所需报酬率

定义

所需报酬率是指投资者愿意接受的持有公司股票的最低回报率，作为对持有该股票所承担风险的补偿。它也用于企业财务分析潜在投资项目的盈利能力。所需报酬率也被称为障碍利率，表示对风险水平所需的适当补偿。风险较高的项目通常具有较高的障碍利率或所需报酬率，而风险较低的项目则相反。

起源

所需报酬率的概念起源于现代投资理论的发展，特别是在 20 世纪中期，随着资本资产定价模型（CAPM）的引入而得到广泛应用。CAPM 提供了一种系统的方法来评估投资的风险和预期回报，从而帮助投资者确定所需的最低回报率。

类别和特征

所需报酬率可以根据不同的投资类型和风险水平进行分类。对于股票投资，所需报酬率通常较高，因为股票市场波动较大。对于债券投资，所需报酬率通常较低，因为债券相对稳定。所需报酬率的特征包括其与风险成正比的关系，即风险越高，所需报酬率越高。此外，它还受到市场利率、通货膨胀率和投资者的风险偏好的影响。

案例研究

案例一：在 2008 年金融危机期间，许多投资者对银行业的投资要求更高的所需报酬率，因为该行业的风险显著增加。投资者需要更高的回报来补偿可能的损失。案例二：在科技行业，像苹果公司这样的公司由于其创新能力和市场领导地位，通常能够吸引投资者以较低的所需报酬率进行投资，因为投资者认为其风险较低。

常见问题

投资者在应用所需报酬率时常见的问题包括高估或低估风险，导致不准确的回报预期。此外，市场条件的快速变化可能使得原先设定的所需报酬率不再适用。投资者应定期评估和调整其所需报酬率以反映最新的市场动态。