AdobeQ4 guidance disappoints investors, but Wall Street remains optimistic about its prospects in generative AI.

智通财经 APP 获悉，Adobe(ADBE.US) 本周四美股盘后公布了截至 2023 年 9 月 1 日的 2023 财年第三季度业绩。尽管 Adobe 给出的第四季度营收指引令投资者失望，并导致该股周五收跌超 4%，但大多数华尔街大行仍看好 Adobe。

财报显示，Adobe Q3 营收同比增长 10% 至 48.9 亿美元，高于市场预期的 48.7 亿美元;净利润为 14.03 亿美元，上年同期为 11.36 亿美元;调整后的每股收益为 4.09 美元，高于市场预期的 3.98 美元。

按业务划分，包括 Photoshop 等标志性产品在内的数字媒体部门营收增长 11% 至 35.9 亿美元，包括营销和分析软件在内的数字体验部门营收增长 10% 至 12.3 亿美元。

长期以来，Adobe 一直是面向图形艺术专业人士的创意软件领域的领导者，该公司正在其产品中添加生成式人工智能功能。该公司将从 11 月 1 日开始提高其产品的价格，并将对人工智能功能的高级用户收取额外费用。

Adobe 预计第四季度营收为 49.8 亿至 50.3 亿美元，分析师平均预测为 50 亿美元;预计调整后每股收益为 4.10-4.15 美元，高于市场预期的 4.06 美元。虽然 Adobe 公布的营收指引符合分析师的预期，但却令投资者失望，他们原本预计对该公司人工智能工具的需求将提高营收。

然而，在 BMO Capital Markets 看来，Adobe 公布了稳健的季度业绩也财务业绩指引。BMO Capital Markets将 Adobe 的目标价上调至 645 美元，并维持对该股 “跑赢大盘” 评级。该行表示，投资者应该认识到，Adobe 拥有一个持续多年的有意义的生成式人工智能的机会。

高盛重申了对 Adobe 的 “买入” 评级，并将对该股的目标价由 550 美元上调至 625 美元。高盛认为，Adobe 仍是生成式人工智能的受益者。该行指出，自 Adobe 公布第二季度财报之后，该股股价上涨了约 12%，高于同一时期内纳斯达克指数 1% 的涨幅。

高盛称，Adobe 将从 11 月 1 日开始将其人工智能工具快速货币化，这是其长期以来的产品驱动增长 (PLG) 模式的战略转变。该行预计，未来几个月，净新用户将对该模式产生初步影响，而价格上涨的影响将在未来三年逐步渗透到整个模式之中。该行认为，在某些 Creative Cloud 计划中 6%-10% 的价格上涨是在适当地抓住强劲的客户需求的同时抵消了这些服务的高成本。

摩根士丹利维持了对 Adobe 的 “增持” 评级，并指出该公司数字媒体部门的新增净年度经常性收入 (ARR) 较市场预期高出 12%，显示其核心业务增长势头强劲。该行补充称，对 Adobe 未来生成式人工智能机会范围的初步调查令人印象深刻，对该公司 2024 财年的预测更有信心。

富国银行同样维持了对 Adobe 的 “增持” 评级，并将目标价由 625 美元上调至 650 美元。该行表示，生成式人工智能工具的货币化细节有助于为该公司下个月的 Max 大会奠定基础。该行预计，Adobe 的人工智能产品路线图将在会上扩大。