美聯儲 “再 QE” 的前提是什麼？

近一個月的時間裏，市場對於美聯儲的政策預期反覆搖擺，究其原因在於經濟和通脹數據堅韌但銀行業危機的餘波仍在，而本週美國多項經濟數據走弱，則讓天平向暫緩加息傾斜，美聯儲在五月不加息的概率又來到 54.8%。

數據來源：CME

2 月職位空缺數下降至 993.1 萬，為 2021 年 5 月以來首次跌破 1000 萬大關，大幅低於預期的 1050 萬；3 月 ADP 就業人數增加 14.5 萬人，同樣低於預期的 21 萬人；

美國3 月 ISM 非製造業 PMI讀數為 51.2，不及預期的 54.6；製造業 PMI 指數降至 46.3，創 2020 年 5 月以來新低，剔除疫情因素之後，該指數創 2009 年以來新低。

糟糕的經濟數據接踵而至的同時，市場對於銀行的恐慌情緒持續發酵，這一次空頭盯上的是加拿大第二大銀行多倫多道明銀行。

3 月銀行危機以來，美聯儲通過金融穩定工具給予銀行流動性支持，使得美聯儲資產負債表擴張約 3660 億美元。

由短期流動性工具帶來的擴表與 QE 不同，更關鍵的是對於現在的美聯儲而言，就算是 QE 可能也無法解決當前銀行體系的問題。