For Saudi Arabia, oil prices have long been at $100! And hedge funds are still fiercely bullish.

自沙特牽頭加碼減產後，布倫特原油期貨和 WTI 原油期貨價格均已飆升至每桶 90 美元以上。

而對於沙特來説，油價已經接近每桶 100 美元。

根據媒體彙編的數據，週三，沙特旗艦產品阿拉伯輕質原油在歐洲的價格升至每桶近 98.47 美元，已經超過了基準布倫特原油和 WTI 原油的價格。

在過去的 40 年裏，阿拉伯輕質原油的交易價格只有少數幾年超過 100 美元——2008 年、2012 年至 2014 年以及 2022 年。

在過去 35 年的大部分時間裏，阿拉伯輕質原油和布倫特、WTI 原油之間的差異都是以美分而不是美元來衡量的。而且，除了亞洲以外，大多地區都是負溢價。

2000 年至 2020 年期間，沙特向歐洲買家收取的平均價格比布倫特原油每桶低約 3 美元。最近，其收取的溢價一直在上升。

如今，沙特將阿拉伯輕質原油的價格定在創紀錄的高點，比布倫特原油每桶高出 5.80 美元。對美國消費者來説，這一溢價也達到了創紀錄的近 7.25 美元/桶。

亞洲的溢價目前較小，不過去年曾飆升至近 10 美元的創紀錄水平。

對沖基金將原油看漲押注提高至 15 個月高點

如今，油價不僅高企，而且還在看漲。

對沖基金已將 WTI 原油期貨和布倫特原油期貨的看漲押注提高至 15 個月高點。

ICE 歐洲期貨交易所和美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 四份合約的每週期貨和期權數據顯示，基金經理將布倫特原油和 WTI 原油的淨多頭頭寸總計增加 43131 手，至 494888 手，為約 15 個月來最高水平。

對沖基金的倉位調整標誌着今年上半年的悲觀情緒出現了重大轉變。

今年上半年，對沖基金一度將原油空頭頭寸增至十年來最高水平。期間，對經濟衰退的擔憂、美國銀行業動盪和俄羅斯原油供應超預期且具有彈性等因素，共同壓低價格，看漲油價的基金們損失慘重。

最近兩個多月，由於 OPEC+ 限制供應，尤其是沙特和俄羅斯聯手延長減產，國際油價自 6 月中旬以來反彈了約 30%。基金經理們再度空翻多。

沙特給各國央行出難題

分析稱，沙特原油定價超過基準國際油價，反映了沙特在過去一年半中獲得的定價權，其允許對其石油收取創紀錄的溢價，特別是對尋求俄羅斯原油替代品的美國和歐洲客户。

由於沙特在石油市場上的核心地位，這一溢價規模可觀。沙特的石油產量約佔全球石油總產量的十分之一。

沙特重新獲得定價權的原因之一在於，全球石油市場尤其缺乏沙特生產的這種原油。這主要是沙特今年實施的大幅減產的結果。但這也反映了一個事實，即最大的額外石油供應來源——美國頁岩油——與沙特原油截然不同。

分析稱，沙特的定價策略正在加劇全球通脹壓力，可能迫使各國央行在更長時間內將利率維持在較高水平。

正如 1973 年至 1974 年第一次石油危機期間，沙特原油等級是市場的主要基準，各國央行需要通過觀察阿拉伯輕質原油的成本來判斷通脹前景。

而就目前的情況來看，情況並不樂觀——而且還在變得更糟。