平均寿命

定义

平均寿命是指预计债务发行的本金将会持续的时间长度。它不包括利息支付，只包括对贷款或证券的本金支付。在贷款、抵押贷款和债券中，平均寿命是在按摊销或沉没基金支付之前，债务将偿还的平均期限。

起源

平均寿命的概念起源于金融市场对债务工具风险评估的需求。随着金融产品的复杂化，投资者需要一种方法来衡量他们的投资回报时间，这促使了平均寿命计算的广泛应用。

类别和特征

平均寿命主要用于分期付款债券、贷款和抵押贷款支持证券。其特点是提供了一个衡量投资回报速度的指标。较短的平均寿命通常意味着投资者可以更快地收回本金，而较长的平均寿命则意味着更长的投资回报期。

案例研究

案例一：假设某公司发行了一笔分期付款债券，投资者通过计算平均寿命来评估其风险和回报时间。案例二：在抵押贷款支持证券中，投资者使用平均寿命来判断何时可以预期本金的回收。

常见问题

投资者常常误解平均寿命与到期日的区别。平均寿命仅考虑本金的回收时间，而到期日则是整个债务工具的最终偿还日期。