德國衰退擔憂下 歐盟下調歐元區 GDP 預期

德國經濟或將陷入衰退，歐元區經濟復甦困難重重，歐洲央行本週面臨 “抉擇”。

週一，歐盟委員會最新數據顯示，歐元區 2023 年 GDP 增長預期從此前的 1.1% 下調至 0.8%，2024 年的增長預期也從 1.7% 下調至 1.3%，主要原因是歐洲最大經濟體德國的增長預期大幅下滑。

德國起初預計在今年實現 0.2% 的經濟增長，但現在預測的 2023 年度 GDP 增長率為-0.4%，即將進入衰退。

歐盟委員會預計，2024 年德國經濟增長將回到 1.1%，但仍低於今年早些時候的預期。

德國是歐元區最大經濟體，其經濟表現將直接影響整個歐元區。

歐盟經濟專員 Paolo Gentiloni 在新聞發佈會上表示：

德國經濟當然會對其他國家產生影響。總的來説，如果歐盟最大的經濟體出現負增長，這將影響到每個人。

除德國外，荷蘭、意大利等國家增速預期也有所下滑。僅西班牙和法國等少數國家維持較高增長預期。歐元區經濟整體面臨明顯放緩趨勢。

歐盟委員會今日還上調了 2024 年通脹率預期，從此前的 3.1% 上調至 3.2%。今年歐元區通脹率預計將降至 6.5%，低於之前預測的 6.7%。

德國的困境

本世紀初，德國曾因製造業低迷、失業率居高不下而被稱為“歐洲病夫”。通過結構性改革，德國成功轉型成為製造業強國。

但當前德國再度面臨困境。

受能源危機、通脹高企等因素影響，德國製造業訂單出現大幅下滑。德國 GDP 已經連續兩個季度陷入了負增長，陷入了技術性衰退。

今年第二季度，德國的 GDP 增長為 0%，低於經濟學家們預測的增長 0.3%，陷入了停滯。

近期，國際貨幣基金組織和經合組織均預計，德國將成為 2023 年世界上唯一一個經濟收縮的主要經濟體。

德國經濟研究所最新發布的經濟報告預測，今年全年德國實際 GDP 將下降 0.5%，2023 年德國平均失業人數為 258 萬人，失業率將升至 5.5%。

德國經濟困境主要有以下原因：一是汽車等製造業優勢被削弱，電動車領域正在失去對中國的技術優勢。二是能源結構調整帶來巨大挑戰，俄烏衝突導致德國失去廉價俄羅斯天然氣供應。三是勞動力短缺和人口老齡化問題日益突出。四是政府財政支出受限，難以實施有力刺激計劃。

面對困境，德國政府提出減税計劃，試圖刺激經濟。但許多經濟學家認為，這遠遠不夠扭轉德國經濟衰退態勢。

擺脱 “歐洲病夫” 並非易事。德國需要調整財政策略，加大刺激力度。否則，其經濟低迷將繼續拖累整個歐元區，並對歐洲央行的貨幣政策帶來更大壓力。

歐洲央行本週何去何從？

歐元區經濟增速放緩也使歐洲央行本週四即將舉行的利率會議更加困難——通脹率仍高於目標，但經濟面臨衰退風險。

華爾街見聞此前曾介紹，歐元區正在遭受滯脹之苦，通脹率仍高於平均水平，而經濟增長卻遠低於平均水平。

分析師預測，歐央行將選擇 “鷹派” 暫停加息，即不加息，但明確在通脹壓力加大時恢復緊縮。

一些歐央行成員呼籲停止激進加息行動，另一些成員則表示，如果有必要讓通脹率回到 2% 的水平，他們願意接受温和的衰退。

歐洲央行管理委員會成員 Klaas Knot 上週對媒體表示，投資者 “可能” 低估了連續第十次加息的可能性。

貨幣緊縮對經濟活動的影響可能比預期更大。但它也可能導致通脹更快下降，從而加速實際收入的恢復。

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