参与优先股

定义

参与优先股是一种优先股，持有人有权获得与其他优先股股东支付的优先股股息一样的特定比例的股息，以及根据某些预先确定的条件给予额外股息。在清算事件发生时，参与优先股还可以具有清算优先权。

起源

参与优先股的概念起源于 19 世纪末期，随着公司融资需求的增加，企业开始发行这种类型的股票以吸引投资者。它们最初在美国和欧洲的公司中流行，作为一种在不稀释普通股股东权益的情况下筹集资金的方式。

类别和特征

参与优先股主要分为两类：累积参与优先股和非累积参与优先股。累积参与优先股允许股东在公司未能支付股息时累积未支付的股息，而非累积参与优先股则不具备此特征。参与优先股的主要特征包括优先股息权和在公司清算时的优先清算权。

案例研究

一个典型的案例是苹果公司在 2013 年发行的优先股，虽然不是严格的参与优先股，但它展示了优先股如何在公司融资中发挥作用。另一个例子是通用电气公司在 2008 年金融危机期间发行的优先股，帮助公司渡过了财务困难时期。

常见问题

投资者在考虑参与优先股时，常见的问题包括股息支付的稳定性和清算优先权的实际价值。一个常见的误解是认为参与优先股的股息总是高于普通股，这并不总是正确，因为它取决于公司的盈利能力和股息政策。