Berkshire Hathaway's operating profit in the second quarter exceeded $10 billion, making over $24 billion from "stock speculation".

8 月 5 日周六，“股神” 巴菲特旗下的投资集团伯克希尔哈撒韦公司公布了 2023 年二季度财报。作为备受关注的投资巨头，其财报可能会影响到市场在下周一的表现。

二季度运营利润同比增 6.6%并突破百亿美元，得益于保险业绩强劲

巴菲特最看重的盈利指标——伯克希尔哈撒韦二季度运营利润为 100.4 亿美元，远超市场预期的 80.4 亿美元，较上年同期 94.2 亿美元同比增长 6.6%，较上季度 80.7 亿美元环比增超 24%。

今年上半年，该公司的运营利润为 181.1 亿美元，较上年同期的 165.8 亿美元同比增 9.2%。

有分析称，这主要得益于伯克希尔旗下的保险业务盈利强劲，其保险承保利润同比增长了 74%，帮助抵消勒高通胀压力在去年给这家庞大投资集团带来的压力。

与去年二季度 “炒股” 巨亏 530亿美元不同，今年二季度股票投资收益 242亿

同时，伯克希尔股权证券持仓的投资收益也在二季度猛增，当季投资收益为 242 亿美元，上半年收益为 476 亿美元。

相比之下，由于美联储激进加息导致去年二季度美股暴跌入熊市，2022 年二季度伯克希尔 “炒股”曾巨亏 530 亿美元，去年上半年损失了 538 亿美元。

财报公告提到，今年二季度伯克希尔通过出售投资组合持仓斩获了 16 亿美元的税后净收益，上半年此类净收益 33 亿美元。

今年前六个月的整体投资收益还包括：与收购全美最大卡车休息站 Pilot Travel Centers 额外 41.4% 权益相关的约 24 亿美元净重估收益。

二季度净利润 359亿美元，去年同期亏损 436亿，今年上半年净利 714亿美元

用投资与衍生品损益加上运营利润后得出的归属于伯克希尔股东净利润在二季度达到 359 亿美元，上半年 714.2 亿美元，而去年二季度曾录得净亏损 436 亿美元、去年上半年为净亏 380.4 亿美元。

伯克希尔再次重申，任何特定季度的投资损益金额通常毫无意义，由此得出的每股净利润数据可能会让对会计规则知之甚少、或一无所知的投资者产生极大误导。巴菲特倡导看重伯克希尔具体所控业务的运营利润表现，包括保险、铁路、公用事业、能源和零售业等。

二季度保险投资运营利润 23.7 亿美元，能源公司运营利润 12.6 亿美元，非控股业务运营利润 5.35 亿美元，其他运营利润 3.40 亿美元。二季度末的保险浮存金（insurance float，根据保险合同承担的净负债）为 1660 亿美元，较 2022 年底增加约 20 亿美元，一季度末为 1650 亿美元。

二季度回购约 14亿美元普通股，较一季度 44亿美元骤降，握有现金 1474亿美元接近新高

投资者关心的另一焦点话题是股票回购和现金储备量。

二季度伯克希尔回购了约 14 亿美元普通股，一季度时曾回购了 44 亿美元或环比增加 57%，并创 2021 年一季度以来最多。这令今年上半年的股票回购总额达到约 58 亿美元。

截至 6 月 30 日，伯克希尔所持的现金、现金等价物和短期美国证券总计为 1474 亿美元，接近纪录新高，较一季度末的 1306 亿美元环比增长近 13% 或 168 亿美元。

在其股票持仓中，二季度末约 78% 的公允价值集中在五家公司——美国运通（264 亿美元）、苹果（1776 亿美元）、美国银行（296 亿美元）、可口可乐（241 亿美元）、雪佛龙（194 亿美元）。此外，所持西方石油股票的公允值 131.79 亿美元，2022 年年底为 122.42 亿美元。

今年二季度，占伯克希尔股票投资组合近一半的苹果股价累涨 17.6%，信用卡公司美国运通累涨 5.6%，美国银行累涨 0.3%，可口可乐累跌 2.9%，雪佛龙累跌 3.6%。截至 6 月末，伯克希尔减持了 14 亿美元雪佛龙股票。

巴菲特 5月曾警告旗下业务今年利润会下滑，华尔街看好持有短期美债的固收收益

巴菲特曾在 5 月份的奥马哈年会上警告称，伯克希尔哈撒韦旗下大部分业务的利润今年可能下滑，理由是美国经济 “不可思议的东风时期” 接近尾声并伴随着通胀飞涨。

CFRA 分析师 Catherine Seifert 认同这一观点，称伯克希尔多元化的收入和盈利组合对股价有利，但也令公司面临更广泛的宏观经济压力，其中一种压力便来自通货膨胀。

Edward Jones 分析师 James Shanahan 也预计，由于利率上升，伯克希尔旗下的 Clayton Homes、Van Tyul Automotive 和 Berkshire Hathaway Home Service 等业务将表现疲软。对住宅房地产建设敏感的建筑产品部门 Benjamin Moore、Shaw Industries 和 Acme Brick 等将差强人意。

但他们都看好伯克希尔所持大量现金和固定收益投资带来的收入增长前景。在加息环境中，伯克希尔将大量现金以收益率超过 5% 的短期美国国债形式储存下来，有分析师预计 2023 年该公司的利息和其他现金投资收入将接近 50 亿美元，远超去年的 17 亿美元。

事实上，在本周惠誉意外下调美国 3A 顶级主权信用评级，并引爆全球 “黑天鹅” 恐慌之后，巴菲特称伯克希尔大量购买美债的思路未变，“下周一唯一问题是再买 100 亿美元的 3 个月期短债，还是 6 个月期短债”，而不足一年久期的超短端美债收益率正徘徊于 2001 年以来最高。

周四伯克希尔 A类股创下历史新高 54万美元，关注几周后的 13F二季度持仓报告

8 月 3 日周四，伯克希尔 A 类股收涨 1.4%，收于 54.1 万美元/股的历史新高，超越了去年 3 月 22 日创下的 53.9180 万美元纪录。周五收跌 1.4%，重回 7 月 28 以来的一周低位，今年累涨近 14%。

巴菲特将于 8 月 30 日度过 93 岁生日，在他执掌公司期间，伯克希尔 A 类股从未被拆分，股价较 1965 年巴菲特控制该公司时的 20 美元左右上涨了逾 2.5 万倍，且为 2023 年收益预期的 23 倍。

据媒体总结，伯克希尔当下市值约为 7700 亿美元，在美股市值中排名第八，仅次于苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和 Meta 等科技巨头。

本月晚些时候，伯克希尔和其他大型对冲基金将向监管机构披露其二季度的投资情况，届时投资者将获得伯克希尔股票投资组合变化的详细信息。