A 股复盘：震荡走弱，未能达成九连阳

$上證指數 sh000001$ 今天市场呈现窄幅震荡态势，三大指数涨跌互现，成交额相比昨天进一步萎缩。其中，银行股又一次逆势活跃起来，中、农、工、建四大行更是接连创下历史新高。5G、深海科技等板块在盘中也表现得较为活跃，然而，前段时间强势的大消费方向却进入了整理阶段，旅游酒店和乳业等板块领跌。

那么，两市没能达成 “九连涨” 究竟是为什么呢？我觉得主要有两大原因。

第一个原因，市场对于降息的预期降温，这在整体氛围层面产生了影响。当下，全球各方对于经济的预期，除了特朗普一人持看涨态度外，其他各方几乎都看衰。美联储主席鲍威尔在接受采访时明确表示：“关税很可能在今年剩余时间里，让美国距离通胀目标越来越远，所以暂时不会降息。” 欧洲央行那边，虽说如期降息了 25 个基点，但拉加德的言辞却相当悲观。因为贸易紧张局势不断加剧，增长前景变得愈发糟糕，经济正被 “异常不确定性” 笼罩。国际货币基金组织（IMF）也打算在下周下调全球增长预期。美联储的威廉姆斯更是加深了不会降息的预期，直接称 “短期内没必要调整利率！” 而且，特朗普在会议上还表态要鲍威尔下台。不管是降息预期，还是经济预期，又或者那些不确定性因素，都在不断加剧资本市场的担忧情绪。

第二个原因，A 股目前缺乏持续的热点，两市想要实现突破面临压力。这几天 A 股的行情，很多时候是靠着尾盘拉升，或者说是 “国家队” 的支撑，才完成了逆势 “八连涨” 这一了不起的成绩。可今天尾盘的时候，资金面明显出现了乏力的状况，所以没能实现 “九连涨”。

下面咱们再来看看各个板块的具体情况。

银行股逆势活跃，从消息面来看，据不完全统计，自今年年初以来，农业银行、邮储银行、招商银行、杭州银行等多家上市银行都获得了险资举牌。

5G 以及通讯设备板块在盘中表现活跃。消息面上，国新办举行了一季度有关经济数据的例行发布会，数据显示，截至 3 月底，累计建成开通 5G 基站达到 439.5 万个，具备千兆网络服务能力的 10G PON 端口数高达 2925 万个，5G 用户普及率已经达到了 75.9%。另外，还有数据表明，一季度规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资同比增长 10.5%，比全国固定资产投资增速高出 6.3 个百分点。

深海科技概念展开反弹。消息面上，海南最近发布了《打造新质生产力重要实践地》的相关意见，推动崖州湾国家实验室、深海技术创新中心、航天技术创新中心等高能级科创平台开展关键核心技术攻关。有研报指出，2024 年我国海洋经济总量达到 10.5 万亿，同比增长 5.9%。随着海洋经济、深海科技相关鼓励政策陆续出台，再加上行业技术不断进步，我国海洋高端装备制造业有望加快发展步伐。

至于下周 A 股会如何走势，我认为目前市场的担忧情绪依然十分强烈。在没有重大利好、大刺激的情况下，很难吸引更多资金入场，现在主要是靠托底资金在维持着市场。当前市场的走向，关键就看托底资金的力度了。我还是维持之前的看法，主要指数会在 3150 点至 3500 点这个区间内震荡。