夏普比率

定义

夏普比率是用于衡量投资或投资组合的风险调整后回报的指标。它由经济学家威廉·夏普开发，常用于评估投资组合的整体表现或单个股票的表现。夏普比率通过比较投资的回报率与无风险投资（如美国政府国债或票据）的回报率来进行评估。

起源

夏普比率由威廉·夏普在 1966 年首次提出，并在 1990 年因其在金融经济学领域的贡献而获得诺贝尔经济学奖。该比率的开发旨在为投资者提供一个简单的工具，以评估投资的风险调整后回报。

类别和特征

夏普比率主要用于评估投资组合的表现。其计算公式为：(投资组合的平均回报率 - 无风险回报率) / 投资组合的标准差。高夏普比率通常表示更好的风险调整后回报。需要注意的是，夏普比率假设投资回报是正态分布的，这在实际中可能并不总是成立。

案例研究

案例一：假设投资者 A 持有一个投资组合，年平均回报率为 10%，无风险回报率为 2%，投资组合的标准差为 8%。夏普比率为 (10%-2%)/8% = 1。案例二：投资者 B 的投资组合年平均回报率为 15%，无风险回报率同样为 2%，标准差为 10%。夏普比率为 (15%-2%)/10% = 1.3。投资者 B 的投资组合在风险调整后表现更好。

常见问题

投资者在使用夏普比率时常见的问题包括：忽视投资回报的非正态分布、过度依赖历史数据预测未来表现。投资者应结合其他指标进行综合分析。