德銀為什麼被 “盯上”？

歐美銀行業風波還在持續引發市場動盪。

在美國，硅谷銀行之後第一共和銀行又陷入危機，繼而引發中小銀行的存款外流，以及大量資金湧入貨幣市場基金。

歐洲銀行方面，瑞信倒下之後，德意志銀行被 “盯上”。自 3 月 9 日硅谷銀行爆雷以來，德銀股價下跌 24%，跌幅大於歐洲 STOXX 銀行指數的整體跌幅（17.3%）。

同時德銀信用違約互換 CDS 報價也大幅飆升，接近 2020 年大流行爆發後的水平。根據 ICE 的數據，上週德銀 CDS 的報價量較月初增加 30%，反映出購買違約保護的需求激增。另據 IHS Markit 編制的數據，德銀的空頭倉位升至去年 5 月以來的最高水平，佔已發行股票的 2.6%，高於 2 月初的不到 1%。

在次貸危機和歐債危機之後，德銀遭遇經營惡化，頻繁收到高額罰單的問題，嚴重影響其聲譽，有 “前科” 的德銀也因此成為市場眼中的下一個 “風暴眼”，更重要的是，德銀確實在資產質量、風險敞口以及資本結構等方面存在風險點。

回顧金融危機和歐債危機時歐洲銀行風險擴散的路徑，相較於瑞信，德銀對市場帶來的潛在衝擊可能更大。