Under the inventory clearance cycle, Anta "rides the wind" and strengthens its presence in the segmented market through the Asian Games.

運動鞋服行業內預想中的消費復甦並未如預期的那般熱烈，需求不振的困境維持至今，各家面臨的庫存壓力並無差別。

今年上半年，除安踏體育（02020.HK）的存貨週轉天數從 144 天的高位下降至 123 天外，李寧（02331.HK）、特步國際（01368.HK）和 361 度（1361.HK）均有不同程度增加，其中 361 度的增長幅度最大，達到 10 天。

在二級市場投資人的擔憂下，運動鞋服品牌的行情堪稱慘烈。

截至 10 月 9 日，李寧的股價已創下近三年來的新低，年內跌幅 53.03%。安踏體育、特步國際的年內跌幅也分別達到 17.08% 和 17.55%，在年中交出一份亮眼中報的 361 度是四家中僅有年內股價上漲的，但也因分紅不及預期，曾在中報發佈當日盤中吃到一根 20cm 的大陰線。

市場對運動鞋服企業的憂慮可見一斑。如何在新一輪清庫存週期中最大限度保存實力、積蓄資產，再在順週期中回到高速增長是當下行業的共同課題。

目前來看，與專業運動項目綁定，是相對穩妥、也已經被耐克等國際巨頭驗證過的路線。有行業人士對信風（ID：TradeWind01）表示，在行情不好時，李寧的股價表現相對更弱勢或是由於其在過去更偏潮流，而專業運動基因相對缺乏。

反觀安踏則在今年動作頻頻。

在專業户外領域，今年 9 月傳出安踏旗下的始祖鳥母公司亞瑪芬體育已在美秘密提交 IPO 文件，預計估值高達 100 億美元，若上市成功，亞瑪芬體育的市值將於當下的李寧相當。

而在熱門的籃球領域，安踏今年成功簽下了 NBA 球星凱里·歐文，後者將作為安踏的首席創意官參與到個人產品線的設計中。

信風（ID：TradeWind01）從瞭解交易的相關人士處獲悉，在有包括阿迪達斯、李寧等多家競品參與對歐文的爭奪的情況下，安踏與歐文的合作 “水到渠成”，雙方的合作年限大約是五年，但會根據實際情況進行續簽，合作方式會參考 AJ 與耐克。

除此之外，今年的杭州亞運會也可以被看作是安踏的主場。後者自 2009 年就與中國奧組委簽約，為中國隊提供專業運動裝備。

10 月 7 日，杭州亞運會結束比賽的中國舉重隊的運動員李發彬、諶利軍、梁小梅、羅詩芳來到位於杭州市湘湖逍遙莊園的 “中國之家” 參加安踏活動。四人剛剛在不同級別的亞運舉重比賽中合計拿下三金一銀的好成績。

一直以來，舉重項目都是中國隊的優勢項目，甚至是極具統治力的項目。而國家隊優勢項目的贊助項目歷來是運動品牌的必爭之地。除了印上品牌 Logo 有更好的曝光之外，亦是品牌方對外展示技術實力的窗口。

畢竟運動員是真的要穿着品牌商贊助的裝備參加比賽拿成績的。

本屆亞運會期間，安踏為運動員提供了全球第一雙推進結構設計的舉重鞋 “探鼎”。安踏方面表示，該鞋款的新型結構底部預補償設計使舉重運動員做技術動作時後向抗傾覆力提升 25%。鞋底增加了獨特加強筋結構，在舉重狀態時為運動員的足部提供有力的側向支撐，側向抗傾覆力相對於一代提升 21%。

而上述應用於 “探鼎” 舉重鞋的核心技術也有望被下放到大眾產品線上。安踏相關人士對信風（ID：Trade Wind01）表示，改良版的舉重專業鞋目前已成為健身房內 “擼鐵” 愛好者的真實需求。目前安踏官方小程序已經開始銷售舉重鞋、摔跤鞋、跆拳道訓練鞋等運動員同款專業裝備。

隨着消費者的需求愈發細分，從細分的運動領域成長出新巨頭的可能性正在變大。比如從瑜伽領域成長出的 lululemon，在慢跑領域則有昂跑。而對老巨頭來説，積極在不同賽道佈局是當下的應有之義，難保 “擼鐵” 達人們不會買出下一家 lululemon。