京津冀创投基金落子天津，9 家 GP 深度拆解！

近日，国家创业投资引导基金京津冀基金天津专场意向签约暨路演对接活动在天津举行。

中金资本作为基金管理人，与 9 家子基金管理机构达成合作意向。

这 9 家 GP 分别是：中资环、泰达科投、天创资本、泰达私募、北极光创投、达泰资本、泓创资本、智汇基金、天津科金。

京津冀基金再签 9 家 GP

国家创业投资引导基金由国家发改委、财政部发起设立，采用"基金公司—区域基金—子基金"三层架构，中央财政全额出资 1000 亿元，存续期 20 年，目标撬动万亿级资金规模，引导金融资本"投早、投小、投长期、投硬科技"。

京津冀基金规模 500 亿元，是国家创业投资引导基金下设三大区域母基金之一，此前，京津冀基金曾于 3 月 25 日完成首批重点项目签约，签约投资 4 支子基金及 1 个直投项目，并于 3 月 19 日签约 12 家第二批意向合作机构。

本次天津专场，京津冀母基金通过 9 家子基金深度布局、赋能天津。

9 家子基金管理机构中，既有深耕天津 20 余年的天创资本和泰达科投，也有既有管理资产超 300 亿的北极光创投，还有央企背景投资平台如中资环。

以下逐一拆解。

北极光创投：医疗基本盘 + 新能源前沿探索

北极光创投由邓锋于 2005 年创立，管理资产超 300 亿，旗下 6 支美元基金和 5 支人民币基金。累计完成 582 起融资事件，投资 398 家公司——这个体量在国内一线机构中属于第一梯队。

从近一年的行业分布看，医疗健康占比 52.94%，AI 占 29.41%，先进制造占 23.53%。医疗是北极光的基本盘，这一点从退出数据中也能得到验证。

近三年，北极光交出了 11 个 IPO 的成绩单：来福谐波和麦科奥特（2026 年 6 月）、云英谷科技和丹诺医药（2026 年 5 月）、劲方医药（2025 年 9 月）、脑动极光（2025 年 1 月）、太美医疗（2024 年 10 月）、黑芝麻智能（2024 年 8 月）、友宝在线（2023 年 11 月）、华勤技术（2023 年 8 月）、国科恒泰（2023 年 7 月）。11 个项目覆盖医药、医疗器械、AI 医疗、智能驾驶、消费电子等多个方向，退出节奏稳定。

更值得关注的是北极光近半年的投资动向。7 笔投资中，有两笔投向了新能源前沿赛道：超磁新能（2026 年 6 月，上海，数亿元，天使轮，强场高温超导磁体）和蔚蓝支点（2026 年 6 月，上海，数亿元，Pre-A 轮，小型模块化核反应堆）。另一笔海外投资 Spiro Medical（2026 年 1 月，美国，6700 万美元，A 轮，肺部神经调控系统）则延续了对医疗技术的偏好。AI 方向投了 Noiz AI（深圳，种子轮，音频 AI 平台），生物医药方向投了睿健医药（成都，细胞治疗）和丘生源（北京）。

北极光在天津有 4 个投资项目：华慧芯（2022 年，1 亿元，B 轮，高端光电子芯片）、深析智能（2019 年，医疗 AI）、国韵生物（2008-2010 年，可降解高分子材料）、钱柜 APP（2018 年，金融理财）。项目不多，但华慧芯这类光电子芯片项目与天津的集成电路产业基础有契合度。

达泰资本：近半年最活跃，AI 重仓

达泰资本 2010 年成立，管理基金规模超 70 亿，累计 262 起融资事件，投资 197 家公司。规模不及北极光，但近半年的活跃度在 9 家 GP 中排名第一。

2026 年，达泰完成了 12 笔投资，方向高度集中——近一年行业分布显示，AI 占比 70.59%，先进制造占 58.82%。

12 笔投资中，AI 赛道占据绝对主力。其中最引人注目的是生数科技（2026 年 4 月，北京，20 亿元，B 轮，多模态大模型），单笔融资 20 亿元。Manifold AI 流形空间（2026 年 3 月，北京，2 亿元，Pre-A 轮，世界模型及具身智能体）和魔形智能（2026 年 5 月，上海，数亿元，Pre-A 轮，Token 产品）也都在亿级以上。芯片方向，达泰投了隼瞻科技、江原科技、和上海砺算。具身智能方向覆盖了智澄 AI、基元智航、动易科技。

退出方面，达泰近三年收获 6 个 IPO：驭势科技（2026 年 5 月 IPO）、凯乐士科技（2026 年 3 月 IPO）、海致科技集团（2026 年 2 月 IPO）、卓越睿新（2025 年 12 月 IPO）、九源基因（2024 年 11 月 IPO）、黑芝麻智能（2024 年 8 月 IPO）。6 个 IPO 退出中，AI 和集成电路相关项目占多数，与投资方向高度一致。

达泰在天津有 2 个项目：蘅晶瓷（2026 年 2 月，光电材料与器件）和灰度安全（2025 年 12 月，1000 万元，A 轮，安全风险评估自动化；2021 年 8 月曾投天使轮）。灰度安全是达泰持续加注的项目，说明对天津本地企业有一定跟踪深度。

天创资本：天津本土龙头，67 条天津投资记录

天创资本 2003 年成立，是天津本土老牌创投机构，管理资产超 100 亿，旗下 8 家基金管理人。管理合伙人洪雷和高梅领衔，合伙人陈天翔负责半导体方向。

累计 190 起融资事件、投资 163 家公司——从总量上看，天创不及北极光和达泰，但放在天津语境下，天创的地位无可替代：其在天津的投资记录约 67 条，是 9 家 GP 中天津布局最深的机构。

天创在天津投过的项目，基本构成了天津科技产业的"明星阵容"。海光信息（2020 年，22.99 亿元，AI 芯片），这是天津近年最成功的半导体投资案例之一，目前已上市。瑞普生物（2021 年，13.36 亿元，主板定增，兽用生物制剂）、利安隆（2022 年，3.99 亿元，主板定增，高分子材料抗老化助剂）——这两笔是通过定增方式参与的上市公司投资。合源生物（2020-2021 年，B 轮 4.5 亿 +C 轮 4 亿，免疫细胞治疗）是天津细胞治疗领域的标杆。爱思达航天（2022 年，3 亿元，航空航天复合材料）、青禾晶元（2023-2024 年，A+ 轮 2.2 亿 + 股权投资 3 亿，半导体键合）——后者在半导体先进封装领域有技术壁垒。

此外，云遥宇航（2023 年，1 亿元，空间气象数据）、凯莱英（2011 年，3500 万元，A 轮，新药 CDMO——如今凯莱英市值千亿）、唯捷创芯（2017-2018 年，7000 万元，射频前端芯片）、南大通用（2014-2017 年，累计近 2 亿元，数据库）、中科曙光（2017 年，战略投资）、建科机械（2008-2017 年，累计超 7500 万元，钢筋加工装备）、飞旋科技（2019-2021 年，2 亿元，磁悬浮轴承）、井芯微电子（2022 年，数千万，新基建芯片）、全和诚（2021 年，1 亿元，小分子药 CDMO）、布尔科技（2021 年，数千万，车联网）——这些项目横跨半导体、生物医药、航空航天、高端制造、数据服务等多个方向，几乎覆盖了天津科技产业的主要赛道。

退出方面，天创近三年收获 4 个 IPO：易思维（2026 年 2 月）、爱芯元智（2026 年 2 月）、丹娜生物（2025 年 11 月）、华昊中天（2024 年 10 月）。数量不及北极光和达泰，但考虑到天创的管理规模和地域聚焦性，这个成绩体现了本土机构的选项目能力。

近半年天创投资 6 笔，其中两笔规模较大：星能玄光（2026 年 6 月，合肥，5 亿元，A 轮，可控核聚变）和尧唐生物（2026 年 5 月，上海，5 亿元，C 轮，mRNA 和基因编辑）。另一笔逐际动力（2026 年 1 月，深圳，2 亿美元，B 轮，具身智能机器人）也属于大额交易。从投向看，天创的投资版图并不局限于天津，而是在全国范围内布局前沿科技。

泰达科投：国有创投老兵，集成电路专精

泰达科投 2000 年落户天津经开区，是国内首批国有创投机构，管理资产超 100 亿。旗下 4 家基金管理人，创始合伙人赵华，管理合伙人张鹏（集成电路方向）和张斌。

累计 216 起融资事件、投资 189 家公司。近一年行业分布显示，先进制造占 63.64%，医疗占 36.36%。但从近半年投资和退出数据看，集成电路才是泰达科投真正的核心赛道。

近三年 6 个 IPO 退出中，5 个与半导体直接相关：海光芯正（2026 年 6 月）、强一股份（2025 年 12 月）、沐曦股份（2025 年 12 月）、胜科纳米（2025 年 3 月）、灿芯股份（2024 年 4 月），加上京仪装备（2023 年 11 月，半导体制造设备）。6 个项目全部围绕集成电路产业链——从设计到制造到材料到测试，泰达科投在半导体赛道上的退出密度，在国内机构中相当突出。

近半年 7 笔投资同样以集成电路为主线：赛格瑞（武汉，半导体热电）、伊帕思（广州，半导体基材）、韶光芯材（长沙，C 轮，光掩模材料）、洛丁森（上海，工业自动化），加上具身智能方向的聆动通用（合肥，数亿元，Pre-A 轮，具身通用机器人）和医疗方向的顺美医疗（深圳）、益思妙医疗（上海，生物医用材料）。

泰达科投在天津的投资记录 33 条。关键项目包括深之蓝（2017-2020 年，累计 2.3 亿元，水下机器人）——这是天津海洋装备领域的代表性企业；阿童木机器人（2019 年，数千万，B 轮，并联工业机器人）；唯捷创芯（2018 年，集成电路，与华登国际共同投资）。

泰达科投与天创资本在天津创投生态中的双塔——两家机构合计贡献了约 100 条天津投资记录，覆盖了天津科技产业的主要头部企业。

泓创资本：红杉系医疗老兵的新阵地

泓创资本由前红杉资本医疗合伙人陆潇波创立，是一家新机构。烯牛数据显示其累计仅 6 起融资事件，投资 5 家公司，尚无 IPO 退出记录。

从已有投资看，泓创聚焦医疗和先进制造两个方向。近半年投了 2 个项目：迈迪克（2026 年 2 月，长沙，医学检验自动化）和天凯生物（2026 年 1 月，滁州，功能性食品原料）。在天津有 2 个项目：视知觉（2025 年 3 月，临床超声诊断 AI）和嘉奥科技（2025 年 1 月，智能机器人）。

泓创资本创始人陆潇波在红杉资本期间积累的医疗投资经验和行业资源，是其在子基金中可能扮演的角色——深耕医疗垂直赛道，与以 AI 和硬科技为主的其他机构形成互补。

中资环：资源循环利用领域的国家队

中资环即中国资源循环集团有限公司，是经国务院批准组建的国有大型骨干企业，注册资本 100 亿元，由国务院国资委代表国务院履行出资人职责，总部位于天津，股东包括国务院国资委（持股 20%）、中国宝武（20%）、中国石化（20%）、华润集团（20%）、中国铝业（10%）及中国五矿（10%）。公司聚焦再生资源回收利用，业务涵盖废钢、废旧电子电器、新能源电池、退役风光设备、废有色金属及塑料回收加工等领域，下设新能源科技、绿色纤维、有色金属投资等 8 家专业化子公司，构建全国性回收网络体系。

2026 年 1 月，中资环收购了人造草坪供应商威腾体育。

中资环以央企身份入选京津冀基金子基金管理人，其角色不仅是一个财务投资者，更承载着将资源循环利用产业与创业投资结合的政策意图。在"双碳"政策持续推进的背景下，中资环大概率将承担京津冀基金在绿色低碳方向的投资部署。

泰达私募：泰达系的另一支力量

天津泰达私募基金管理有限公司成立于 2017 年 9 月，是天津泰达国际控股（集团）有限公司的全资子公司，国有控股，董事长傅国庆。

泰达私募与泰达科投同属泰达体系，但独立运营。2026 年 1 月，泰达私募联合博正资本、泰达物流、泰达国际发起设立了天津博正泰达私募股权投资基金，规模 6100 万元。

2025 年，泰达私募全面提升募资能力、投研能力以及系统内资本运作和资金运用能力，协同泰达控股系统内上市公司及外部市场化资源开展基金群建设，一个由 7 支基金组成的基金群已基本完成搭建，基金认缴总规模达 20 亿元。目前，基金群已储备近百个优质项目，并完成 7 个项目投资。同时，基金积极充当 “产业放大器” 的职能，与泰达控股体系内产业资源开展 “共研、共投、共育”，推动多个基金被投企业与泰达产业深度协同，推动产业升级。

泰达体系内同时有泰达科投和泰达私募两家 GP 入选，说明泰达作为天津最大的国有资本平台，在京津冀基金子基金布局中获得了较大的份额配置。

智汇基金：宽带资本旗下母基金投资平台

iFOF 智汇基金成立于 2018 年。是宽带资本旗下的母基金投资平台，主要投资早期 TMT、先进技术及医疗行业。

智汇基金是一家天津本土的私募股权投资基金，定位可能偏向区域中型项目的股权投资。

从已有直投记录看，智汇基金近年来活跃度逐步提升，投资覆盖芯片半导体、新能源、生物技术等多个方向：智遨通（2025 年 9 月，A 轮，芯片半导体，与联想之星、元禾璞华等联合投资）、一数科技（2025 年 2 月，C+ 轮超亿元，3C 电子，与长江产业基金、海河产业基金等联合投资）、费曼动力（2024 年 2 月 Pre-A 轮超亿元及 2023 年 6 月天使 + 轮，新能源，与天创资本、高瓴创投等联合投资）、荷牧生物（2023 年 12 月，Pre-A 轮，生物技术）、奇异摩尔（2023 年 9 月，Pre-A 轮亿元级，芯片半导体，与混改基金等联合投资）。

作为宽带资本在天津布局的母基金平台，智汇基金的入选为京津冀基金带来了母基金视角的资产配置能力。

天津科金：中国电子所属企业

天津科金即天津滨海新区科技金融投资集团有限公司，天津科金作为中国电子所属企业。主要聚焦集成电路、先进计算、基础软件等领域的股权投资、基金管理业务。

2025 年 12 月，天津科金联手华大九天、大湾区基金，并购投资数字电子设计自动化（EDA）领域头部企业上海思尔芯技术股份有限公司，此次并购投资标志着天津科金加入中国电子旗下以来，落实中国电子与天津市深化战略合作，聚焦主责主业，发力国产 EDA 产业链整合，助力天津集成电路产业发展。

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