再资本化

定义

再资本化是指公司通过调整其资本结构来实现财务目标的过程。这通常涉及将债务转换为股权，或将股权转换为债务，以优化公司的财务状况。

起源

再资本化的概念起源于 20 世纪初，随着企业融资方式的多样化而逐渐发展。特别是在经济危机或市场波动时期，公司常常通过再资本化来增强财务稳定性。

类别和特征

再资本化可以分为股权再资本化和债务再资本化。股权再资本化通常涉及发行新股以偿还债务，从而降低财务杠杆。债务再资本化则是通过发行债券或借款来回购股票，增加财务杠杆。股权再资本化的优点是降低了公司的债务负担，而债务再资本化则可能提高股东的回报率，但同时也增加了财务风险。

案例研究

一个典型的案例是 2009 年美国汽车制造商通用汽车公司（General Motors）的再资本化。通用汽车通过发行新股和债务重组，成功地从破产中恢复过来。另一个例子是 2013 年特斯拉公司（Tesla, Inc.）通过发行可转换债券来筹集资金，以支持其业务扩展。

常见问题

投资者在考虑再资本化时，常常担心股权稀释和债务负担增加的问题。股权再资本化可能导致现有股东的持股比例下降，而债务再资本化则可能增加公司的利息支出和财务风险。