Forex Big Winner! The US Dollar Continues to Strengthen, Creating the Longest Consecutive Weekly Gain in Years.

包括 PMI、德國超預期大幅下降的工業訂單在內，本週公佈歐元區等地的經濟數據疲軟，而 ISM 非製造業指數等美國數據顯示經濟穩健，市場對美聯儲保持高利率的緊縮預期升温，美元最近成為匯市大贏家。

截至本週四，追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）連續三日創將近半年來新高，和追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數均連續第三日上漲，後者三日漲近 1%。

兩大美元相關指數勢將連續第八週累計上漲，ICE 美元指數將創九年最長連漲周，彭博美元現貨指數將創 2005 年 1 月問世以來史上最長連漲。

法國興業銀行策略師 Kit Juckes 評論稱，現在美國經濟很有韌性，而歐洲數據卻非常疲軟，這是美元過於強勢的一個因素。

摩根士丹利全球宏觀策略主管 Matthew Hornbach 也提到這種差異，他説，全球經濟增長肯定會疲軟，特別是歐洲，而美國經濟似乎表現出韌性，這種利差形勢確實有利於美元。

除了經濟數據，包括荷蘭央行行長 Klaas Knot 在內的多名歐洲央行管理委員會委員本週發表偏鷹派的言論，呼籲進一步加息宜早不宜遲，這也打擊了歐元。歐元走軟又助長了美元指數走強。

互聯網外匯交易服務商 OANDA Corporation 的高級市場分析師 Edward Moya 則提到了最近日本官員的干預匯市警告。

本週三，負責外匯事務的日本財務省副大臣 Masato Kanda 表示，日本政府不會排除打擊匯市投機的一切選擇，有媒體認為 Kanda 發出了 8 月中以來針對拋售日元的最嚴厲警告。

週三盤中，日元兑美元在 Kanda 講話後拉昇轉漲，但美股盤中又轉跌。週四亞市盤中，日元連續第三日創去年 11 月初以來新低，不過此後轉漲。

Moya 認為，像 Kanda 的警告這種努力收效甚微。他説，如果沒有令人信服的數據或市場狀況來支持採取果斷且有意義的行動，外匯方面的言論就沒什麼價值。

宏觀策略師 Simon White 則是從技術角度點評稱，RSI 和布林帶等技術指標都顯示美元出現短期的戰術性超買，這和中長期的美元疲軟跡象同時發生，就意味着，最近美元的上漲將很快結束。

White 指出，長線指標顯示美元疲軟，這會強化美元上行的阻力。下圖顯示，基於長期利率預期的美元中期先行指標仍預示美元下行。

White 認為，最重要的是，美國政府的財政赤字不斷擴大，赤字規模與 GDP 之比已經超過發生戰爭和經濟衰退以外的其他時間。如果赤字下降，通常會導致美元走軟約 18 到 24 個月。

他提到的另一個要點是，全球其他國家地區都在慢慢遠離美元。這並不意味着美元的主導地位會很快告終，但美元的重要性慢慢下降會在多年內形成美元的利空。

White 還提到，美國期貨市場的交易員持倉報告（COT）數據顯示，投機者所持的英鎊和歐元頭寸仍是多倉，這表明，雖然美元上漲，但美元空頭沒認輸，也沒有處於弱勢。

下圖顯示，實際大宗商品價格通常會在美元疲軟受到抑制後反彈，這表明美元貶值並沒有產生以前那樣的刺激影響，因為美元的邊際使用價值正在下降。