非保证金证券

定义

非保证金证券是指在特定券商或金融机构不能以保证金购买的证券。它们必须由投资者的现金完全资助。大多数券商公司都有非保证金证券的内部清单，投资者可以在线找到或联系他们的机构。这些清单将随时间调整以反映股票价格和波动性的变化。非保证金证券的持有与投资者的保证金购买力无关。

起源

非保证金证券的概念起源于金融市场对风险管理的需求。随着保证金交易的普及，金融机构意识到某些证券的高风险性，因此制定了非保证金证券的分类，以保护投资者和机构免受过度杠杆的影响。

类别和特征

非保证金证券通常包括高波动性股票、小盘股、某些类型的债券和新发行的证券。它们的主要特征是需要全额现金购买，不能通过借贷资金进行交易。这类证券的优势在于降低了投资者的杠杆风险，但也限制了投资者的购买力。

案例研究

案例一：在 2008 年金融危机期间，许多金融机构将大量高风险的金融产品列为非保证金证券，以减少市场波动对投资者的影响。案例二：某些新兴市场的股票由于其高波动性和不确定性，常被列为非保证金证券，投资者需要全额支付以进行投资。

常见问题

投资者常常误解非保证金证券与保证金账户的关系，认为它们可以通过保证金购买。实际上，非保证金证券必须全额支付，不能使用借贷资金。此外，投资者应定期检查券商的非保证金证券清单，因为这些清单会根据市场条件变化。