美聯儲相關動態追蹤
2026
Feb03
根據 CME“美聯儲觀察” 2 月 4 日的數據，市場預測美聯儲在 3 月會議上降息 25 個基點的概率已降至 9%，而維持利率不變的概率則高達 91%。這一預期與一個月前截然不同，當時市場認為 3 月降息的可能性一度超過 40%。預期的轉變主要源於美聯儲官員的謹慎表態 、強勁的經濟數據 以及依然具有粘性的通脹 。市場目前普遍將首次降息的時間點推遲至 6 月 。
Feb02
美聯儲正面臨非週期性通脹和就業市場降温的雙重挑戰 。核心 PCE 價格指數受到醫療成本等非週期性因素的推動，預計將在 2026 年顯著上升 。同時，勞動力市場正在走弱，失業金申領等數據未能完全反映真實情況 ，12 月非農就業增長乏力 。美聯儲官員對此看法不一：沃勒等官員擔憂就業市場存在重大下滑風險，傾向於降息 ；而博斯蒂克、古爾斯比等人則堅持將控制通脹作為首要任務 。市場普遍預期降息可能在年中進行 ，但消費者對就業的看法已降至十多年來的最低點 。
Feb01
根據 CME“美聯儲觀察” 數據，截至 2 月 2 日，市場預期美聯儲 3 月降息 25 個基點的概率為 15.3%，4 月累計降息 25 個基點的概率為 29%。市場預期的轉變與特朗普提名前美聯儲理事沃什（Kevin Warsh）接替鮑威爾擔任主席有關 。沃什被認為可能採取 “縮表 + 降息” 的非傳統政策 ，而其提名恰逢通脹數據顯示粘性 、Pimco 等機構警告通脹重燃 的背景。此舉已引發市場波動，導致美股、貴金屬和加密貨幣價格下跌 。
Jan29
週四（1 月 29 日），美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模增至 28.52 億美元，交易對手為 4 家，而上個交易日的使用規模為 11.03 億美元。
美聯儲決定暫停減息，將聯邦基金利率維持在 3.5%-3.75% 區間 。儘管此舉符合市場預期，導致美股主要股指反應平淡、波動不大 ，但其他市場反應劇烈。美元指數下跌 ，而黃金和白銀等貴金屬價格大幅上漲，創下歷史新高。美聯儲主席鮑威爾表示未來決策將依賴數據，其對經濟的看法略偏樂觀 。
美聯儲宣佈維持聯邦基金利率在 3.5%-3.75% 區間不變，暫停了此前的連續降息週期 。委員會將經濟增長評估從 “温和” 上調至 “穩健”，反映出經濟前景的改善 ，但未提供明確的未來政策路徑指引 。此舉為印度儲備銀行（RBI）等其他央行創造了政策空間。分析認為，印度央行可能在 2026 年晚些時候降息，但這很大程度上取決於即將公佈的 2026 年預算案所釋放的財政信號 。
Jan28
美聯儲宣佈維持基準利率在 3.5%-3.75% 區間不變，結束了此前的連續三次降息 。聲明對經濟活動的評估更為樂觀，稱其 “穩健擴張”，並刪除了 “勞動力市場走弱風險高於通脹上行風險” 的措辭，顯示其在通脹和就業雙重使命上更趨平衡 。儘管有兩位官員投票支持降息，顯示出內部分歧，但市場普遍預計美聯儲在 6 月前不會再次調整利率 。同時，美聯儲將繼續每月購買國庫券以維持金融系統儲備規模。
美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5%-3.75% 不變，此舉符合市場普遍預期，並結束了自 2025 年下半年開始的連續三次降息。 會議聲明指出，美國經濟活動正以 “穩健” 而非此前的 “温和” 速度擴張，同時刪除了有關 “勞動力市場走弱風險” 的措辭，顯示其對經濟前景的信心增強，但通脹仍 “略顯偏高”。 儘管決策層內部存在分歧，有兩名官員投票支持降息 25 個基點，但多數成員傾向於採取更耐心和數據導向的立場。 市場普遍預計，美聯儲在 6 月之前再次調整利率的可能性不大。
美聯儲在 2026 年 1 月的會議上決定將聯邦基金利率目標區間維持在 3.5%-3.75% 不變，暫停了自去年 9 月開始的連續三次降息步伐。 這一決定符合市場普遍預期。 會後聲明上調了對經濟的評估，並刪除了 “勞動力市場走弱風險高於通脹上行風險” 的表述，顯示其政策目標在通脹與就業之間更趨平衡。 市場預期下一次利率調整可能要等到 6 月或更晚。
Jan22
美國最新的就業與消費數據顯示出經濟的強勁韌性，初請失業金人數增幅低於預期，消費支出維持穩健。 這些數據強化了市場對於美聯儲在短期內將維持利率不變的預期，並將首次降息的時間點推遲至 2026 年。 作為回應，美國國債價格下跌，2 年期美債收益率一度升至去年（2025 年）新高。 儘管早先的 12 月非農就業增數略低於預期，但失業率意外下降至 4.4%，已為 “軟着陸” 的敍事提供了支撐。 市場對 1 月維持利率不變的概率預期已高達 95%。
Jan18
根據 CME“美聯儲觀察” 最新數據，美聯儲 1 月維持利率不變的概率高達 95%，降息 25 個基點的概率僅為 5%。 市場對 3 月降息的預期也大幅降温，累計降息 25 個基點的概率已從一週前的超過 40% 降至約 21%。 多家機構因 12 月就業數據強於預期及通脹粘性等因素，已將首次降息預測推遲至 3 月之後。
Jan17
據披露，美聯儲將在未來三週內向市場注入 553.6 億美元的流動性 。此舉發生在 2025 年末創紀錄的流動性投放之後 [citation:2, 12, 22]，當時金融機構為應對結算壓力，對美聯儲隔夜流動性工具的需求顯著上升 [citation:5, 15, 25]。市場觀點認為，這類操作旨在支持貨幣政策實施和市場平穩運行 ，但也被部分解讀為可能助推資產價格上漲 [citation:3, 13, 23]。
Jan15
根據美聯儲數據，截至 1 月 14 日當週，貼現窗貸款餘額降至 53.7 億美元，而之前一週為 72.3 億美元 。數據顯示，該餘額自 2025 年 12 月 31 日當週的 96.6 億美元以來已連續下降。
美聯儲更新了其資產負債表數據，顯示其規模已從 2022 年約 9.1 萬億美元的峯值縮減至 6 萬億出頭。截至 2025 年 12 月 31 日，規模降至約 6.54 萬億美元。最新的數據顯示，截至 2026 年 1 月，資產負債表規模約為 6.57 萬億美元。縮表進程仍在持續，主要通過減少抵押貸款支持證券（MBS）和國債的持有量來實現。儘管有官員開始討論未來降息的可能性 ，但量化緊縮仍在按計劃進行。
週四（1 月 15 日），美聯儲隔夜逆回購協議（RRP）使用規模從上一交易日的 32.23 億美元降至 20.03 億美元，交易對手為 6 家。 這一顯著下降顯示市場短期資金需求有所回落。 此前，由於年末流動性壓力，美聯儲的常設回購工具（SRF）在 2025 年最後一個交易日的使用量曾創下 746 億美元的歷史新高，但市場普遍認為這是常規操作，並預計年初會消退。
根據美聯儲公佈的數據，在截至 1 月 14 日的一週內，美國經季節性調整的商業票據餘額減少了 15 億美元，至 1.413 萬億美元。然而，未經季節性調整的商業票據餘額（部分分析師認為該數據更可靠）大幅增加了 446 億美元，至 1.412 萬億美元。其中，外國金融機構的未季調商業票據餘額增加了 185 億美元。
Jan14
根據 CME“美聯儲觀察” 的數據，市場預測美聯儲在 2026 年 1 月會議上維持利率不變的概率高達 95%。這一概率自 1 月初的約 83% 和 12 月底的約 80% 顯著上升。概率飆升的主要原因是近期強勁的經濟數據，特別是意外下降的初請失業金人數，強化了高利率環境的預期 。因此，市場已將首次降息的預期時間從 3 月推遲至 6 月 。同時，部分期權投資者也開始押注利率將維持不變，對沖降息延後的風險 。
美聯儲最新褐皮書顯示，在其十二個轄區中，八個轄區的經濟活動呈小幅至温和增長，較前幾個報告週期有所改善 。多數銀行反映，假日購物季帶動消費者支出小幅至温和增長，其中高收入羣體在奢侈品和旅行等方面的支出更為強勁 。然而，一些企業開始將關税成本轉嫁給消費者，加劇了利潤率壓力 。政策制定者因通脹仍高於目標而對降息持謹慎態度 。
美聯儲理事斯蒂芬·米蘭表示，特朗普政府的放松管制政策將通過提升生產率來促進經濟增長，同時抑制通脹，這為美聯儲大幅降息提供了理由 。他預計這些措施將廢除 30% 的監管規定，並可能使通脹率降低 0.5 個百分點 。米蘭因此主張在 2026 年進行超過 100 個基點的降息，認為當前貨幣政策過緊 。此觀點與財長貝森特的呼籲一致 ，但與摩根大通 CEO 戴蒙等人對美聯儲獨立性受損的警告形成對比 。
費城聯儲行長 Anna Paulson 表示，如果經濟形勢保持温和——通脹降温、勞動力市場穩定、增長率約 2%——那麼在 2026 年晚些時候進行小幅降息可能是合適的 。作為今年的票委，她對通脹前景持 “謹慎樂觀” 態度，預計年底通脹率將接近 2%。此番言論是在美聯儲內部對降息時機存在分歧，且面臨白宮政治壓力背景下發表的 。
