Apple is no longer far ahead.

作者 | 黃昱

編輯 | 張曉玲

十五年前，當喬布斯宣佈 “One Last Thing”，掏出 iPhone 3G 的那一刻，宣告了移動互聯的時代，正式到來。

十五年後，蘋果的新品發佈會，已無法引發市場的狂歡，反而帶來大面積的失望。

“蘋果變得平庸了” 這種情緒，在 iPhone 15 發佈後達到了頂峯；疊加華為手機強勢迴歸，市場的擔憂更重了。

作為全球市值最高的公司，蘋果一直引領移動互聯時代，然而在顛覆汽車行業的特斯拉，或是投資人工智能的微軟面前，蘋果的創新力顯得弱了。

手機之外，蘋果的 XR、汽車以及人工智能進展緩慢，軟件生態也在經歷考驗，腹背受敵。

這也是投資者對蘋果股價出現分歧的根本原因，人們看不清蘋果的未來。

蘋果需要證明自己可以再次成為 “顛覆者”，讓投資者、消費者重拾信心。

失意

9 月 13 日蘋果發佈會結束後，以往霸屏熱搜的盛景不再，反倒是華為手機又再次躥上熱搜，盡顯蘋果的失意。

iPhone15 系列未能給出超出預期的驚喜。iPhone 15 機型基本可以看成 “小屏版 iPhone 14 Pro ”；PRO 機型用上了目前最頂尖的 3nm 製程芯片 A17 Pro，但對市場來説並不算意外；Lightning 接口換成了 USB-C，也在預期內。

最大的亮點是攝像頭的升級。iPhone 15 Pro Max 首次配置潛望式長焦鏡頭，能夠拍攝更遠的特寫照片；支持 3D 視頻拍攝，表明蘋果接下來對強化 MR 內容生產，補上 VisionPro 內容空白，有更強的野心。

但總體來看，iPhone15 在創新上乏善可陳。市場對 iPhone 15 系列銷量預期也並不樂觀。

在蘋果發佈會前夕，對沖基金 Satori Fund 創始人丹·尼爾斯（Dan Niles）就在社交媒體發文，表示要做空蘋果。尼爾斯認為蘋果現在增長緩慢，業績撐不起它的高估值。

摩根大通此前就稱，即將發佈的 iPhone 15 並沒有實質性的升級，因此不會吸引大量用户更新換代。日本瑞穗銀行也因供應問題將 iPhone 15 產量預期，從 8400 萬部下調至 7300 萬部，降幅達 13.1%。

此外，作為蘋果在高端機市場的主要競爭對手，華為迴歸勢必要搶回失去的市場。Counterpoint 數據顯示，2020 年全球高端手機市場中，蘋果佔比 55%，華為為 13%；到了 2022 年，蘋果的份額膨脹至 75%，華為僅餘 3%。

如今，華為帶着 Mate60 系列的強勢迴歸，預計會給蘋果銷量帶來壓力。

投資公司 Oppenheimer 的分析師 Martin Yang 認為，受華為Mate60 系列推出影響，蘋果 2024 年 iPhone 出貨量可能減少 1000 萬部。

事實上，自 2015 年銷量達到 2.31 億部起，iPhone 年銷量已經徘徊在 2 億部上下近 7 年，它只能在成本控制、軟件服務生態上尋求財務數據的增長。

消費電子市場也早已進入存量競爭。這意味着，一旦市場出現華為這種強悍的玩家，蘋果的份額和增長更會受到影響。

更麻煩的是，收入僅次於 iPhone（2023 二季度服務業務收入佔比 26%），卻佔據蘋果毛利超三成的服務業務也在遭遇挑戰。

9 月 6 日，歐盟出台法案，將包括蘋果在內的六家科技公司納入《數字市場法案》監管範疇。蘋果商店分成模式、授權收入等給蘋果帶來豐厚利潤的業務，都在監管範圍內。

iPhone 和服務兩大核心業務遭遇挑戰，蘋果正面臨前所未有的難題。

陰影之下，9 月 13 日新品發佈會前後，蘋果股價持續下跌，9 月以來截至 14 日收盤已累計下跌約 6%，對於這家市值超兩萬億美元的科技巨頭來説，已是少見的大跌。

桎梏

蘋果一直是移動互聯時代的引領者，這建立在 15 年前 iPhone 3G 所構建起的應用軟件基礎上，讓人類社會步入了 “iPhone” 時間，並且推動其他玩家跟進創新。

這種跨時代的創新令蘋果走上神壇，成為科技圈裏真正遙遙領先的存在，每年新品發佈會也被視為 “科技春晚”，引得無數 “果粉” 熬夜觀看；股價開啓了 15 年 30 倍之旅，成了全球市值最高的公司。

然而，在財務、運營出身的蒂姆·庫克掌舵蘋果後，一直有一種質疑的聲音存在。不少投資者認為，相比喬布斯，庫克在創新和開拓上做得不夠。

在喬布斯去世後，庫克圍繞着 iPhone，推出了無線耳機、智能手錶以及相關娛樂訂閲服務，建立起了蘋果獨特的生態。讓手機業務成為最核心、最賺錢的業務；但同時，這也似乎也困住了蘋果，在 iPhone 生態之外，再沒出現突破性的產品和業務，無論是造車、MR 皆是如此。

今年 6 月，跳票已久的蘋果 MR 頭戴顯示設備 Apple Vision Pro 面市，高昂的售價、不夠便利的穿戴體驗，讓庫克所言的 “iPhone 將我們帶入移動計算時代，Vision Pro 將帶我們進入空間計算時代”，顯得依舊遙遠。

今年大爆發的 AI 浪潮，已成每家科技巨頭的必爭之地。年初至今，投資 OpenAI 的微軟股價上漲了 50%，AI 賣鏟人英偉達股價漲了 2 倍，就連特斯拉也因為 Dojo 超級計算機被投行看好，股價一夜跳漲 10%。

過去的財報會、產品發佈會上，蘋果也甚少提及 AI 或是大模型，這讓機構投資者對蘋果的認知停留在消費品公司，認為它在人工智能的技術上落後了。

甚至有分析師直言，隨着人工智能的發展，蘋果的霸主地位最終可能被顛覆，它會被微軟、谷歌和亞馬遜所超越。

蘋果要打破桎梏，必須在人工智能上取得突破。其實蘋果在 AI 上的投入和試驗從未停歇。庫克強調，在蘋果打造的每一款產品中，AI 都是核心基礎技術，是不可或缺的一部分。

iPhone 15 系列中，Pro 和 Pro Max 搭載了蘋果最新一代自研芯片 A17 Pro，包含六核 CPU 和六核 GPU。

A17 Pro 是手機行業首款應用 3nm（納米）製程的芯片，它的性能核心速度提高 10%，能效核心速度也提升，神經引擎速度加快兩倍。

蘋果自研的 3nm 芯片所具備的強大算力，使得在只利用手機芯片的算力情況下，也有望實現與 Siri 流暢對話，自動執行多步驟任務，幫用户自動撰寫文檔等功能。未來，蘋果的 AI 應用只會更加智能。

從安全性、便捷性角度來説，“萬物皆 AI”，可能率先要從手機開始。配備過時芯片的手機，會在未來的競賽中慢慢被淘汰。

相比高調、大談特斯拉將迎來 “Chat GPT 時刻” 的馬斯克，庫克是個實用主義者，他傾向於 AI 產品可以成熟應用時再公開。

如果有一天，庫克把 AI 的應用作為 One more thing 推出，可能會是蘋果的 “第二增長曲線”。

那時，蘋果不僅是全球最賺的公司，還可能是推動科技發展的重要一極。在 AI 時代裏，它也不會 “泯然眾人”。