Zhang Yong wants to create another "Alibaba"

作者 | 柴旭晨

編輯 | 張曉玲

從阿里集團一號位去職，空降到阿里雲的張勇，被賦予了重任：分拆上市，再造一個 “阿里”。

AI 成了那個重要的推手。在 7 月 7 日世界人工智能大會上，阿里雲打出了大模型工具、生態的關鍵牌，把雲計算業務植入 AI 模型應用和商業化場景，深挖 B 端業務。

在阿里，張勇曾經打下了天貓的天下、也創造了 “雙 11”。而阿里雲，關係着他能否再創輝煌。

AI 大模型生態，對阿里雲而言也是一次突破自我的嘗試，是張勇押上個人聲譽的一戰，他要為 “再造阿里” 的野心再拼一次。

推手

國內雲計算 “一哥” 阿里雲，也快步跑來大模型市場掘金了。

阿里雲擲出了 “大殺器” 魔搭（Model Scope）GPT。它能通過自然語言，任意組合、自由調用魔搭社區（阿里雲的 AI 大模型生態平台，相當於模型的 “App Store”）中所有模型，完成用户所提需求。

此外，阿里雲還發布了一款 AI 繪畫創作模型 -- 通義萬相，這是繼自通義千問（文字）、通義聽悟（音頻）等模型推出後的又一款 “通義” 家族模型，進一步豐富了魔搭社區的模型資源。

目前，阿里雲建立的魔搭社區，已經成為國內最大的 AI 模型社區，集聚了 180 多萬開發者和 900 多個優質 AI 模型，為開發者和使用者搭建了一個橋樑，讓他們集結於此。

看得出，阿里雲想進一步降低 AI 的使用門檻，並建立生態綁定更多的開發者和用户。

在 WAIC 論壇上，阿里雲 CTO 周靖人向行業用户拋出橄欖枝，稱其將向大模型創業公司提供算力和開發工具在內的服務，並在資金和商業化探索方面提供支持。

阿里雲迫切切入大模型的背後，是增長乏力的焦慮。

阿里雲被阿里視為第二增長曲線，在國內雲市場中，它也是第一家收入破千億的企業，且連續盈利兩年，是國內唯一穩定盈利的雲廠商。

但如今，雲計算的主戰場已逐漸從互聯網轉向傳統運營商公司，天翼雲、移動雲、聯通雲等國資雲廠商殺入市場。去年，上述三家的營收分別同比增長了 107.5%、108.1% 及 121%。並且在份額上，也在不斷攻城略地，有後來居上之勢。

反觀阿里雲的營收增速，自 2016 年一季度創下 175% 的高點後便開始連年回落，到 2023 財年，同比增長降到了 3.5% 的個位數。

今年 4 月，阿里雲還曾挑起價格戰，宣佈核心產品價格全線下調 15％至 50％。不過很快對手們也加入了降價戰團。騰訊雲就緊隨其後，部分產品線最高降幅達 40%；京東雲甚至承諾 “買貴就賠”。

應對激戰，阿里雲急需找到突圍的出口，重回上升軌道。而 ChatGPT 引爆的 AI 狂潮，或許是打破這一僵局的關鍵。

“AI 大模型的出現是一個劃時代的里程碑，就像工業革命，大模型將會被各行各業廣泛應用，帶來生產力的巨大提升”，張勇直言，“面向 AI 時代，所有產品都值得用大模型重新升級”。

對傳統行業和中小企業來説，花費百萬美元量級的資金去自研大模型也並不現實，因此，租用雲服務商的算力、合作發開使用大、小模型成為一個有誘惑力的解法。

而對阿里雲這樣的雲服務商而言，AI+ 公共雲的 “雲智一體” 旋即成為一個性感的故事。阿里雲所做的，就是把自家的雲計算與釘釘、瓴羊、天貓等結合，用大模型來升級，給市場打樣、給用户和投資者描繪一幅美好的藍圖。

阿里雲的轉折點，能否真正到來？

野心

AI 大模型作為推手，可以改變阿里雲的生態，放大它的市場份額，而分拆上市，則可以讓阿里雲的估值得到最直觀的體現。

6 月 20 日，張勇在卸任阿里集團一號位的內部信中説，要創造一個新江湖，“希望阿里雲作為一家獨立公司，能成長得跟今天的阿里巴巴集團一樣大，甚至比它更大”。

阿里雲的獨立早就開始，上市的啓動鍵也已被按下。3 月，阿里巴巴對外宣佈啓動 “1+6+N” 的組織變革，5 月 18 日，宣佈阿里雲將實現完全分拆並走向獨立上市。

根據分拆方案，分拆後阿里集團將不再持有阿里雲股票，在股權和公司治理上形成一家與集團完全獨立的新公司，雙方不會存在任何股權關係。

同時，張勇也將結束四年對阿里的掌權，從集團一號位空降阿里雲一號位，押上他個人聲譽的一場硬仗正式打響。

接下來，作為中國最大的雲計算公司，阿里雲如何估值、分拆都是現實問題。而它的估值，一定程度上將代表市場對這個行業的整體評價。

2018 年，摩根史坦利類比亞馬遜 AWS 的估值比例，給出阿里雲 670.94 億美元（約合人民幣 4800 億元）的估值。2020 年，阿里雲業績快速增長時，多家機構上調阿里雲估值至千億美元以上。其中，高盛在時年 8 月將阿里雲的估值定至 1238 億美元（約合人民幣 8867 億元）。

彼時機構對阿里雲的估價，已經相當於現在半個阿里集團。截至 7 月 14 日，阿里巴巴在港股的對應市值約為人民幣 1.78 萬億元。

不過，由於全球範圍內沒有類似阿里雲這樣體量的公有云 IaaS 業務單獨上市，缺少可參考對標的上市公司，因此市場對它的估值判斷存在不小分歧。

今年 2 月，中信證券在研報中，就給出阿里雲 2000 億人民幣的估值，參考上一財年的收入，市銷率不足 3 倍略顯保守。

事實上，從全球市場來看，同樣的估值 “漂移” 問題也出現在亞馬遜 AWS、微軟 Azure 等巨頭身上。由於雲計算公司和母公司通常共享服務器、數據中心等基礎設施，這是導致估值難的客觀因素。

雖然市場意見難以統一，但阿里雲仍在為提高自己的身價而努力。

叩響 AI 市場的大門、完善大模型生態、這都是在對資本市場持續不斷地傳遞着 “行業頭牌” 的價值和想象力。

對於阿里雲正集中火力構建的社區 “魔搭”，有業內人士指出，雲計算的生態網絡效應也是高估值的決定性因素之一。生態合作越成熟，收入乘數成正比，利潤規模也會水漲船高。亞馬遜 AWS、微軟 Azure 的成功也部分受益於此。

另外，張勇在公開信中表示 “將引入外部投資者”，也給其引入國資打開政企市場的 “鐵壁” 留下可能性。

可以期待在獨立上市後，阿里雲將有更多資源和資金，用於技術研發和擴大規模，擺脱對阿里系的依賴，應對激烈的市場競爭。

而追求上市，只是暫時的 “自我價值實現”，份額的持續擴充、增長，才是阿里雲保住王位的關鍵。

在行業競爭加劇的當下，要實現 “再造一個阿里” 的野心，張勇和他的團隊還得跑得更快。