Morgan Stanley warns: Complacency in the U.S. stock market is worrisome.

從歷史上來看，每年 9 月，美股的表現通常較為疲軟。儘管如此，市場對美股的樂觀情緒依然不減。摩根大通策略師警告稱，美國股票投資者的這種自滿情緒令人擔憂。

摩根大通策略分析師 Mislav Matejka 的團隊寫道：

美股市場明顯表現出自滿情緒，波動率指數接近歷史低點，頭寸已增加至高於平均的水平。對美股來説，現在已經不再有安全網，而由於害怕錯過當前的美股漲勢，散户瘋狂入市的趨勢正在出現。

由於市場預期美國的利率很快就會見頂，同時美國經濟也好於預期，美國股市今年已經持續上漲。受益於人工智能熱潮，今年科技股的表現尤其令人矚目。Matejka 表示，儘管 9 月美股通常表現疲弱，但市場情緒和倉位遠非悲觀：

已經沒有緩衝了，因為投資者情緒現在已經認為，軟着陸已經勢不可擋。

該團隊認為，MSCI 美國指數 19 倍的 12 個月遠期市盈率已經過高，尤其是相對於較高的實際美債收益率而言。外國股市繼續比美國股市更具吸引力。他的團隊仍然增持世界其他地區的股票，特別是瑞士的股市。

上月中旬，美國銀行公佈對全球 211 名基金經理的調查結果，通過調查這些合計管理資產 5450 億美元的基金管理者，發現投資者對股市的悲觀程度已經回落到去年 2 月以來最低水平，也就是美聯儲啓動本輪激進加息週期以前的水平。

美銀的調查顯示，雖然受訪者仍預計未來 12 個月全球經濟增長走軟，但 8 月的預計形勢明顯好轉，預計未來 12 個月全球經濟增長更疲軟的受訪投資者只佔 45%，較 7 月調查中的比例 60% 明顯下降，顯示他們對經濟衰退的擔憂在減少。