達利歐：可能引發世界劇變的三大要素正在匯聚
達利歐表示，鉅額債務的貨幣化、財富和價值觀的鴻溝所引發的巨大的內部衝突，以及世界大國的衝突，都達到了自 1930 年至 1945 年以來的最大程度。
由國務院發展研究中心主辦、中國發展研究基金會承辦的中國發展高層論壇 2023 年年會於 3 月 25 至 27 日在北京釣魚台國賓館召開。本屆論壇主題為 “經濟復甦：機遇與合作”。美國橋水投資公司創始人、首席投資官導師、董事會成員瑞·達利歐應邀出席論壇併發言。
很多時候，許多短週期累計形成一個大的長週期。
導致大週期的事件並不是根據時間線發生，而是有一定的因果關係。它們的發生並不是註定要發生，而是可以管理的。
我們現在就進入了一個大的國際地緣政治週期。我希望世界是智慧、剋制和理解的。我希望世界能夠繼續保持和平和繁榮。
以下為發言全文：
在我看來，世界正處於一個危險的邊緣，並且可能會面臨三個痛苦的、地震式的劇變。這可能是我們生平沒有見過，但已經在歷史上發生過多次的、改變國內和世界秩序的大事件。
一是鉅額債務的貨幣化。各國央行通過印鈔和發行貨幣來購買這些債務，這就是我們現在所看到的金融體系的發展。
二是我們一生中看到的最大財富和價值觀的鴻溝，所引發的巨大的內部衝突。
三是世界大國的衝突。
這三種力量現在都達到了自 1930 年至 1945 年以來的最大程度。
在我的工作中，我學習瞭解到，當我遇到我的一生中沒有發生過的事情時，我需要去研究歷史以瞭解它在過去是如何運作的。因此我開始研究 1500 年以來的大國興衰，包括他們的貨幣市場、經濟和其他優勢。我並不是一個研究歷史的學者，而是想要了解現在實際發生的事情，以及未來幾年可能發生什麼事情。
在我的歷史研究中，我發現有很多衡量幸福的指數，比如實際人均收入、人均壽命和營養水平。由於生產力的提高，尤其是技術的進步，從長遠來看，情況會大大改善。技術的進步是非常重要的。
在這種上升趨勢的進化過程中，存在巨大的週期性的波動。這些週期性波動由短週期組成，它們相互影響，會形成大週期。這個大週期就是我們所説的好年景和壞年景。導致這種大週期的事件並不是根據時間線發生，而是有一定的因果關係。所以它們的發生並不是註定要發生，而是可以管理的。短週期一般是 7 年加減 3 年，長週期是 120 年加減 50 年。
這中間向上的斜線，就是一般由於技術推動的生產力提高而發生的改變。另外兩條線反映了短週期和長週期，它會圍繞這個上升趨勢有些大幅的波動。比如説短期的信貸債務的週期，也叫經濟週期或商業週期，包括經濟疲軟和通脹下降，我們稱之為衰退。這導致央行刺激信貸增長和經濟增長，最終會導致通貨膨脹，會使得央行收緊貨幣和信貸，然後再次導致衰退的信貸債務經濟的問題。這個週期週而復始，我們處於其中。
很多時候，許多短週期累計形成一個大的長週期。在這個週期過程中，債務率上升，負債變得太大的話，就導致債務減計和鉅額債務貨幣化。這是一個大週期的大概情況。伴隨金融經濟週期的，還有各國內部的政治週期以及國家之間的地緣政治週期。這是因為經濟和政治之間會相互影響。
1945 年這是上一次新的世界秩序和貨幣秩序建立的時候，我們可以把它叫做美國和美元的世界秩序。自那以來已經經歷了 12.5 個短週期了，積累到現在一個大的債務週期，而現在的債務佔 GDP 的比重已經相當高了。這時候，央行包括美聯儲就開始收緊貨幣政策來應對通貨膨脹，使得市場開始發生裂縫，而經濟也開始出現疲軟。在美國，我們現在很快要進入 2024 年的總統選舉週期，可能最終是左翼和右翼的民粹主義者來競爭，這樣雙方不容易達成妥協，而且也不願意接受失敗。所以我們現在就進入了一個大的國際地緣政治週期。
我希望世界是智慧、剋制和理解的。
我希望世界能夠繼續保持和平和繁榮。
本文來源：中國發展高層論壇，原文標題：《達利歐：可能引發世界劇變的三大要素正在匯聚》
