Aviation giant Q2 performance exceeds expectations, Airbus adjusts tactics, Boeing's cash flow unexpectedly surges, stock price rises over 7% | Earnings Report

歐美航空巨頭空客和波音的二季度業績總體優於預期，但兩家公司的 CEO 都指出，飛機生產商面臨 “複雜” 的經營環境。

7 月 26 日週三，空客公佈財報後在巴黎上市的歐股盤中轉漲，小幅收漲逾 0.1%，空客美股盤中美股早盤拉昇轉漲，午盤漲超 1%。

波音公佈今年第二季度收入超預期大增、虧損同比擴大、但幅度沒有預期的嚴重，而且，不但沒有如市場預料 “燒錢”，還創造了大批正向的自由現金流入。

財報公佈後，波音股價週三高開 3.7%，盤中漲幅超過 7%。

空客重申今年交付預期 720 架 放棄到 A320 月產目標 75 架 稱做戰術調整

同在週三，空客公佈的二季度收入和利潤均高於預期，上半年的收入低於預期，但利潤還高於預期：

二季度營收 159 億歐元，高於分析師預期 157.5 億歐元；當季調整後息税前利潤（EBIT）為 18.5 億歐元，分析師預期 17.5 億歐元。

上半年營收 276.6 億歐元，分析師預期 279.1 億歐元；上半年調整後 EBIT 為 26.2 億歐元，分析師預期 24.7 億歐元；上半年 EBIT 為 18.9 億歐元。

空客公佈，上半年交付 316 架商用飛機，仍預計今年將交付約 720 架商用飛機，仍預計，2026 年 A320 飛機產量有望達到每月 75 架。

但空客此次未提及到明年底每月產 65 架的目標，而是説，將對生產計劃進行所謂的 “戰術性調整”，以此滿足目前 A320 的生產速度，也就是目前每月約 50 架的生產水平。

媒體稱，空客的調整可能是希望在生產方面多一些靈活性，應對供應鏈問題持續的影響。

空客維持部分全年業績指引不變，仍預計調整後 EBIT 約為 60 億歐元，大致符合分析師預期的 60.6 億歐元。

同時，空客下調了調整後自由現金流（FCF）預期，從 47 億歐元降至 30 億歐元，降幅 36%，低於分析師預期的 33.2 億歐元。

波音 EPS 虧損低於預期 正自由現金流 25.8 億美元

7 月 26 日週三美股盤前，波音公佈：

• 今年第二季度營業收入為 197.5 億美元，同比增長約 18.6%，分析師預期同比增約 11% 至 185.3 億美元。
• 二季度調整後 EPS 每股虧損 0.82 美元，分析師預期的每股虧損 0.84 美元，去年二季度為虧損 0.37 美元。
• 二季度調整後自由現金流為 25.8 億美元，而分析師預估為-7360 萬美元。
• 二季度營業現金流 28.8 億美元，分析師預期 4.356 億美元。

波音民機和防務業務收入均高於預期 防務意外不盈反虧 5.27 億美元

二季度波音的民用飛機和軍機等防務業務收入均高於預期，其中商用飛機的營收為 88.4 億美元，分析師預期 76.4 億美元；國防、太空和安全業務的營收為 61.7 億美元，分析師預期 61.6 億美元。

不過，二季度波音的防務業務再度報虧，當季虧損達 5.27 億美元，遠遜於分析師預期的盈利 1.023 億美元，一年前該業務錄得營業利潤 7100 萬美元。因為 Starliner 宇宙飛船的首次載人飛行被推遲，波音錄入虧損 2.57 億美元，此外，高成本的 T-7 教練機和 MQ-25 空中加油機的生產推遲分別造成虧損 1.89 億美元和 6800 萬美元。

防務業務的虧損體現了波音面臨的員工流失、零部件短缺和通脹的困擾。過去十年波音通過競標拿下一些固定報價的合同，以當時的合約價接近取得收支平衡，近幾年高通脹打擊，這種合同就對波音不利。

不過，有分析師指出，只要波音的主流商用飛機業務繼續改善，投資者就會有耐心等待波音的防務業務好轉。

波音二季度交付量較預期高 21% 大幅上調 737 計劃生產速度

二季度波音共交付飛機 136 架，比分析師預期的交付量高約 21%，同比一年前的 121 架增長 12.4%。

和前兩個季度財報時一樣，波音仍預測，暢銷機型波音 737 今年將交付 400 到 450 架，仍計劃在 2025/2026 年、即兩年後將 737 項目的產量提高到每月 50 架。

波音將 737 飛機的每月計劃產量提高到 38 架。據媒體估算，這等於較之前的生產速度提高 23%。

波音將 787 Dreamliner 飛機的計劃產量提高到每月 4 架，仍計劃，到年底一個月產五架，並預計今年交付 70 到 80 架。

波音預計三季度現金流約為數億美元 民機業務有望今年底實現盈利

波音還重申了今年全年的自由現金流指引為 30 億到 50 億美元。

波音的首席財務官 Brian West 表示，二季度公司的現金流狀況受益於客户提前付款。預計公司在三季度的現金流約為 “數億美元”。

West 稱， 777X 系列客機生產延遲所產生的預期成本下調為 10 億美元，較之前預期減少 5 億美元。波音的商務飛機業務有望今年底實現盈利。