定向移动指数

核心描述

• 定向移动指数（DMI）可以帮助你判断，近期价格行为更多是由上涨动能驱动，还是由下跌动能驱动。
• 它通过绘制两条线——正定向移动线（+DI） 与 负定向移动线（-DI）——并比较哪条更高，从而推断方向性压力。
• 许多交易者会在同一指标面板中加入 平均定向指数（ADX） 来衡量趋势强度，同时让 DMI 的核心职责聚焦在 “方向判断” 上。

定义及背景

什么是定向移动指数（DMI）

定向移动指数（DMI） 由 J. Welles Wilder Jr. 于 1978 年提出，属于一套规则化的趋势识别方法。与从均线出发的指标不同，DMI 从一个更直接的问题开始：与前一周期相比，今天的高点与低点的扩展，究竟更偏向上行还是更偏向下行？

DMI 通常以两条摆动曲线展示：

• +DI（正定向移动线）：反映上行方向的定向移动
• -DI（负定向移动线）：反映下行方向的定向移动

常见且易上手的解读是：

• 若 +DI > -DI，说明近期买方的方向性影响更强。
• 若 -DI > +DI，说明近期卖方的方向性影响更强。

ADX 的位置（以及它不是什么）

ADX（平均定向指数） 经常与 +DI、-DI 一同显示，但它回答的是另一个问题：ADX 衡量的是趋势强度，而不是趋势向上还是向下。这个差异很重要，因为市场可能出现明显的方向性领先（某条 DI 更高），但整体仍然嘈杂；也可能在 ADX 持续上升时，趋势更清晰、延续性更强。

为什么 DMI 仍被广泛使用

DMI 之所以常用，是因为它把很多投资者容易混淆的两件事拆开了：

• 方向（谁在主导：+DI vs -DI）
• 强度（趋势是否有力：ADX）

这种拆分让 DMI 对图表分析与规则化交易都很实用：你可以用更一致的标准来描述市场状态。

计算方法及应用

构成要素（高层概览）

DMI 主要由三类输入构建：

• 相邻周期 High 与 Low 的变化
• 真实波幅（TR）：带有波动性考量的区间衡量
• Wilder 平滑法：用于降噪，让曲线更稳定

典型流程如下：

1. 计算 +DM 与 -DM（定向移动分量）。
2. 使用 Wilder 方法对 +DM、-DM 与 TR 进行平滑（常见参数为 14 周期）。
3. 将其换算成 0 到 100 的 +DI 与 -DI。

核心公式（只保留必要部分）

许多平台会按 Wilder 的原始结构实现，其核心表达式为：

\[+DI = 100 \times \frac{\text{Smoothed}(+DM)}{\text{Smoothed}(TR)}\]

\[-DI = 100 \times \frac{\text{Smoothed}(-DM)}{\text{Smoothed}(TR)}\]

ADX 来自 +DI 与 -DI 的差异（经由 DX 计算），再进行一次平滑。使用时不必死记 ADX 的数学细节。更关键的是始终把它解释为 “强度，而不是方向”。

投资者常见的实用场景

1) 用于标记方向性偏向

DMI 可以帮你用更直观的语言为市场贴标签：

• 当 +DI 持续高于 -DI，可称为 “上行方向压力占优”
• 当 -DI 持续高于 +DI，可称为 “下行方向压力占优”

当价格波动看起来很乱、但仍在缓慢偏移时，这种标记尤其有用。

2) 交叉提示（而非自动指令）

当 +DI 与 -DI 互换上下位置时，会出现 DI 交叉。许多交易者会把它当作 “需要重新审视图表” 的提醒：

• 价格是否突破了前高或跌破了前低？
• 波动是否在扩大？
• 成交量是否具有参考意义？

3) 用 ADX 过滤趋势质量

常见流程是：

• 先用 +DI vs -DI 判断方向性压力
• 再用 ADX 判断当前更像趋势还是震荡

例如，有些交易者会把 ADX 在 20 左右（或略高）视为 “趋势可能在形成” 的区域，但也会承认不同资产与周期的阈值差异很大。

优势分析及常见误区

DMI 与常见指标对比（差异点）

DMI 的特点在于它基于 高点与低点的比较，而不是基于均价关系。这对习惯用 “更高的高点” 与 “更低的低点” 来理解行情的人来说更直观。

优势

方向框架清晰

当 +DI 长期高于 -DI，你可以在不逐根解读 K 线的情况下，形成一致的方向叙事。

与 ADX 配合，区分方向与强度

很多新手会把 “趋势方向” 与 “趋势强度” 混为一谈。DMI + ADX 把两者明确拆开，减少误读。

适用于多市场、多周期

DMI 常用于股票、指数 ETF、外汇与大宗商品等市场，因为它用 TR 做归一化，并通过平滑降低噪音。

局限

震荡市容易出现频繁交叉

当价格在狭窄区间内来回波动，+DI 与 -DI 可能反复交叉，导致信号显得不稳定。这也是 DMI 在横盘阶段常被认为 “不好用” 的原因之一。

平滑带来滞后

Wilder 平滑能让信号更稳定，但也意味着 DMI 往往在行情启动后才给出更明确的反馈。

参数敏感

14 周期很常见，但周期越短越容易增加误报，周期越长则可能延迟识别市场状态切换。

常见误区（以及如何纠正）

“一交叉就立刻买卖”

交叉更适合当作提醒而不是直接下单依据。市场可能仍在区间震荡，或突破很快失败。任何行动都应结合更广的背景与明确的风控方案。

“ADX 告诉我市场是多头还是空头”

ADX 不带方向属性。无论是强势上涨还是快速下跌，只要趋势强度在增强，ADX 都可能上升。

“DI 越高趋势越强”

DI 反映的是相对于波动率的方向性移动强弱，用于比较 “上行压力 vs 下行压力” 更合适；而趋势质量往往需要结合 ADX 与价格结构来评估。

实战指南

第 1 步：选择与持仓周期匹配的时间框架

如果你通常持仓数周，用日线的 +DI、-DI 往往比非常短周期的盘中噪音更一致。DMI 在小周期上可能显得过于敏感，尤其是在流动性较弱的时段。

第 2 步：用 DI 相对位置定义方向偏向

一个简单、可重复的规则：

• 当 +DI 在 -DI 上方，偏向为 “上”
• 当 -DI 在 +DI 上方，偏向为 “下”

再用价格结构确认：

• 上行偏向在价格出现 更高的高点与更高的低点 时更可信
• 下行偏向在价格出现 更低的高点与更低的低点 时更可信

第 3 步：用 ADX 减少在震荡期被迫决策

如果 ADX 处于低位且横向走平，DI 交叉更可能只是噪音。在这种环境中，很多交易者会降低对交叉的依赖，转而关注清晰的区间、支撑与阻力，或保持更严格的选择性。

第 4 步：在采取任何动作前预先定义风险

DMI 不负责给出退出规则。一种做法是用价格来定义失效点：

• 做多假设：以近期摆动低点作为失效参考
• 做空假设：以近期摆动高点作为失效参考

仓位大小应与波动率与组合规则挂钩，而不是与 DI 数值本身挂钩。交易与投资都存在风险，包括本金亏损的可能。

案例研究（假设示例，仅供学习）

假设观察一只流动性良好的美国上市指数 ETF 日线图：

• 连续多个交易日，+DI 上穿 -DI 并保持在上方。
• 同期 ADX 从约 15 上升到 20 附近或略高。
• 价格也向上突破了此前多周震荡区间的上沿。

解读（非投资建议）：

• +DI 高于 -DI 表明上行方向压力占优。
• ADX 上升说明市场可能从区间特征转向更具方向性的环境。
• 突破提供了价格结构确认，使 DI 交叉更可能不仅是短期噪音。

风险框架（仍为假设）：

• 可将 “判断错误” 的条件定义为价格回落至原区间内，并在多个交易日收盘跌破突破位，而不是仅因 DI 收敛就退出。

平台提示（示例流程）

在 长桥证券（Longbridge Securities） 上，你通常可以在指标面板中添加 DMI 与 ADX，先使用默认设置（常见为 14），并保存为图表模板。一致性很重要：学习阶段尽量保持同一套参数，记录哪些情形容易反复打脸，再在积累足够观察后有依据地调整。

资源推荐

原典与基础读物

• J. Welles Wilder Jr.，New Concepts in Technical Trading Systems（了解 DMI 与 ADX 的原始设计逻辑与语境）

实用解释与术语速查

• Investopedia 关于 DMI 与 ADX 的条目（适合快速回顾用法与常见误区）

平台实现与细节核对

• 你所使用的图表平台关于 DMI 与 ADX 的说明文档（核对平滑方式、默认回看周期、缺失数据处理等）

有助于提升 DMI 使用效果的学习方向

• 市场状态识别（趋势 vs 震荡）
• 基础价格结构（摆动高点与摆动低点）
• 波动率与真实波幅（TR）概念（理解 DMI 的归一化基础）

常见问题

用大白话说，定向移动指数（DMI）衡量什么？

定向移动指数（DMI）通过比较今天与上一周期的高点与低点，判断近期价格更偏 “向上推” 还是更偏 “向下压”。最终用 +DI 与 -DI 两条线，把方向性压力更一致地表达出来。

DMI 和 ADX 是一回事吗？

不是。DMI 通常指 +DI 与 -DI这对线（方向）。ADX 是由它们推导出的辅助线，只表示趋势强度。ADX 在上涨与下跌行情中都可能上升。

当 +DI 在 -DI 上方意味着什么？

意味着在回看周期内，上行方向的定向移动强于下行方向。很多交易者会把这视为上行偏向，然后再用价格结构（例如更高的高点与更高的低点）进行验证。

DI 交叉能稳定预测反转吗？

不稳定。震荡市中交叉可能频繁出现，但不一定带来持续行情。很多交易者更愿意把交叉当作提醒：重新检查市场背景（趋势还是区间、支撑阻力、波动变化等），而不是把它当作必然的反转信号。

做趋势交易时，ADX 多高算 “好”？

没有统一标准。有些交易者会把 20 附近（或略高）视为 “趋势条件在改善”，但更常见的做法是在同一资产与同一周期下观察 ADX 的历史行为，更关注它是在上升还是下降，而不是死盯某个阈值。

新手应该用 14、20 还是其他参数？

很多人从 Wilder 常用的 14 周期 开始，因为实现广泛、资料也更容易对照。如果要改参数，建议有明确目的，并评估它对震荡期反复交叉与趋势识别滞后的影响。

为什么 DMI 在某些阶段表现不佳？

当市场横盘或波动杂乱时，+DI 与 -DI 可能轮流占优却缺乏延续，导致信号失真。数据层面的问题（跳空、流动性不足导致的异常 K 线）也会影响 TR 与定向移动计算，使读数更不稳定。

我能只用 DMI，不配合其他工具吗？

可以，但通常不理想。DMI 提供的是方向性压力，不涉及估值、驱动因素，也不自带退出规则。把它与价格结构、基于波动的风控方案结合，并可选用 ADX 做状态过滤，往往更利于形成纪律化流程，但仍无法消除风险。

总结

定向移动指数（DMI）通过比较 +DI 与 -DI 来描述趋势方向上的压力对比，而 ADX 则帮助你评估市场更像趋势还是震荡。它的价值在于提供结构化视角：把主观感受转为可重复的观察标准。结合价格语境与风险规则使用时，DMI 更适合作为理解方向性压力的工具，而不是单独的预测方法。