Divergence in US and Japanese Monetary Policies Leads to a Sharp Increase of 60% in US Dollar Bond Issuance by Japanese Companies to a Three-Year High

智通財經 APP 獲悉，在投資者準備迎接貨幣政策分化之際，日本企業紛紛發行美元債券，這是今年主要經濟體中美元債券發行量增幅最大的國家之一。彭博社彙編的數據顯示，從 4 月份開始的財年迄今，日本公司發行的美元債券飆升了 60%，達到了 326 億美元的三年高點。這一增長速度快於德國、英國和加拿大等其他主要債券發行國。

繼明治安田生命保險公司和丸紅株式會社 9 月發行美元債券之後，九州電力公司上週成為最新一家發行美元債券的日本發行人。

日本企業的美元債券發行量飆升至三年高位

債券發行量激增凸顯了發行人和投資者面臨的變化，因為美聯儲啓動了貨幣寬鬆週期，而日本央行則朝着相反的方向前進。美元債券投資者有機會通過購買優質日本公司的債券來實現資產多元化。對借款人來説，這意味着他們可以以更低的成本籌集美元資金，如果日元走強，他們償還美元債務所需的日元資金就會減少。

宏利投資管理日本信貸研究主管 Shunsuke Oshida 表示:“當利率處於低位或穩定時，這種環境將使企業在很長一段時間以來首次更容易發行美元債券。”

美聯儲降息 50 個基點在一定程度上推動了企業信貸利差收窄，這對全球發行人來説是一個有吸引力的發展。根據彭博社彙編的數據，9 月份是亞洲今年第二繁忙的月份，九州電力 27 年來首次進入美元債券市場。

對美聯儲進一步降息的預期降低了美元債券的借貸成本，彭博指數顯示，美元債券的收益率溢價降至 89 個基點，為 6 月中旬以來的最低水平。

在日本國內人口萎縮限制了國內市場增長潛力之際，籌集美元資金對於計劃向海外擴張的日本企業來説非常重要。例如，日本最大的幾家銀行一直試圖擴大在美國的業務，重點關注銀團貸款和資本市場等領域。

宏利的 Oshida 表示，如果日本企業不投資海外，“考慮到日本人口不斷下降和老齡化，它們將無法僅靠日本生存下去”。