焦点中的 iPhone：从 2025 年第一季度财报看 Apple Intelligence 与收入趋势

苹果智能并未显著提升 iPhone 销量

美国是目前全球最具代表性的提供苹果智能的市场。与此同时，
尚未推出苹果智能的日本市场则形成了鲜明对比。

假设各地区产品组合相似，并忽略汇率和本地定价差异，收入份额应接近出货量份额。此外，假设美国约占美洲地区总销售和出货量的 75%。尽管这些假设并不精确，但对于趋势分析已经足够。

根据苹果 1 月 30 日的财报：

• 美国在全球 iPhone 出货量中的份额：2024 年第四季度为 31.8%，2023 年第四季度为 31.7%
• 日本的份额：2024 年第四季度为 7.2%，2023 年第四季度为 6.5%

我的最新行业研究显示，2024 年第四季度全球 iPhone 16 出货量约为 6600 万台，而 2023 年第四季度 iPhone 15 的出货量约为 6800 万台。

下表显示了上述信息的数据。

从表中可以看出，2024 年第四季度美国市场新 iPhone 出货量同比略有下降。有趣的是，尚未推出苹果智能的日本市场同期实现了高个位数的同比增长。

虽然我的假设可能会引入一些误差，但数据表明，美国 iPhone 出货量的同比增长（如果存在）微乎其微。早期第三方调查显示用户对苹果智能兴趣不高，这与我的结论一致。

iPhone 收入在出货量下降的情况下仍具韧性，但 ASP 策略显示出局限性

根据我的行业研究，2024 年第四季度 iPhone 出货量同比下降 5.8%，而收入仅下降 0.8%，这得益于产品组合的改善。

Pro 机型份额从去年的 54% 上升至 61%，用户通常选择更高存储容量的版本。这种存储升级趋势在 Pro 买家群体中尤为明显，显著提升了平均售价。并非所有公司都能通过提价来应对出货量下降，这种定价能力体现了苹果的品牌实力。

然而，Pro 机型组合的提升已接近上限。2024 年第四季度 iPhone 收入同比下降预示着未来可能面临的挑战——如果不进行战略调整，到 2026 年 iPhone 收入可能会出现中个位数的同比下降。

$苹果(AAPL.US)