The culprit behind the sharp drop in US stocks and US Treasury bonds on Thursday: Rarely bleak demand for 30-year Treasury bonds!

除了意外加快增長的 CPI 通脹，週四美股和美債大跌還有一個 “兇手”——30 年期美債標售。

美國財政部當地時間 10 月 12 日週四公佈，完成 200 億美元規模的 30 年期美國國債標售，得標利率 4.837%，較前次高將近 50 個基點，上月的同期限美債標售中標利率為 4.345%。

此次 30 年期美債的得標利率創 2007 年 8 月以來新高，而且較預發行利率 4.800% 高 3.7 個基點，連續四次標售出現得標利率高於預發行利率的所謂尾部，本次的尾部為 2021 年 11 月以來最大，為有紀錄以來第三大尾部。

兩年多來最大的尾部體現了本次標售的需求格外疲軟，因為尾部越大，就意味着，財政部被迫所出售給競標者的出價越低。

本次標售的競標形勢和得標分佈也體現了需求低迷。本次投標倍數為 2.349 倍，創 2 月以來新低，遠低於最近六次標售的均值 2.44 倍。

標售的得標結果顯示，包括海外央行等官方機構及私人投資者在內，間接購買人獲配 65.125%，低於上月的 64.487%，包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內，直接購買人獲配 16.7%，創 1 月以來新低。

包攬直接和間接購買者未吸納部分債券、避免流拍的一級交易商則獲配 18.2%，創 2021 年 12 月以來新高。

金融博客 Zerohedge 評論稱，幾乎到了美聯儲 QE 的時候。其指出，上次經紀商看到如此多不想要的久期 “獎勵” 還是在 2019 年，也就是在 2019 年 10 月美聯儲宣佈啓動擴表、開始每月購買 600 億美元短債、但美聯儲主席否認是 QE 以前。因此其認為，今後幾天要關注是否有 “信用事件”。

美股午盤時段公佈 30 年期美債收益率標售結果後，美國國債價格跌幅加速擴大，收益率進一步上行。

有 “全球資產定價之錨” 稱號的基準 10 年期美債收益率一度上測 4.73% 刷新日高，較週四公佈美國 CPI 之前所創的 9 月 29 日以來低位回升近 20 個基點，徹底扭轉週二和週三連續兩日盤中下降超過 10 個基點勢頭。

二級市場 30 年期美債收益率曾接近 4.89%，較週四歐股盤前所創的 9 月 29 日以來低位回升超過 20 個基點。

美債收益率拉昇的同時，美股跌幅擴大，本已轉漲的標普和納指轉跌，納指和標普都曾跌超 1%，道指跌幅一度接近 350 點、跌幅略超過 1%。