亡羊補牢！美聯儲考慮修補誘發 SVB 破產的監管漏洞

美聯儲正考慮填補相關漏洞，將銀行的可供出售金融資產未實現損益同樣計入資本水平。此前的漏洞使一些中型銀行能夠有效掩蓋其持有證券的損失情況，而這是導致硅谷銀行 SVB 倒閉的因素之一。

當地時間週五，據《華爾街日報》報道，在負責監管事項的美聯儲副主席巴爾的帶領下，美聯儲正在考慮終止一項豁免，該豁免允許一些銀行為監管目的而提高其報告的資本數額。資本是銀行為吸收潛在損失而必須持有的緩衝資金。

此外，監管機構正在考慮將更嚴格的限制措施擴大到資產規模在 1000 億至 7000 億美元之間的約 30 家公司。相關提案最早可能在今年夏天出台，並且可能會在幾年內逐步實施修改。

上個月，SVB 和 Signature Bank 接連倒閉震動了金融系統後，監管機構就正在權衡相關措施的出台，並有報道稱美國政府開始着手加強中型銀行的監管。預計這些提議將要求美聯儲和其他機構制定新規則，包括針對資產規模在 1000 億至 2500 億美元之間的銀行。

巴爾暗示，潛在調整涉及銀行在監管資本措施中，如何反映可供出售金融資產 AFS 的未實現收益和損失。銀行可以選擇出售此類證券或將其持有至到期日。在 SVB 倒閉之前，其資本水平並未反映某些證券的未實現虧損。潛在措施調整將修補這一漏洞，這意味着銀行的未實現虧損將削弱其資本水平。

3 月，SVB 宣佈以近 20 億美元的損失出售了證券，並表示將出售股票以籌集資金，反映出了該行賬面上存在未實現虧損的風險，引發了市場擔憂，SVB 隔日股價暴跌。

隨後，美國銀行存款從較小的銀行轉移到美國最大的銀行。美聯儲的數據顯示，美國商業銀行的存款在 3 月 8 日至 15 日期間減少了 980 億美元，但前 25 家銀行的存款增加了 670 億美元。

不過，即使存在潛在的措施調整，如果一些中小型銀行長期面臨存款壓力，它們在未來幾個月內仍可能面臨風險。位於舊金山的第一共和銀行擁有大量存款保險之外的存款，儘管該銀行努力改善其健康狀況，但一直受到投資者的密切關注。

與此同時，如果銀行不得不被迫擁有更多的流動性，再疊加其持有至到期的證券可能受到限制，銀行可能會減少購買長期國債和抵押貸款支持證券 MBS。這最終將推高政府借貸成本和抵押貸款利率。

分析認為，在銀行面臨鉅額未實現虧損的同時，美聯儲仍在大舉加息，使其虧損不斷累積，未來的規則變化對銀行資本比率的衝擊將比在低利率環境下更大。