對沖基金大佬 Ackman 再發話：美國區域性銀行股現在是 “令人難以置信的便宜貨”

3 月 13 日週一，知名對沖基金經理、潘興廣場創始人 Bill Ackman 表示，當前區域性銀行股是 “令人難以置信的便宜貨”，但前提是美國政府做 “正確的事情”。

他在一則推文中表示，硅谷銀行危機並非不存在真正的風險，但提供了 “非常具有吸引力的不對稱性”：

這意味着最好的交易之一是購買區域性銀行股票或 ETF。未來利率的大幅下降使這成為現在更好的投資。

Ackman 還表示，聯邦存款保險公司（FDIC）當前暫時需要明確擔保所有存款，並稱美國需要實現存款保險制度現代化。他補充説，美國政府必須致力於維護美國的小型銀行體系：

雖然每家小型銀行單獨而言都沒有像摩根大通或花旗那樣的 “系統重要性”，但整體而言其系統重要性與大銀行相當，甚至可能更高。

Ackman 強調，這次美國政府出手和金融危機期間美國政府救助大銀行的性質截然不同，並且認為美國政府已經做了正確的事：

這次美國政府不是救助。在金融危機期間，政府以優先股的形式向銀行注入納税人的錢。銀行的債務持有人受到保護，股權被不同程度地稀釋。納税人的錢被置於極大的風險之中。許多把事情搞砸了的人事後受到的懲處微乎其微甚至沒有。那些是救助。

今天，對硅谷銀行的危機來説，美國政府沒有把股東和債務持有人的利益放在第一位，而是通過 FDIC 的保險基金來吸收所有損失。

如果這次危機中沒有 FDIC、美國財政部和美聯儲的干預，那麼 1930 年代大蕭條期間的銀行擠兑就會在週一繼續，給數百萬人造成巨大的經濟損失和困難。

儘管進行了干預，更多的銀行依然可能會倒閉，但幸運的是，我們現在有一個明確的路線圖來説明政府將如何管理它們。

這對銀行董事會和管理層來説，是一個巨大的警鐘。 在一家倒閉的銀行擔任董事或首席執行官可不是一件有趣的事情：未來多年的訴訟、監管調查、個人需要承擔的責任、潛在的民事和刑事指控，以及巨大的聲譽損失。

美國政府在做正確的事，這不是任何形式的救助。搞砸事情的人將承擔後果。更重要的是，美國政府發出了儲户可以信任銀行系統的信息。如果沒有這種信心，美國將只剩下三家或可能四家大到不能倒的銀行，納税人顯然要為此承擔責任，而我們的全國社區銀行和區域銀行系統就完蛋了。

我們的政府為國家做了正確的事。 我們很幸運它這樣做了。

Ackman 還説：

最近發生的事件在普通美國人的腦海中清楚地表明，他們可能會因為做他們過去認為安全的事情而遭受損失——例如，成為一名存款人。 自全球金融危機以來，美國的金融系統分為兩層：其中一些大銀行得到美國政府的明確支持，其餘銀行有 25 萬美元的存款保險。

但是，在當下這個信息快速傳播、手機銀行賬户普及的年代，用户只需按一下按鈕就可以提款，除非存款人有明確的政府擔保來保障存款，否則沒有一家銀行是安全的。這也意味着，那些非系統重要性銀行可能會繼續出現擠兑。

在解決這個問題之前，美國的銀行系統將面臨風險。公眾暴露在不確定時期的時間越長，存款風險在公眾心目中的烙印就越多。

這就是為什麼美國政府立即對我們的存款系統給予充分的信任是至關重要的。

本週末，在美國政府出手之前，Ackman 就呼籲美國政府立即採取行動。

他表示，美國政府有大約 48 小時的時間來解決一個很快就會不可逆轉的錯誤，如果任由硅谷銀行破產而不保護所有儲户，人們將看到這樣一副可怕的圖景：

除了 “系統重要性的銀行”，所有銀行都有可能出現擠兑，新增的提款需求將耗盡社區、地區和其他銀行的流動性，並開始摧毀這些重要機構。

對短期美債需求的激增將推動短期利率下降，使美聯儲提高利率以減緩經濟增長的努力複雜化。

Ackman 在上週五的一系列推文中表示，由於風險資本支持的公司依賴硅谷銀行獲取貸款和運營資金，因此這家硅谷第一大銀行倒閉可能會摧毀經濟的關鍵長期推動力。

他認為，隨着硅谷銀行的倒閉，將有更多的銀行面臨擠兑和倒閉，屆時多米諾骨牌會接連倒下，因此，美國政府應該考慮進行干預。不過，他指出任何紓困措施都應旨在保護儲户，“而不是股東或管理層”。