SOFR 期权市场预计，美联储将在 2024 年剩余时间内实施两个 50 基点的降息。根据纽约联储的数据，9 月 25 日担保隔夜融资利率（SOFR）为 4.84%，而有效的联邦基金利率为 4.83%。9 月 26 日，SOFR 期权资金流显示出大单买盘，表明市场对降息的预期持续增强。

SOFR 期权市场预计，美联储今年还将实施两个 50 基点的降息

美国经济自疫情以来表现强劲，2020 年第二季度至 2023 年 GDP 年均增长 5.5%。消费者支出推动经济复苏，预计美联储降息将助力实现 “软着陆”。修订数据显示，经济增长比之前报告多出 2942 亿美元，主要源于消费者支出增加。2022 年和 2023 年消费支出显著增长，提升了对经济稳定增长的信心。

颠覆认知的真相：自疫情以来，美国经济强得可怕！ 降息背景下，“软着陆” 近在眼前？

对冲基金传奇人物大卫。泰珀（David Tepper）表示：没想到中国政策力度这么大。（被问及买了什么中国资产）什么都买，我会买 ETF，也会买期货，所有的都会买。（CNBC）

Meta Platforms 股价上涨超过 1.5%，创下历史新高，最高达到 576.98 美元。在 Connect 年度开发者大会上，Meta 推出了新一代混合现实头显 Quest 3S 及 Orion 全息 AR 智能眼镜原型机，并发布了多模态 LLAMA 3.2 人工智能模型。Rosenblatt Securities 将目标价从 643 美元上调至 811 美元，维持 “买入” 评级；JMP Securities 将目标价从 550 美元上调至 635 美元，维持 “跑赢大市” 评级。

Meta 涨超 1.5% 续创新高 开发者大会发布最新头显并展示 AR 智能眼镜原型机

2020 年二季度至 2023 年的经调整 GDP 显著上修，去年 GDP 增速从 2.5% 上调至 2.9%。叠加二季度 GDP 意外没有下修、首申数据超预期下降，暂时缓解了市场对美国经济的担忧。

美国二季度实际 GDP 年化季环比终值 3% 超预期，核心 PCE 物价指数 2.8% 低于初值

中国银行研究院发布的《2024 年第四季度经济金融展望报告》指出，2024 年三季度中国经济持续恢复，预计 GDP 增长约 4.8%。展望四季度，经济恢复基础将进一步巩固，全年有望实现 5% 的 GDP 增长目标。

中国银行研究院：四季度中国经济恢复基础将进一步巩固

8 月，美国工厂的商业设备订单仅略有增加，环比增长 0.2%，显示企业在总统大选和借贷成本下降前限制投资。耐用品订单因商用飞机订单减少而停滞，扣除运输设备后增长 0.5%。尽管长期投资仍在进行，但不确定性使企业对扩张持谨慎态度。美联储降息可能有助于提振需求。第二季度商业设备支出年率增长近 10%，推动 GDP 年化增长率达到 3%。

大选前企业保持谨慎 美国 8 月商业设备订单近乎零增长

GLJ Research 的分析师 Gordon Johnson 批评了特斯拉的全自动驾驶（FSD）技术，称其为 “安全灾难”，并声称其远远落后于 Waymo 和 GM Cruise 等竞争对手。在特斯拉即将举行的机器人出租车活动之前，Johnson 指出，特斯拉的 FSD 需要频繁的人为干预，每 13 英里就会发生关键性的干预，而竞争对手的干预频率要高得多。他将特斯拉的 FSD 评估值几乎归零，强调了其部署可能带来的潜在责任。尽管如此，特斯拉的股价在盘前交易中上涨了 2.05%

'安全灾难：' 看空分析师表示，特斯拉 FSD '与竞争对手相差甚远，' 并对该技术赋予零估值

Rosenblatt Securities：将 Meta platforms 的目标价从 643 美元上调至 811 美元，维持 “买入” 评级。

Rosenblatt 上调 Meta 目标价至 811 美元

美国经济在 2023 年第二季度以年化 3% 的速度增长，超出预期，GDP 增速修正至 2.9%。尽管美联储加息，企业投资和消费者支出仍然强劲。初请失业金人数降至 21.8 万人，为四个月低点，显示出劳动力市场的韧性。若裁员增加，美联储可能会考虑更快降息。美联储主席鲍威尔表示，经济稳定增长，通胀下降，劳动力市场良好。

美国二季度经济稳固增长！美联储后市降息关键是它？

周四美股成交额前 20 中，中概股普涨，阿里与拼多多涨幅均超 10%。英伟达收高 0.43%，成交 371.56 亿美元，预计第四季度将生产约 45 万片 AI GPU，可能获得超 100 亿美元营收。特斯拉宣布 Robotaxi 将在 10 月 10 日亮相，旨在减少对汽车所有权的依赖。美光财报显示 Q4 营收猛增超 90%，业绩指引超预期，预计 2025 财年第一财季营收将介于 85 亿至 89 亿美元之间。

9 月 26 日美股成交额前 20：中概股普涨，阿里与拼多多涨幅均超 10%

政策强力催化下，A 股沪指重上三千点，港股收盘涨 4.16%。高盛和瑞银均看好市场复苏，建议投资者关注中国股票。中共中央政治局强调加大财政货币政策逆周期调节，确保财政支出，降低存款准备金率，实施降息。市场情绪逐渐转向乐观，吸引外资涌入。

智通港股解盘 | 高层给市场吃定心丸引爆行情 扭转空头思维资金抢筹

中共中央政治局召开会议，分析当前经济形势。中国证监会提高私募资管业务占比。美国首次申请失业救济人数降至 21.8 万人，为五个月新低。美国二季度 GDP 年化季环比终值 3%。美国 8 月耐用品订单环比初值 0%。日元兑美元跌至 145。瑞士央行宣布年内第三次降息。沙特转向增产，油价大跌 3%。美光科技盘前涨超 16%，营收猛增超 90%。

周四美股盘前你需要了解的全球要闻

华尔街顶尖分析师已经调整了对几只股票的展望。JMP 证券提高了 Meta Platforms, Inc. (META) 的目标股价，同时维持市场表现优异的评级，股价收盘为$299.31，上涨了 0.9%。其他显著的变化包括 Bernstein 将星巴克（SBUX）的评级升级为表现优异，Baird 提高麦当劳（MCD）的目标股价，同时保持表现优异的评级。分析师们还提高了 Crocs（CROX）、Cintas（CTAS）和 Lightspeed Commerce（LSPD）的目标股价，其中后者股价大幅上涨了 12.9%

Meta 将上涨约 12%？以下是周四的 10 大顶级分析师预测

美国二季度 GDP 平减指数年化季环比终值 2.5，预期 2.5，初值 2.5。

花旗认为，美国失业率的上升并非源于劳动力供应的增加，而是由于招聘市场的疲软，这意味着美国经济可能面临 “硬着陆” 的风险。花旗预计，下周五公布的 9 月非农就业仅仅增加 7 万人，失业率将反弹至 4.3%。

花旗警告：就业恶化加剧美国 “硬着陆” 风险，11 月或降息 50 基点

由于美联储降息预期上升，白银价格触及 2012 年以来新高，现货白银一度上涨 2.83%，至每盎司 32.696 美元，年涨幅达 37%。黄金价格也创历史新高，站上每盎司 2680 美元。随着中国经济刺激措施的实施，白银的工业需求增加，ETF 资金流入回升，投机性头寸也在增加，显示出市场对贵金属的看涨情绪。

全球宽松预期升温！白银刷新十二年来新高 黄金站上 2680 美元

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，该公司于 2024 年 9 月 26 日斥资 6116.32 万港元回购 42.68 万股股份，每股回购价格为 142.6-143.5 港元。于同日，因员工 (董事除外) 根据首次公开发售前雇员股份激励计划行使购股权而发行 9.46 万股。

美团-W9 月 26 日斥资 6116.32 万港元回购 42.68 万股

近期黄金价格创下新高，但 A/H 市场的黄金股却出现年内最大跌幅，显示出金价与黄金股之间的关联性减弱。尽管金价上涨，铜价的下跌对黄金股造成了负面影响，尤其是那些铜收入占比较高的黄金股。市场对黄金股的乐观情绪在两个月前曾高涨，但如今似乎不再成立。

与金价背离的黄金股是错杀吗？

美国国债市场因即将公布的经济数据和美联储官员讲话而暂停交易。市场关注失业救济申请和经济增长数据，这可能影响美联储 11 月的降息决策。交易员预计年底前美联储将降息三次，每次 25 个基点。10 年期美债收益率小幅下跌至 3.78%。

美债市场陷入 “沉默” 交易员静待鲍威尔讲话

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 25 日斥资约 1998.89 万美元回购股份 167.28 万股，每股回购价格为 11.77-12.02 美元。

阿里巴巴-W9 月 25 日斥资约 1998.89 万美元回购 167.28 万股

德意志银行首席美国经济学家 Matthew Luzzetti 判定，如果劳动力市场进一步疲软，鲍威尔将倾向于再次降息 50 个基点。

分析师：鲍威尔更加一言九鼎，不排除今年再来一次 50 基点降息！

有分析指出，这笔交易可能是押注美联储今年的宽松幅度会低于当前的预期。

美国短期利率市场惊现一笔大宗交易，规模创 SOFR 期货史上最大

Meta 在 2024 年 MetaConnect 大会上发布了首款 AR 眼镜原型机 Orion，起售价 299 美元。该眼镜采用先进的光学方案，重量仅 98g，支持 AI 语音、手势追踪等功能。随着 AI 技术的成熟和硬件成本降低，AI 眼镜市场潜力巨大，预计未来几年出货量将快速增长，成为创新终端产品。

Meta 发布首款 AR 智能眼镜 “AI+ 眼镜” 赛道炙热群雄逐鹿

达拉斯联储最新能源调查显示，自 2020 年以来商业活动指数首次收缩，反映油价下跌对美国生产商的影响。石油和天然气公司预计 WTI 油价将在当前水平附近波动。美银指出，金价比 200 日均线高出 15%，历史数据显示此时回报通常平淡。中国股市出现自 2021 年 3 月以来最大单日净买入。分析师预测全球流动性将继续上涨，历史上这种突破对风险资产通常是利好消息。

宏观必看图表：如何根据流动性进行资产布局？（2024/9/26）

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 26 日该公司斥资 1.51 亿港元回购 36.74 万股，回购价格为每股 407.0-414.2 港元。

腾讯控股 9 月 26 日斥资 1.51 亿港元回购 36.74 万股

贝壳、BOSS 等大涨 12% 以上，名创优品、新东方等大涨 10% 以上，哔哩哔哩涨、好未来等涨超 9%，京东、拼多多、理想等涨 8%。

根本停不下来！中概股盘前齐飞，YINN 大涨 18%

小米集团发布 2024 年中报，截至 2024 年 6 月 30 日，营收 1643.95 亿元，同比增长 29.6%；利润 92.8 亿元，同比增长 17.86%。手机及 AIoT 分部收入 1580 亿元，同比增长 24.6%；智能电动汽车等创新业务收入 64 亿元，毛利率为 21.4%。

小米集团 2024 年中报：上半年营收 1643.95 亿元，同比增长 29.6%

市场普遍预期，美国二季度 GDP 终值将从前值 3% 小幅下修至 2.9%，高盛则预期受非住宅建筑、服务消费和设备投资下调的影响，二季度 GDP 同比增长率从 3.1% 降至 2.7%。

就业遇冷后，今夜美国 GDP 或遭大幅下修？

克尔瑞认为，广州是一线城市中最有可能率先全面放开限购的城市，其次是深圳，京沪全面放开限购可能性不大。此外，一线城市限贷、限售、普宅标准等政策也有望迎来优化调整

克尔瑞：房地产定调 “止跌回稳”

中共中央政治局 9 月 26 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。为何在此特殊节点召开？会议公报有何不寻常？在此次会议之前，多部门已经出台了诸多相关政策，尤其是 “924” 新政的力度已经明显超出市场预期。

政策解读｜为何股市大涨？关于此次会议的几点不寻常

日本央行 7 月会议纪要显示，委员会成员对加息步伐存在巨大分歧，部分成员支持进一步加息，另一些则警告不要操之过急。7 月 31 日，日本央行意外加息，导致全球股市暴跌，9 月则如市场预期暂停加息。会议纪要显示，至少两名成员认为有进一步加息空间，但大多数成员支持谨慎行事，以避免市场对未来加息的过度预期。

7 月会议纪要显示委员会分歧巨大！ 日本央行加息进程或持续受阻

Meta Platforms 正斥巨资邀请明星助阵。Meta 周三宣布与演员奥卡菲娜、约翰·塞纳、朱迪·丹奇、克里斯汀·贝尔和基冈 - 迈克尔·基达成协议，允许其在新的 AI 助手中使用他们的声音。知情人士表示，Meta 将向明星们支付数以百万美元计的费用以获得他们的肖像使用权。

Meta 据悉斥巨资邀请好莱坞明星助力新 AI 产品

东吴证券发布研报，指出 Meta Orion 智能眼镜的发布标志着 Meta 在 AR 领域的积极布局。根据 IDC 数据，2023 年全球 AR 设备出货量同比增长 63.5%，预计 2024 年将达到 84.5 万台。Orion 眼镜采用先进的光学方案，具备 AI 语音、手势追踪等功能，展现出 AI 与 AR 结合的长期发展潜力。

东吴证券：Meta Orion 原型机发布 看好 AI+AR 发展趋势

<p>美光公布炸裂财报；中共中央政治局会议，市场再迎重磅利好；特斯拉Robotaxi面世在即</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

美国副总统哈里斯承诺通过提高公司海外收益税来资助未来十年的 1000 亿美元税收抵免，旨在刺激美国制造业投资，特别是生物技术、航空航天、人工智能等前沿产业及传统产业。此计划是拜登政府政策的延续，强调政府干预以保障经济安全。经济学家认为，尽管工业政策的成本可能高于收益，但在国家安全相关领域仍具有效用。

1000 亿美元税收抵免！哈里斯要 “振兴美国制造业”

特斯拉已经开始向特定股东发出邀请函，参加其在洛杉矶于 10 月 10 日举行的无人出租车发布活动，由投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德宣布。该活动最初计划于 8 月 8 日举行，但因改进而推迟。首席执行官埃隆·马斯克的目标是将特斯拉转型为人工智能和机器人公司，专注于自动驾驶技术。虽然无人监督的无人出租车乘车时间表仍不确定，但马斯克暗示可能在 2024 年底前推出

特斯拉发出机器人出租车活动邀请：你需要知道的所有信息在这里

特斯拉于当地时间周三在墨西哥开始交付 Cybertruck，成为美国以外首个交付该电动皮卡的国家，早于加拿大。特斯拉在社交媒体平台 X 上分享了首批交付的照片。该公司计划于 2025 年每年生产约 25 万辆 Cybertruck，并预计今年晚些时候在加拿大也开始交付。

特斯拉开始在墨西哥交付 Cybertruck

Meta 平台公司推出了一款 AI 驱动的翻译工具，可用于 Instagram 和 Facebook Reels，实现不同语言的自动配音并进行唇语同步。该工具最初仅适用于部分创作者发布的英语和西班牙语视频，在 Meta Connect 活动上由马克·扎克伯格发布。该功能旨在增强用户互动，并是 Meta 更广泛的 AI 整合战略的一部分。未来计划扩展到更多语言，同时还将推出其他创新产品，如 Orion 全息眼镜

从对口型到配音——由马克·扎克伯格领导的 Meta 推出的新 AI 翻译工具，使 Instagram 和 Facebook Reels 的创作者更容易最大化他们的传播范围

根据 TrendForce 集邦咨询的报告，预计到 2030 年 AR 装置市场规模将达到 2550 万台，LEDoS 技术占比 44%。Meta 的 AR 眼镜原型 Orion 将在 2024 年 Meta Connect 大会上发布，预计 2027 年后推出消费者版本。2024 年将是品牌进入元宇宙近眼显示设备的重要转折点，但 Meta 的 AR 眼镜需在视场角与解析度间找到平衡，尚无量产计划。

集邦咨询：Meta 发布首款 AR 眼镜原型 Orion 预计到 2030 年 AR 装置市场规模有望达到 2550 万台

10 月，特斯拉将公布三季度交付数据和财报，并正式发布 Robotaxi。目前，在标普所有期权交易中，特斯拉的交易量占比达到 17%，超过英伟达。

特斯拉的关键 10 月要来了，市场已经等不及了

贝莱德的朱厄尔表示，尽管全球企业对今年盈利预期乐观，但股市能够消化盈利小幅下调的影响。她提到 2024 年利润预测已推迟至下半年，若出现小幅下滑并不意外。尽管经济衰退和需求减弱的担忧存在，股市仍反弹。分析师预计 2024 年标准普尔 500 指数成分股利润增长约 9%。美联储降息的乐观情绪提振了市场，MSCI 全球指数市盈率为 18 倍，显示出对经济软着陆的信心。

贝莱德：即使盈利预期小幅下滑，股市估值仍有支撑

利嘉阁地产研究部主管陈海潮表示，香港楼价在 2024 年 8 月继续下跌 1.72%，已连跌 4 个月，创下 8 年新低。预计 9 月楼价将再跌 1%，全年跌幅可能扩大至近一成。尽管减息可能刺激交投，但楼价回升仍需其他经济因素配合。租金方面，8 月租金指数环比升 1.13%，预计全年租金将升逾 9%。

利嘉阁：降息效应尚待观察 料 9 月香港楼价将再跌 1%

贝莱德数字资产主管 Robbie Mitchnick 表示，比特币不应被视为风险资产，而是一种新兴的全球货币替代品。他指出，比特币的长期驱动因素与其他风险资产不同，且在经济不确定时期表现出色。Mitchnick 认为，比特币的稀缺性和去中心化特性使其成为担心货币贬值和政治风险投资者的理想选择。尽管短期内比特币与美股相关性上升，但长期来看其相关性接近于零。

贝莱德 “力挺” 比特币：虽有风险，但仍是避险资产！

Wedbush 维持对谷歌的 “跑赢大盘” 评级，目标价为 205 美元。谷歌在 Google Gemini at Work 活动中展示了多种 AI 代理用例，分析师 Scott Devitt 表示，谷歌的生成式 AI 产品将推动云业务增长。企业客户如 Snap、大众汽车等正在积极使用这些 AI 代理，涵盖客户、员工、代码等六大用途。谷歌的 GenAI 解决方案已有超过 200 万开发者使用，Gemini API 使用量自年初增长 36 倍。

Wedbush：新一代 AI 产品提振云业务前景 维持谷歌 “跑赢大盘” 评级

恒生指数涨超 4%，恒生科技指数涨超 7%，内房股、消费股领涨，腾讯涨近 6%。

港股大爆发！阿里、美团涨超 8%，海伦司暴涨 90%！

科技企业家 Chamath Palihapitiya 在 Joe Rogan 的播客节目中讨论了基于人工智能的执法，设想像特斯拉的 Optimus 这样的机器人可以成为巡警。他提出这些机器人可以远程控制，可能通过将人类警员从危险情况中移除来降低执法风险。尽管承认人工智能在复杂决策方面存在局限性，但 Palihapitiya 的想法反映了对执法的未来化方法，与关于警察改革的持续讨论相呼应

特斯拉机器人警察？Chamath Palihapitiya 在 Joe Rogan 的播客中畅想由 AI 驱动的执法

分析师 Ben Kallo 建议在特斯拉即将公布汽车交付量数据前买入该股。他预计，特斯拉股价将在数据公布后进一步上涨，尤其是在 “无人驾驶出租车发布日” 之后。他重申了对特斯拉股票的 “强于大盘” 评级，并设定目标价为 280 美元。

分析师：建议在 “重大” 利好到来前买进特斯拉股票

特斯拉已经开始在墨西哥交付其 Cybertruck，这标志着墨西哥成为第一个在美国以外收到该车辆的国家。交付计划通过社交媒体宣布，计划在今年晚些时候开始在加拿大交付。Cybertruck 的基础款起价为 2,199,900 墨西哥比索（约合 128,258.19 美元）。尽管价格高昂，特斯拉计划从 2025 年开始每年生产 25 万辆

特斯拉在加拿大之前开始在墨西哥交付 Cybertruck：墨西哥成为美国以外第一个获得这款不锈钢卡车的国家

截至 9 月 23 日，强积金 (MPF) 研究机构积金评级表示，9 月份至今录得约 0.5% 的回报率，投资收益约 199 亿港元，平均每位成员获利约 4200 港元。季度收益约 485 亿港元，年初至今收益约 1081 亿港元。强积金总资产预计增至约 1.286 万亿港元。主席丛川普指出，美联储减息及内地经济刺激措施为市场带来积极影响，预计全年收益将突破 1000 亿港元。