Xiaomi Phone Conference: Significant Progress Made in the Past Few Years, Latest Release of 5G Chip by Competitors Will Not Have a Major Impact

8 月 29 日週二，小米發佈截至 6 月 30 日的二季度財報，在行業大盤低迷的情況下，小米展示出了不俗的業績韌性。Q2 實現營收 675 億元，超出市場預期的 658 億元，較去年同期的 702 億元下滑 4%，但環比增長 13.2%；實現經調整淨利潤 51 億元，超出市場預期的 41 億元，同比大增 147%，環比增長 59%。今年上半年，小米經調整淨利潤為人民幣 84 億元，已接近去年全年經調整淨利潤水平。

小米管理層也在財報發佈後的業績會上對當季業績進行了點評，並對市場關切的熱點問題進行了回答。

針對小米被印度政府凍結的 48 億元資金，小米集團總裁盧偉冰回應稱，資金僅僅是被印度政府凍結，並非沒收，仍然在通過法律途徑解決。盧偉冰表示，小米在印度的經營始終合法合規，正在積極與當地政府部門溝通。儘管過程非常漫長，但小米相信印度司法的公正性和獨立性。盧偉冰還表示，小米在印度市場的業務調整取得明顯效果，未來大家會看到小米在印度市場的佔有率和產品結構改善方面的新變化。

此外，盧偉冰還表示，小米造車目前進展非常順利，甚至近期的一些進展遠超預期。目前維持 2024 年量產上市的計劃不變。

盧偉冰稱，小米汽車的實際投入力度還要更大，小米是抱着未來進入全球前五的目標來做汽車的長期佈局，做全棧自研，還自建了汽車工廠，所以現金流的投入要比披露的數字還要更高。

以下為電話會實錄

Q1 二季度全球手機銷量疲軟的情況下，小米的銷量成功的實現了環比的復甦，三季度國內和海外市場分別的銷售前景如何？友商剛剛在國內發佈了 5G 芯片（指 HUAWEI Mate 60 Pro 搭載的麒麟 9000s），會對三季度銷售帶來什麼影響？長期來看，對競爭格局有什麼影響？

A：三季度銷售還會有一些持續的環比提高，小米的能力已經發生了很大變化。有關注到友商發佈的新產品。中國的市場競爭歷來激烈，以小米過去幾年的進步，不論友商怎樣去做，對小米自身來講，最重要的還是做好自己的事情，關注自身的能力成長，關注把產品做好，把用户服務做好，關注好既定戰略的提高。所以小米大的戰略方向不會發生任何的變化，對小米產品發佈的節奏、銷量的預期，我們認為也不會有太大的影響。

Q2 二季度公司自身庫存已經明顯下降，渠道庫存是不是也已經恢復正常？

A：不管是小米自身還是渠道庫存都已經完全調整結束，目前非常健康。近期由於銷量攀升，各個市場現在都有缺貨的狀況。

Q3 二季度毛利率創下了歷史新高，那麼下半年如果顯示、內存等零部件漲價，會給毛利率帶來什麼樣的影響？

A：小米的成本在產業內有優勢。第一是規模效應，第二是資源能力提高。以兩開屏幕為例，目前為止，兩開屏幕的國產化只有小米能夠實現，相比對外採購，自主研發有很大成本優勢。

包括相機模組、馬達等部件，小米也都實現了自主研發。好的技術就等於更低的成本。

內存成本上升主要來自供應商主動減產，且只有部分產品價格上漲。小米有充分戰略庫存儲備，短期間內影響不會太大。未來成本因素對小米的毛利率不會有太大影響

Q4 原材料的價格總體上在走低，未來會不會讓整個行業的折扣力度增加，影響小米的單機銷售價格？

A：原材料成本下降基本見底，整個市場的價格下行也已經到了底部。原材料降價只是讓大家花一樣的錢買了更大內存的手機，不太會導致小米單機銷售價格下滑。

Q5 二季度國內 loT 業務表現非常好，海外 loT 業務是否也出現了復甦？

A：國內有平板、大家電等幾個強勢品類的支撐，所以過去幾個季度表現超越正常水平。但從大盤來看，消費電子行業復甦緩慢，狀況不是很樂觀。海外過去一直在調整庫存，但現在庫存壓力已經有所緩解。預計到 24 年 loT 海外市場表現會回暖。

Q6 對廣告和遊戲業務未來的展望如何？

A：國內廣告大盤還在增長，並且高端用户佔比越來越高，有利於 ARPU 值提升；MAU 增長也讓我們在海外吸引了很多新的投放。開始服務的是國內出海的 APP，後來隨着我們的運營能力越來越強，我們也吸引了很多國際 APP 的投放。

遊戲方面，同樣受益於高端用户數量增長。高端手機的遊戲 ARPU 可能會比中低端手機的遊戲 ARPU 高三四倍。隨着高端手機的佔比越來越高，對整體遊戲收入也有很大幫助。

Q7 未來 AI 產品落地上大概有什麼規劃？是否會推出類似 AI 手機的產品？

A：大模型方面關注輕量化和本地化部署。目前，手機端測試的大模型已經可以跑通，同時也對小愛同學進行了升級，目前測試的反饋很不錯。

現在的 AI 應用主要是在公司內部，比如用於門店精細化運營、完成貨品匹配之類的任務。

Q8 未來是否會進入非洲市場？

A：除了美國市場我們沒進去，其實全球都在進入。在歐洲已經做到了領先，市佔率僅次於三星和蘋果，剩下的任務就是把高端化做好。中東現在市佔率是 17%，目標是 25%。此外還有拉美等市場，都存在很大機會。

非洲可以分為北非、南非和包括中非、東非、西非的偏黑非洲。目前北非市場份額位居第二，南非市佔率是個位數，還有很大增長空間，小米目前已經在偏黑非洲的尼日利亞和肯尼亞開始發力。

Q9 手機在 5G 和拍照之後一直缺乏很大的賣點，AI 能成為下一個大賣點嗎？如果是，小米計劃怎麼去推廣？

A：小米未來可能不會把 AI 當成一個賣點，AI 是一個技術，最後它依舊是以功能或者是產品體驗的形式呈現。大模型在手機上會有非常廣闊的應用，比如説小愛同學跟大模型的結合，比如説 AI 跟 MIUI 的結合，未來產品發佈的時候，大家會看到很多和 AI 有關的東西落地。