美股疯了！道指一夜狂飙 1200 点首破 5 万，科技股血洗后 V 型爆拉，谁才是真正赢家？

本周（2 月 2 日至 2 月 6 日）美股市场经历了明显的过山车式波动，前半周受科技股抛售压力拖累整体走低，后半周尤其是周五出现强劲反弹，主要指数集体大涨，最终以道指历史性突破 5 万点收尾。

$道琼斯指数(.DJI.US) 

$标普 500 指数(.SPX.US) 

$纳斯达克综合指数(.IXIC.US) 

整体来看，道琼斯工业平均指数（Dow Jones）本周上涨约 2.5%，收于 50,115.67 点，创下历史新高。周五单日暴涨逾 1,200 点（+2.47%），成为本周最大亮点，也终结了此前连续三周的调整态势。相比之下，标普 500 指数（S&P 500）本周微跌 0.1%，收于 6,932.30 点，虽然周五大涨近 2%，但仍未能完全抹平前几日的损失。纳斯达克综合指数（Nasdaq）表现最弱，本周下跌 1.8%，连续第四周收跌，尽管周五反弹 2.18%。

本周走势的核心驱动因素可以归纳为以下几点：

1.科技股剧烈轮动与 AI 支出担忧
前半周市场出现明显的科技股抛售，尤其是 AI 相关板块。亚马逊公布了 2026 年高达 2,000 亿美元的资本支出计划（主要投向 AI 基础设施），虽然这被视为对 AI 长期需求的超级利好，但短期内高额支出引发投资者对利润率压缩的担忧，导致亚马逊股价重挫，拖累整个科技板块。周中纳指一度跌幅明显，部分 AI 芯片股和软件股承压。
但周五市场情绪快速反转，投资者重新将亚马逊的巨额 AI 投资解读为行业景气度极强的信号，带动英伟达（Nvidia）、Broadcom 等芯片股大幅反弹，英伟达单日涨幅接近 8%。这推动科技股快速回血，也助力纳指和标普周五大涨。
 

2.风格轮动：从成长到价值/周期股
本周最明显的特征是市场风格加速轮动。道指成分股多为传统蓝筹、周期性与工业股，因此在科技股调整时相对抗跌，甚至受益于资金流入 “旧经济” 板块。周五道指的强劲表现正是这种轮动的集中体现，投资者从高估值科技股转向更具防御性和经济敏感性的蓝筹股。
小盘股（Russell 2000）本周也表现活跃，周五涨幅超 3%，反映市场风险偏好在周尾回暖，并开始向更广范围扩散。
 

3.宏观背景与比特币联动
本周并无特别重磅的宏观数据（如非农就业报告在本周晚些时候或下周），但前期累积的风险规避情绪在周中达到高点，比特币一度暴跌超 50%（从高点腰斩），加剧了市场恐慌。周五比特币快速反弹至 7 万美元上方，与股市同步回暖，显示风险资产整体情绪修复。
此外，美联储政策预期仍偏向谨慎，市场对降息节奏的预期略有调整，但并未成为主导因素。

总结一句话：本周美股前低后高，科技股的剧烈震荡主导了大部分波动，但周五的超级反弹让道指站上 5 万点整数关口，象征性意义重大，也显示市场对 AI 长期趋势仍保持高度信心，同时资金开始向价值与周期板块分散。短期来看，这种风格轮动可能还会延续，但如果下周科技巨头财报（如后续 AI 公司）继续验证高资本支出带来的增长，市场有望重拾全面上涨动能。投资者需关注科技与非科技板块的相对强弱变化。