The week that will determine the fate of the market has arrived

10 月 27 日 - 11 月 02 日當週重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：

下週重點關注：2025 年亞太經濟合作組織（APEC）領導人非正式會議、超級央行周，美聯儲、日本央行、歐洲央行、加拿大央行等將公佈利率決議。超級財報周，美股 “七巨頭” 中五家谷歌、Meta、亞馬遜、蘋果、微軟將發財報，A 股貴州茅台、比亞迪、萬科等多家公司業績密集來襲。

此外，中美將於 10 月 24 日至 27 日在馬來西亞舉行經貿磋商。中國 10 月官方製造業 PMI、美國 9 月核心 PCE 物價指數等經濟數據。中國 2025 金融街論壇年會開幕，“一行兩局一會” 主要負責人將做主題演講。華盛頓特區英偉達 GTC 大會，黃仁勳發表演講。

經濟指標：超級央行周來襲

• 美聯儲 FOMC 公佈利率決議，鮑威爾將召開貨幣政策新聞發佈會

10 月 30 日，美聯儲將舉行議息會議，市場仍然普遍預期將再次降息 25 個基點。儘管經濟展現韌性且核心通脹依然粘性，但美聯儲主席鮑威爾等多位官員近期已轉向就業市場放緩跡象。而聯儲內部明顯分為兩派：約半數委員更關注勞動力市場放緩風險，理事沃勒近期表態認為任何就業疲軟都可以通過漸進降息來應對；而另一半委員則對通脹風險保持高度警惕。同時持續政府停擺導致關鍵數據缺失，加劇了政策不確定性。數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。

• 日本、歐洲央行利率決策，植田和男、拉加德將召開貨幣政策新聞發佈會

10 月 30 日，日本央行與歐洲央行將同日公佈利率決議，市場普遍預期兩家央行均將維持現行利率不變。日央行雖面臨通脹穩固上行，但內部對過早緊縮保持謹慎，或將加息時機推遲至 12 月；歐央行則在通脹小幅反彈與歐元走強的雙重影響下選擇觀望，多位官員已排除進一步降息可能。數據發佈後，日本央行行長植田和男、歐洲央行行長拉加德將召開貨幣政策新聞發佈會。

• 美國 9 月核心 PCE 物價指數、三季度實際 GDP 數據

美聯儲最愛的通脹指標——美國也將發佈 9 月核心 PCE 物價指數。此前公佈的 8 月數據顯示，核心 PCE 同比增速頑固地維持在 2.9% 的高位，遠超美聯儲 2% 的目標。儘管強勁的消費支出為經濟增長提供了支撐，但這輪消費熱潮更多是靠居民儲蓄率降至年內最低水平來維持，而非強勁的收入增長。10 月 30 日，美國還將公佈三季度實際 GDP 數據。

• 中國 10 月官方製造業 PMI、9 月規模以上工業企業利潤

10 月 31 日，中國將公佈 10 月官方製造業 PMI。此前 9 月製造業 PMI 連續第二個月回升至 49.8%，企業生產經營預期也升至近 6 個月高點。市場關注數據能否在 9 月 49.8% 基礎上借力新動能突破榮枯線。10 月 27 日，中國 9 月規模以上工業企業利潤數據也將公佈。

財經事件：APEC 領導人非正式會議重磅舉行

• APEC 領導人非正式會議將於 10 月 31 日至 11 月 1 日在韓國舉行

2025 年亞太經濟合作組織（APEC）領導人非正式會議將於 10 月 31 日至 11 月 1 日在韓國慶尚北道慶州舉行。中美元首將赴韓國。

• APEC 會議期間中美元首是否舉行會晤？中國外交部回應

關於 APEC 會議期間中美元首是否舉行會晤，中國外交部發言人郭嘉昆表示，中美雙方就兩國元首會晤保持着密切溝通，如有進一步消息中方將及時發佈。

• 中美將於 10 月 24 日至 27 日在馬來西亞舉行經貿磋商

據央視新聞，經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峯將於 10 月 24 日至 27 日率團赴馬來西亞與美方舉行經貿磋商。雙方將按照今年以來兩國元首歷次通話重要共識，就中美經貿關係中的重要問題進行磋商。

• 阿里雲調整部分雲服務器 ECS 產品價格

阿里雲：將於 10 月 30 日 12 時起，調整部分雲服務器 ECS 產品價格

• 廣東國際機器人及智能裝備發展大會 10 月 28 日至 30 日舉行

10 月 28 日至 30 日，“2025 廣東國際機器人及智能裝備發展大會” 將在東莞市隆重舉行。

• 2025 金融街論壇年會開幕，“一行兩局一會” 主要負責人將做主題演講

2025 金融街論壇年會將於 10 月 27 日至 30 日在北京金融街舉行， “一行兩局一會” 主要負責人將做主題演講。此次金融街論壇年會由北京市人民政府與中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會、新華通訊社、國家外匯管理局共同主辦。

• 華盛頓特區 NVIDIA GTC 大會 黃仁勳發表演講

華盛頓特區 NVIDIA GTC 大會主題演講 北京時間 2025 年 10 月 29 日凌晨 0 點 (當地時間 10 月 28 日中午 12 點)，NVIDIA CEO 黃仁勳將在沃爾特·E·華盛頓會議中心發表現場主題演講。

• 美國最高法院將在 11 月首周審理特朗普關税案

據媒體報道，美國最高法院表示將在 11 月辯論會的第一週聽取口頭辯論，該庭審預留了一小時。美國最高法院還同意了政府的請求，以比正常時間更快的速度審理上訴。 特朗普政府在要求加快案件的上訴時警告稱，如果最高法院等到明年 6 月才做出同意下級法院法官意見的裁決，認定這些關税是非法的，財政部可能被迫退還 7500 億美元至 1 萬億美元的已徵收關税。

財報：美股七巨頭密集炸場

• 谷歌、Meta、亞馬遜、蘋果、微軟、理想汽車、貴州茅台、比亞迪、萬科

10 月底美股市場將迎來 “七巨頭” 中最集中的一波財報潮，微軟、Meta、Alphabet 將於 10 月 30 日發佈季度業績，蘋果與亞馬遜則緊隨其後於 10 月 31 日放榜。

微軟在上一季度憑藉雲與 AI 業務的強勁驅動，營收與利潤雙雙超預期，Azure 收入激增 39%，公司更宣佈單季投入 300 億美元用於 AI 基礎設施建設，市場期待其能否維持這股增長勢頭。

蘋果在上一季創下季度營收紀錄後，新款 iPhone 17 引發的預售熱潮與在中國市場的回暖表現成為關注焦點，不過投資者也密切關注其 iPad 與穿戴設備疲軟所帶來的結構性挑戰。

Meta 在廣告收入穩健增長、Reality Labs 持續虧損的背景下，進一步上調全年資本支出指引，顯示其對 AI 與元宇宙的投入決心未減。亞馬遜儘管上一季營收亮眼，卻因運營利潤指引不及預期而股價受挫，近期 AWS 服務中斷事件也為雲業務的可靠性蒙上陰影。

Alphabet 則有望在本季突破千億美元營收大關，其雲業務超過 30% 的增速與廣告業務的韌性形成雙重引擎。這一輪財報將不僅檢驗各巨頭在 AI 競賽中的真實成色，更將為第四季度科技股的整體走勢奠定基調。

此外，理想汽車、Coinbase、默克、禮來等美股也將發佈財報。A 股方面，貴州茅台、比亞迪、萬科、中國石化等公司財報密集來襲。

風險提示及免責條款

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