IPO first-day surge sets a positive tone for tech stocks, thanks to ARM

股價飆升 25%、估值接近 680 億美元，Arm 上市首日取得巨大成功，預計將重新點燃沉寂已久的科技公司 IPO 市場。

Arm 是自 2021 年 11 月電動卡車初創公司 Rivian 融資 140 億美元以來美國規模最大的 IPO。此後美股 IPO 市場就枯竭了。

許多人一直指望 Arm 能夠打破這個魔咒。

如今，ARM 不負眾望，給科技股開了個好頭，有望為數十家科技初創公司和其他公司 IPO 帶來鼓舞。

680 億美元的估值比軟銀 2016 年為 Arm 支付的收購價高出 340 億美元，比英偉達在 2020 年提出的收購價高出 250 億美元，比今年 8 月軟銀從其願景基金那裏購買 25% 的 Arm 股份時的估值高出 10 億美元，是 Arm 去年利潤的 125 倍。

知名對沖基金文藝復興資本 (Renaissance Capital) 的分析師 Matthew Kennedy 表示：

“作為自 Uber(2019 年) 以來規模最大的科技股 IPO，Arm 首日的強勁回報對科技股 IPO 市場來説是一劑強心針。”

過去幾個月，文藝復興資本一直預測 IPO 市場將在秋季前獲得一些動能。

他説：

“我認為我們看到了這方面的證據。”

投資者仍要睜大眼睛

不過需要注意，並非所有正在籌備中的 IPO 都對投資者有同樣的吸引力。

下週又將迎來考驗，食品雜貨配送公司 Instacart 和電子郵件營銷自動化平台 Klaviyo 將上市，這兩家公司估值都達到數十億美元。

在 2021 年的一輪融資中，Instacart 的估值高達 390 億美元，但如今該公司的估值已大幅降至約 90 億美元。

Kennedy 對媒體表示：

“雖然科技市場正在重啓，但就目前而言，大多數科技公司的 IPO 將需要提供令人信服的增長、盈利能力和估值。”

與即將到來的一系列 IPO 不同，Arm 並不是一家年輕或不知名的科技公司，它成立於 1990 年，其芯片設計以節能著稱，自上世紀 90 年代中期以來一直應用於手機。該公司截至 3 月的 2023 財年的收入為 27 億美元，與去年持平，但 Arm 認為，它在人工智能和機器學習方面有上升潛力，因為它的處理器可以設計成加速未來人工智能應用算法的關鍵部分。

另一個可能在今年晚些時候上市的公司是 “美股散户大本營” Reddit，該公司於 2021 年底秘密提交了上市申請，但在 IPO 市場凍結後，其交易被擱置。

Kennedy 指出，風險資本家的 “乾旱期” 可能即將結束。

但評論稱，儘管如此，投資者還是必須研究每份招股説明書，權衡可能有更大上漲潛力、但風險也更大的年輕公司與 Arm 這樣緩慢增長的老牌公司之間的差異。