经济附加值

定义

经济附加值（EVA）是一种财务绩效指标，用于衡量公司在扣除资本成本后的净利润。它通过将税前经营利润减去资本成本，并调整为现金基础上的税后金额来计算。EVA 也被称为经济利润，因为它试图反映公司的真正经济盈利能力。

起源

EVA 概念由管理咨询公司 Stern Value Management（原名 Stern Stewart & Co.）提出。该指标在 20 世纪 80 年代末和 90 年代初开始流行，旨在帮助公司更好地评估其财务表现和股东价值创造。

类别和特征

EVA 的主要特征是其关注资本成本，这使得它与传统的会计利润指标不同。EVA 可以用于不同的行业和公司规模，帮助管理层和投资者评估投资项目的有效性。其优点包括提供更真实的盈利能力视图，但计算复杂且需要准确的资本成本估算。

案例研究

一个典型的案例是可口可乐公司在 20 世纪 90 年代采用 EVA 作为其内部绩效评估工具。通过关注 EVA，可口可乐能够更好地分配资源，提高资本使用效率。另一个例子是杜邦公司，它使用 EVA 来评估其不同业务部门的绩效，从而优化投资决策。

常见问题

投资者在使用 EVA 时常遇到的问题包括资本成本的准确估算和对 EVA 计算的复杂性理解不足。常见误解是将 EVA 视为与会计利润等同，而忽视了其对资本成本的调整。