周三美股成交额前 20 中，英伟达成交 344.88 亿美元，收高 2.18%。CEO 黄仁勋完成股份减持计划，套现超 7 亿美元。贝恩公司报告称，AI 相关半导体需求激增，可能导致全球芯片短缺。特斯拉成交 162.39 亿美元，收高 1.08%，预计第三季度交付量将超市场预期，Baird 分析师给予 “优于大盘” 评级。摩根士丹利将美国汽车行业评级下调至 “与大盘持平”。

9 月 25 日美股成交额前 20：谷歌起诉微软滥用市场主导地位

智通财经 APP 讯，美团-W 发布公告，于 2024 年 9 月 25 日斥资约 4.1 亿港元回购股份 291.9 万股，每股回购价格为 139.7-140.8 港元。

美团-W9 月 25 日斥资约 4.1 亿港元回购 291.9 万股

个股新闻摘要：1. 英特尔推出新一代 AI 芯片 Xeon 6 与 Gaudi 3。2. IAM 工会会员对波音最新薪资方案不感兴趣。3. Stellantis 在斯特林高地装配厂解雇近 200 名工人。4. 美国监管机构调查 SAP SE 和 CARAHSOFT 潜在价格操纵行为。5. 巴菲特在 9 月 20-24 日间对美国银行套现 8.63 亿美元。6. 日本金融监管机构计划对野村控股罚款。7. 普拉格能源推出设备租赁融资平台，目标筹集超 1.5 亿美元。8. 谷歌向欧委会投诉微软云计算许可不当。9. 黄仁勋完成英伟达减持计划，套现超 7 亿美元。10. 何小鹏透露小鹏 P7+ 将于 10 月亮相，定义为全球首款 AI 汽车。

每日美股市场要闻速递（9 月 25 日 周三）

美元接近抹去今年以来的全部涨幅，因市场预期美联储将加快降息以支撑经济。彭博美元现货指数小幅上涨，但仍接近去年 12 月以来的最低水平。短期美债收益率走高，交易员加大对降息的押注。美联储可能在 11 月再次降息 50 个基点。经济压力加剧，失业人数增加，消费者信心下降。美联储主席鲍威尔表示将继续监测经济活动以决定未来行动。

美元接近抹去年内所有涨幅！后市还有下跌空间？

今日 A 股冲高回落，成交量超万亿，显示市场活跃度提升。港股开盘高点后回落，收盘涨 0.68%。美国消费者信心大幅下降，市场预期美联储将降息 50 个基点。人民币汇率回升，现货黄金创历史新高。央行开展 3000 亿元 MLF 操作，利率下行。中国股市走强将对全球资本产生重大影响，高盛召开电话会议反响热烈。

智通港股解盘 | 高盛会议火爆看好后市 市值管理站上风口

摩根士丹利表示，新兴市场的 “宏观整体基本面看起来不错”，美联储降息和美元走低为新兴市场股市跑赢美股打开大门。

大摩：未来十年是 “新兴市场的十年”

美银美林认为，日本市场复苏有三大条件，分别是美联储降息步伐加快、日本央行对加息的谨慎态度、以及即将到来的日本自民党总裁大选。前两个条件已经满足，现在就看第三个条件。

美银：日股暴跌后正迎来复苏，11 月有望加速反弹

美元指数接近 1 月以来的最低水平，交易员普遍认为美联储在 11 月降息 50 个基点的概率为 50%。外汇交易员押注美联储将更快降息以支持经济，导致美元兑多种货币汇率走低。分析师预计美元未来可能进一步走弱，尽管幅度较小。市场对美联储降息的预期加剧，华尔街大行高盛已下调美元汇率预期。

“弱美元” 成汇市交易主题？ 美元指数即将抹去 2024 年全部涨幅

经合组织（OECD）预计 2023 年全球经济增速将稳定在 3.2%。随着央行加息效应减弱和通胀下降，家庭收入增加，全球经济增长正处于企稳阶段。该机构小幅上调了 2024 年经济增长预期至 3.2%。预计美国经济增长将从 2023 年的 2.6% 放缓至 2025 年的 1.6%，而欧元区经济增速将从 0.7% 提升至 1.3%。英国经济预期也上调，预计 2024 年增长 1.1%。

经合组织：今年全球经济增速将稳定在 3.2%

輝達 CEO 黃仁勳在 6 月 13 日至 9 月 12 日間出售了超過 7 億美元的股票，提前完成了根據 SEC 10b5-1 規則設定的 600 萬股出售計劃。儘管出售，但輝達股價因需求激增而上漲，周二收盤上漲近 4%，達到 120.87 美元，自年初以來股價已翻一番。黃仁勳仍持有 7540 萬股輝達股票。

輝達 CEO 套現 7 億美元 人工智能需求激增 今年股價翻一番

港股今日高开低收，回购力度减弱，市场获利行为明显。高盛观察到，LO 流入显著增长，主要集中在银行、手机、白酒及电动车相关股票。尽管政策预期转好，机构仍未大举买入，回购力度下降，腾讯、阿里及美团均减少回购金额。经济复苏不确定性降低了市场吸引力，短线调整风险加大。

港股复盘：回购力度减弱

歌尔股份面临与 2022 年相似的困境，主要因技术薄弱，依赖下游消费市场，导致业绩波动。尽管 2021 年盈利显著，但今年上半年业绩提升未能带动股价反转，因苹果的销售疲软影响了整体市场。分析师指出，iPhone 16 系列预购销量同比下降，显示消费电子行业增速放缓，歌尔股份的高速增长已难以实现。

被苹果 “砍单” 快两年，歌尔股份还是没进步

日本首相主要候选人高市早苗是 “安倍经济学” 支持者之一，也是唯一明确反对继续加息的候选人。分析认为，如果她上任，日本央行的加息之路可能受到阻碍。

安倍经济学阴影笼罩，日央行继续加息无望？

智通财经 APP 讯，阿里巴巴-W 发布公告，于 2024 年 9 月 24 日该公司斥资 1998.15 万美元回购 166.32 万股，回购价格为每股 11.81-12.19 美元。

阿里巴巴-W9 月 24 日斥资 1998.15 万美元回购 166.32 万股

<p>剥开豪华外衣，蔚来投资拐点是否到来？</p>

豪华外衣下还有” 虱 “，蔚来还值得爱吗？

大众汽车与工会今日展开激烈谈判，焦点集中在工作保障和工厂关闭问题上。在不断上升的能源和劳动力成本下，德国制造业困境加剧恶化。

至暗时刻！被曝德国工厂关闭后，大众劳资谈判今日艰难启动

摩根士丹利投资管理的 Jitania Kandhari 表示，美联储降息和美元走低将有利于新兴市场股市超越美股。他指出，支持美元的经济增长和利率因素已达到顶峰，开始转向支持美国以外的市场，并认为新兴市场的宏观基本面表现良好。

摩根士丹利投资管理：风向转变 或有利于美国以外的资产

宏观必看图表：黄金大涨暗示美联储政策失误？（2024/9/25）

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，于 2024 年 9 月 25 日，该公司斥资 7.01 亿港元回购 173 万股。

腾讯控股 9 月 25 日斥资 7.01 亿港元回购 173 万股

美联储上周以 50 个基点开启降息周期，推动标普 500 指数创下新高。鲍威尔在新闻发布会上对数据依赖性和利率决策的解释引发质疑，尤其是 FOMC 对先前指引的改口。尽管市场早已预期降息，但鲍威尔的表述被认为有些不诚实，且美联储可能面临失去市场信任的风险。

鲍威尔似乎有点不老实，他将不得不面对三个问题！

瑞银分析师 Joni Teves 指出，尽管 9 月黄金价格意外上涨约 6%，但市场可能需要调整。美联储降息、美元走弱等因素支撑金价，但利率上升和官方黄金购买量低于预期可能导致黄金价格回调。瑞银认为，当前的盘整期有助于市场，可能促使弱势多头退场，长期投资者在更好水平入市。

传统淡季大涨、每个人都看涨，瑞银：黄金是时候歇歇了

摩根士丹利警告，非农就业数据将直接影响美股走势。美联储降息后，市场表现依赖于劳动力市场的健康状况。若失业率降至 4.1% 以下且非农就业人数超 15 万，市场将可能迎来资金流入周期性股票。反之，若失业率升至 4.3% 以上，市场将转向防御型股票。即将公布的就业数据将是市场的重要驱动因素。

大摩警告：非农数据恐将直接决定美股后续走势！

Meta 拒绝加入欧盟的自愿人工智能安全承诺，可能在后期阶段考虑加入。该承诺是为规范人工智能开发和部署而设，旨在《人工智能法案》于 2027 年生效前实施。Meta 专注于合规工作，与微软和谷歌形成对比，后者已确认将签署该承诺。欧盟希望通过此承诺规范 AI 领域，确保不抑制创新。

Meta 硬刚欧盟 在 AI 法案正式出台前拒绝加入 “自愿安全承诺”

日本政治不确定性加剧，执政党党魁竞选中，主张再通胀的候选人高市早苗脱颖而出，可能影响日本央行的加息决策。高市早苗反对加息，认为应保持宽松货币政策，警告加息可能导致通缩。民调显示，石破茂和小泉进次郎与高市早苗竞争激烈，市场预期若高市胜选，日圆可能下跌。

日本将迎第二个 “安倍”？首相热门人选明确反对，日本央行加息路径蒙上阴影

杰富瑞给予美团 “买入” 评级，目标价 150 港元。美团宣布发行 25 亿美元优先票据，包含 12 亿美元于 2028 年到期的 4.5 厘票据及 13 亿美元于 2029 年到期的 4.625 厘票据。杰富瑞指出，美团核心本地商业业务经营利润稳健增长，管理层已上调 CLC 业务收入和经营利润目标，显示出强大的执行能力。

杰富瑞：予美团 “买入” 评级 核心本地商业业务经营利润稳健增长

比特币自 2009 年推出以来一直是加密货币的领军者，但面临以太坊和 Solana 等竞争者的挑战。尽管如此，许多迹象表明比特币仍将保持其主导地位。其先发优势、有限供应和强大的品牌认知度使其在加密市场中继续占据重要位置。以太坊目前的低交易价格显示出投资者对比特币的偏好，表明比特币可能继续称霸加密货币市场。

比特币的未来：它能坐稳加密货币的 “王者宝座” 吗？

<p>Meta Connect 2024开发者大会今夜召开，首款AR眼镜值得期待；MLF利率如期下调，刺激流动性；黄仁勋完成600万股英伟达股票出售计划，套现超7亿美元。</p>

今日重要消息回顾｜海豚投研

北京时间 26 日凌晨，美股周三午盘涨跌不一，道指与标普 500 指数创盘中新高后转跌，其中道指下跌逾 200 点。巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司再度减持美银股票。

午盘：美股涨跌不一 道指下跌逾 200 点

分析师 Simon White 认为，由于通胀风险依旧存在，过快的降息可能加剧长债的期限溢价，导致收益率曲线呈现熊市陡峭化的特征，这可能成为一种常态。

美联储大幅降息，美债却成了最大输家

英特尔推出了新一代 Xeon 6 处理器和 Gaudi 3 AI 加速器，旨在增强其在人工智能和高性能计算领域的竞争力，挑战英伟达的市场主导地位。Xeon 6 配备性能核心，AI 视觉处理性能提升一倍，Gaudi 3 的吞吐量增加 20%。新产品适用于多种应用场景，助力客户提升性能与安全性，满足日益增长的 AI 需求。

英特尔推出新一代 AI 芯片 Xeon 6 与 Gaudi 3 挑战英伟达霸主地位

港股市场情绪回暖，复星国际有望迎来价值提升。美联储降息 50 基点及中国人民银行推出多项利好政策，推动市场普涨，预计将释放约 2 万亿元流动性，提振消费和市场信心。恒生指数在此背景下已连续上涨，累计涨幅超 12%。

港股市场情绪显著回暖，复星国际有望迎来价值跃升

拉美电商平台 MercadoLibre 今年以来股价上涨 34%，超越亚马逊的 27% 和标普 500 指数的 20%。约 90% 的华尔街分析师给予该股 “买入” 评级，目标价为 2268 美元。该公司在南美市场占据主导地位，并运营数字支付平台 Mercado Pago。分析师 Brad Gerstner 指出，利润率扩大和人工智能潜力是其看好该股的原因。

力压亚马逊年内涨 34%！ 拉美电商平台 MercadoLibre 获九成分析师力荐

京东于 9 月 25 日宣布在无锡开设首家线下奥莱店，并上线奥莱官方旗舰店。该项目与海澜集团合作，整合供应链，搭建线上线下销售渠道。京东将提供自营商品，海澜集团负责线下货源和运营。未来，京东计划在全国多个城市布局奥莱门店，以满足消费者对低价大牌商品的需求。

京东进军线下奥莱：首家门店设于无锡，将在全国多个城市下沉市场布局

招商证券发布研报指出，9 月消费电子进入新品发布期，AI 终端创新成为市场焦点。苹果如期发布新机，关注 10 月 AI 功能上线后的市场反馈及销售趋势。华为发布首款三折屏手机，关注安卓新机的 AI 创新及销售情况。整体来看，手机、PC 及平板市场均有正增长，预计全年 PC 出货温和复苏，长期看好 AI 相关投资机会。

招商证券：秋季新品密集发布 关注苹果等新机销量及 AI 迭代节奏

纽约联储官员表示，金融市场已准备好将上周意外降息解读为美联储政策向中立立场调整的信号，以支持经济和劳动力市场。美联储将隔夜目标利率下调 50 个基点至 4.75%-5.5% 之间，并计划在年底前再降息 50 个基点。IMF 总裁格奥尔基耶娃称赞美国在全球经济放缓中支持增长，并预计全球经济将增长 3.2%。

纽约联储：市场已准备好正确看待上周的降息

Meta Platforms 股价上涨超过 1%，最高达到 570.22 美元。Meta Connect 2024 年度开发者大会将于今夜举行，CEO 马克·扎克伯格将在当地时间上午 10 点（北京时间 9 月 26 日凌晨 1 点）发表主题演讲，分享混合现实 (MR)、人工智能 (AI) 及可穿戴设备的最新进展。

Meta 涨超 1%  2024 年度开发者大会今日开幕

华尔街预测标普 500 指数将突破 6000 点，花旗美股交易主管 Stuart Kaiser 表示，年底前美股可能再飙升 5% 至 10%。他认为，超级牛市的情景合理，前提是经济避免衰退和美联储降息。尽管美联储未认为衰退迫在眉睫，但就业市场数据将是关键。若失业率降至 4.1% 以下，市场将保持积极；反之，若失业率升至 4.3% 以上，投资者需警惕风险。

超级牛市可期？花旗：美股年底前最多还会飙升 10%

美股周三开盘基本持平，昨日道指与标普 500 指数创历史新高。伯克希尔哈撒韦公司抛售美银股票套现 8.63 亿美元。分析师认为，市场将受到经济增长与放缓的影响，预计标普 500 指数将在一年后达到 6000 点，但在总统大选前可能会经历波动。消费者信心指数降至三年多来的最低点，显示出经济放缓的担忧。

开盘：美股周三开盘基本持平 昨日道指与标普创历史新高

高盛股票策略师 Kostin 表示，强劲的企业盈利将成为未来几个月股票的主要驱动力，同时他认为，对劳动力市场数据疲软趋势的担忧被夸大了。

高盛谈降息后的美股：大选前波动大，标普明年 6000 点，中盘股是最好的选择

内银股早盘普涨，截至发稿，江西银行涨 8.62%，报 0.63 港元；招商银行涨 5.39%，报 36.15 港元；建设银行涨 2.7%，报 6.09 港元；工商银行涨 1.7%，报 4.78 港元。消息面上，中国人民银行行长潘功胜透露，在这次利率调整方案设计中，人民银行技术团队经过多轮认真的量化分析评估，政策变化对银行收益影响中性，银行业净息差将保持基本稳定。值得注意的是，国家金融监督管理总局局长李云泽称，计划对 6 家大型商业银行增加核心一级资本。东莞证券指出，近期房地产、货币政策等政策组合拳接续落地，建议关注各项稳增长政策的落地情况，把握预期与信心扭转的关键期，若后续各项托底政策持续发力显效，将从根本上改善银行业的经营环境，后续经济指标的积极变化或将成为银行板块修复的重要催化剂。

理解市场 | 内银股早盘普涨 降息对银行净息差影响总体中性 经济指标若改善将推动板块修复

美联储预计 8 月 PCE 价格指数将环比上涨 0.1%，核心 PCE 上涨 0.2%。经济学家认为通胀正朝着 2% 目标可持续发展，但需警惕潜在的 PCE 数据修订影响。预计整体通胀同比增速将从 2.5% 降至 2.3%，核心通胀可能略升至 2.7%。住房成本的增加可能是主要影响因素，但租金和房价趋于平稳，未来几个月通胀有望缓解。

美联储就快战胜通胀了，但需警惕一个潜在雷点！

评级机构穆迪警告称，美国财政状况将进一步恶化，因政治两极分化使新总统难以采取必要措施减少国家债务。穆迪在报告中指出，无论是卡玛拉·哈里斯还是唐纳德·特朗普当选，财政前景都将面临压力，预计未来五年财政赤字将占 GDP 的 7%，到 2034 年可能升至 9%。穆迪已将美国 AAA 评级展望下调至负面，成为最后一家保持最高评级的机构。

最后一个 AAA 评级不保？穆迪：无论谁当选总统 美国财政都将恶化

今日恐慌与贪婪指数升至 59，转为贪婪。比特币需突破 65,000 美元确认牛市。58 亿美元 BTC 和 19 亿美元 ETH 期权将于周五到期。贝莱德称比特币为 “避险资产”，分析师预测 Q4 将迎来突破。SEC 委员批评 SEC 对加密货币的法律观点。贝莱德自 1 月购入 354173 枚 BTC，币安交易总量突破 100 万亿美元。比特币市占率下降，山寨币市场看涨。

1. 今日恐慌与贪婪指数升至 59，等级由中性转为贪婪。2. Reflexivity 创始人：比特币突破

特斯拉的 Robotaxi 将于 10 月初首次亮相，第三季度销售数据备受期待，股价持续上涨。周一上涨 5%，周二接连上涨近 2%。分析师预计，特斯拉在中国市场的交付量将创历史新高，全年电动汽车销量预计达 175 万辆。尽管在欧洲销售疲软，Cybertruck 的交付仍支撑美国需求。

Robotaxi 呼之欲出 + 乐观 Q3 交付预期 特斯拉 “拉升浪” 又来了？

石油股延续上涨，截至发稿，中石油涨 4.34%，报 6.49 港元；中海油服涨 3.9%，报 6.93 港元；中石化涨 3.78%，报 4.94 港元；中海油涨 2.99%，报 20.35 港元。消息面上，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门公布多项重磅金融政策，提振了市场对中国石油需求的预期以及资本市场风险偏好；全球主要经济体陆续开启降息周期，一定程度消除了原油价格的下行风险；中东地缘政治紧张局势在以色列和真主党之间加剧，令油价在更广泛的地区冲突风险下获得良好支撑。光大证券此前表示，站在动态角度来看，在油价波动背景下，依然坚定看好 “三桶油” 的长期投资价值。中东地缘政治局势紧张，OPEC+ 主导下原油供需有望趋紧，看好 24 年油价维持相对高位。“三桶油” 在油价波动期体现出较强的业绩韧性，盈利中枢有望进一步上行。

理解市场 | 石油股延续上涨 多因素支撑国际油价 机构看好三桶油盈利中枢上行

高盛首席美国股票策略师 David Kostin 表示，预计美国总统大选结果确定后，美股将继续走高，标普 500 指数一年后将达到 6000 点，较当前上涨约 5%。尽管短期内可能面临市场波动，但大选后股市通常会反弹。他重申年终目标为 5600 点，并指出中盘股的长期表现优于其他股类，未来一年可能表现出色。强劲的企业财报将是股市的主要推动力。

高盛内部看涨声此起彼伏！一致呼吁大选结束后美股将继续走高

国务院新闻办宣布将降低存量房贷利率，预计平均降幅约 0.5 个百分点，并统一房贷最低首付比例。尽管具体方案可能在 “十一” 假期前出台的可能性较小，但此举将对宏观经济和房地产市场产生积极影响，降低购房成本，稳定购房者预期。摩根士丹利认为，此政策将提振第四季度房屋销售，缓和房价跌势，预计将使 5000 万个家庭每年节省 1500 亿元人民币利息支出。

港股概念追踪 | 存量房贷 “降息” 在即  房地产板块加速企稳估值修复（附概念股）

Meta Platforms 公司发言人表示，Meta 不会在欧盟《人工智能法案》全面生效前立即加入《人工智能公约》。该公约是欧盟为规范人工智能开发和部署而设立的临时措施。Meta 表示欢迎欧盟统一规则，并将专注于合规工作，可能在未来阶段加入该公约。

Meta 称不会在新法律生效前立即加入欧盟《人工智能公约》

高盛 CFO Denis Coleman 表示，美联储降息 50 个基点使美国经济走上软着陆轨道，释放信心并降低资本成本。他预期此举将改善市场活动。尽管如此，市场对经济前景仍存疑虑，摩根大通 CEO Jamie Dimon 对短期乐观持谨慎态度。