Netflix's second-quarter performance fell short of expectations, but its subscriber base saw significant growth. The stock dropped 8.13% after hours.

智通財經 APP 獲悉，奈飛 (NFLX.US) 二季度營收 81.9 億美元，低於分析師預期的 83.0 億美元，預計三季度營收將同比大幅增長 7.5% 至 85.2 億美元，但受到匯率波動和部分地區訂閲費用下調的拖累，這一指引仍然低於市場預期的 86.7 億美元。奈飛打擊密碼共享行動、廣告支持訂閲服務初見成效，二季度環比淨新增付費用户數為 589 萬，不僅明顯高於一季度的水平，也遠遠高於市場預期的 207 萬，還創下疫情以來最佳的第二季度用户增速。值得注意的是，奈飛 在本季度新增了 590 萬訂户，這表明其兩個主要的舉措，打擊共享密碼和推出更便宜的 6.99 美元/月廣告套餐，從而吸引新的訂户。奈飛本季度在美國和加拿大新增了 120 萬訂户，創下自 2021 年以來的最大區域季度增長。

但其他媒體行業的情況並非如此。迪士尼 (DIS.US) 和華納兄弟 (WBD.US) 發現，削減流媒體服務中的內容可以避免支付版權費用和許可費用。這兩家公司在過去的 12 個月裏裁員了數千名員工，以提高自由現金流。派拉蒙環球 (PARAA.US) 和康卡斯特 (CMCSA.US) 的 NBCUniversal 都表示，2023 年將是他們流媒體業務歷史上最大的年度虧損。

與此同時，奈飛將其自由現金流預估提高到了 50 億美元。此前，該公司預計將擁有 35 億美元的自由現金流，但演員和編劇罷工將會減少內容支出。這意味着奈飛實際上會比之前預期擁有更多的現金。

下一季度，奈飛預測訂户新增將再次達到 600 萬左右。該公司表示，隨着密碼共享打擊和廣告支持計劃的穩步增長，下半年收入將加速增長，從而實現 “全面獲益”。

去年，由於流媒體訂户增長停滯，奈飛的估值下降了 60%。該公司在財報電話會議上花費了大量時間專注於解釋其新的遊戲業務，該業務於 2021 年中期推出，以幫助開啓新的增長故事。而本季度的股東信函幾乎沒有提及視頻遊戲。這是因為與媒體行業的其他公司不同，奈飛不需要新的故事。舊的故事仍然起作用。流媒體正在增長，現金儲備正在增加，廣告業務讓投資者感興趣。奈飛擁有穩定的國際內容流水線和深厚的內容庫，可以經受住漫長的編輯和演員罷工。

研究公司 Insider Intelligence 的分析師 Ross Benes 説道:“股東信函中對視頻遊戲並未提及，表明廣告是最吸引該公司關注的閃亮物體，”。奈飛的股價在收盤後下跌了 8.13%。這更多地是 公司今年大幅上漲（截至週三收盤上漲超過 62%）後獲利平倉的表現，而不是其最初季度數據中任何值得憤怒的地方。經歷了去年的暴跌後，該公司又回到了正軌。