全球存托凭证

定义

全球存托凭证（Global Depositary Receipt, GDR）是一种金融工具，允许企业在一个国家发行的股票在另一个国家的证券市场上交易。GDR 由存托银行发行，代表公司在本国市场上发行的一定数量的股票。投资者通过购买 GDR，可以间接持有外国公司的股票，享受股票的分红和资本增值。

起源

全球存托凭证的概念起源于 20 世纪 60 年代，旨在帮助公司在国际市场上筹集资金。最初的 GDR 发行主要集中在欧洲市场，随着全球化的发展，GDR 逐渐成为跨国公司进入国际资本市场的重要工具。

类别和特点

GDR 的主要特点包括跨境交易、由存托银行发行和管理、简化投资以及提高流动性。跨境交易使企业能够在国际市场上筹集资金，存托银行（如花旗银行、摩根大通等）负责发行和管理 GDR，简化投资为投资者提供了一种间接投资于外国公司的方式，而流动性则帮助公司吸引更多国际投资者。

案例研究

案例一：阿里巴巴集团在 2019 年通过 GDR 在香港证券交易所上市，成功筹集了约 130 亿美元。这一举措不仅提高了阿里巴巴的国际知名度，还为其提供了更多的资本以支持全球扩张。

案例二：瑞士制药公司诺华（Novartis）通过 GDR 在伦敦证券交易所上市，吸引了大量欧洲投资者。这一策略帮助诺华扩大了其投资者基础，并提高了其股票的国际流动性。

常见问题

投资者在使用 GDR 时可能会遇到的问题包括汇率风险、市场波动以及法律和税务问题。投资者应了解 GDR 的相关法律法规，并考虑汇率波动对投资回报的影响。