨，券商业务明显增加。摩根资管表示，政策支持为经济增长铺平道路，提升了中国资产的吸引力。中信建投指出新政策为券商提供流动性支持和业务拓展机会，相关中资券商如海通证券、国泰君安等受益。