獨家｜硅谷銀行破產波及中國創業者：“賬户的錢還沒轉出來，一切發生得太快了”

硅谷銀行（Silicon Valley Bank，簡稱 SVB）一夜破產，科技投資人和創業者陰雲籠罩。

“沒想到一覺醒來，居然趕上了銀行倒閉，人生完整了。” 中國醫療初創公司創業者安迪（化名）3 月 11 日午間發了一條微信朋友圈。他的公司大部分美元資產都存在硅谷銀行，主要用於美國辦公室人員的工資發放。

 另一位業內人士在談及此次硅谷銀行事件造成的負面影響時對記者透露，有初創企業因此損失上億人民幣。

美國著名創業孵化器 Y Combinator CEO 更是將硅谷銀行的後果稱為 “初創企業的滅絕級別事件”，他稱 YC 1/3 的項目約 1000 多個創業公司所有的錢都在硅谷銀行，下週甚至發不了工資和房租，而保險公司理賠的上限是 25 萬美元。

互聯網投資人莊明浩表示，如果説過去的 20 年，互聯網 +VC 相輔相成的爆發成就了硅谷，這種效用同時造就了 SVB 這家特殊的 “銀行”。如今，整個互聯網的宏大敍事已經遠去，所謂的互聯網 + 硅谷的造富神話也開始成為歷史。

一大波風投與創業公司受影響

“沒想到連 SVB 都要遭遇金融信用危機，這可是大多數投資機構和創業公司的首選開户行。” 一位科技領域創業者這樣感慨。

1983 年成立於美國的硅谷銀行一度被認為是初創公司的 “金主” 和 “命脈”， 在硅谷高科技產業高速發展之際，它憑藉低息募資、面向大銀行尚未重視的中小企業，迅速開闢出靈活的發展路徑，成功幫助過 Facebook、twitter 等明星企業。

appWorks 合夥人、具備多年募資經驗的詹益鑑總結，硅谷銀行之所以能夠擁有近一半的初創公司市佔率，關鍵在於其核心產品風險債，可以幫助創業者減少股權稀釋，幫助投資人降低現金流風險，只要公司成長與獲利能力高於資金成本，實際便能獲得投資人、創業公司與風險債發行者三方共贏的局面。

為了讓旗下被投公司獲得風險債額度，詹益鑑稱，許多創投機構會要求被投公司儘早到 SVB 開設賬户、積累往來記錄與財務資料，並將投資資金存放到該賬户中，降低匯兑費用與手續時間。其後，隨着老牌或大型初創機構對 SVB 的信任與依賴，想在硅谷獲得投資或已被投的創業公司，幾乎都有 SVB 賬户。

 “我們使用硅谷銀行也是因為它的服務好，而且非常便捷。” 安迪告訴第一財經記者。

但這樣的特性使得硅谷銀行對於行業的繁榮與蕭條週期特別敏感。今日，一段美團曾曬出硅谷銀行存款 6000 多萬美元的舊聞被重新提起。有消息稱美團創始人王興今日已回應 “我們很多年前就轉用大銀行了。” 第一財經記者就此詢問，截至發稿美團公司方面未予以回應。

但安迪所在的企業沒有這麼幸運。他告訴第一財經記者：“從昨天開始我們就一直在設法轉錢出去，但是還沒有轉出來，銀行就先倒閉了，一切都發生得太快了。” 目前，銀行網站的狀態顯示正在維護中。

不過，因為企業規模不大，安迪的公司存在硅谷銀行的美元資金並不多，涉及數十萬美元的資金。他還向第一財經記者透露：“至少在我的朋友圈就有好多家中國初創公司也把錢存在硅谷銀行。”

安迪稱，相比一些存款好幾億美元的大型科技公司來講，自己就是損失了也還不算多，保險公司理賠上限 25 萬美元，風險相對可控。

以流媒體技術公司 Roku 為例，該公司在提交給美國證券交易委員會的一份文件中披露，該公司在硅谷銀行持有近 5 億美元現金，佔現金流比例超過四分之一。Roku 還稱，其在硅谷銀行的大部分存款都沒有投保，不知道公司能夠在多大程度上收回現金存款。

“元宇宙第一股” 遊戲公司 Roblox 在一份文件中表示，其 30 億美元現金中的 5% 存在硅谷銀行。

除了互聯網企業，加密資產客户也被硅谷銀行納入可接納範疇，雖然所設敞口並不大。據統計，Blockchain Capital、Castle Island Ventures、Dragonfly 與 Pantera 都與硅谷銀行有關係。

另據加密貨幣領域穩定幣發行商 Circle 公司表示，截至 1 月 17 日，總部位於美國的穩定幣發行人 Circle 在硅谷銀行持有其 USDC（市場第二大穩定幣）穩定幣的部分現金儲備。

負面影響還在持續蔓延。第一財經記者瞭解到，多家 LP（Limited Partners，有限合夥人）機構開始詢問自己投的基金有沒有將錢放在 SVB 裏。有 LP 發朋友圈稱，自己所投的基金連夜發郵件告知沒有將錢存在硅谷銀行，而那些沒有發郵件的，大概率是遇到了麻煩。

恐慌情緒背後

傳奇基金經理、潘興廣場創始人比爾·阿克曼（Bill Ackman）在推文中表示，由於風險資本支持的公司依賴 SVB 獲取貸款和運營資金，因此這家硅谷第一大銀行倒閉可能會摧毀經濟的關鍵長期推動力，SVB 一旦倒閉，將有更多的銀行面臨擠兑和倒閉，屆時多米諾骨牌會接連倒下。

“大家已經開始把賬户轉到更大規模的銀行，擔心小銀行爆雷。” 一位硅谷的從業者對第一財經記者説。

還有一位正在計劃將資金從 BOA 銀行轉到 Chase 銀行的硅谷人士對第一財經表示，“Chase 的銀行工作人員忙瘋了，説不少客户連夜開户，預計下週一還將有大量客户緊急把資金轉入 Chase 裏。”

回溯這場危機，互聯網投資人莊明浩認為，2022 年下半年開始的長加息週期令債券價格不斷下跌，硅谷銀行出現高額浮虧。近日，SVB 啓動資本動作，出售大部分可供出售金融資產（AFS）以換取流動性來支付存款提款。此次出售涉及價值 210 億美元的債券，造成 18 億美元實際虧損。同時，SVB 還將通過出售普通股和優先股等股權融資方式，募集 22.5 億美元的資金。CEO 貝克爾又向最大客户羣風險投資者們爭取支持，沒想到這些機構轉身就勸説被投企業們提前取出資金，進而引發擠兑風險。

莊明浩對第一財經記者表示，很多天使輪與 A 輪階段的早期公司沒有資產配置的概念，也一般不太會開很多銀行的賬户，自身業務可能還沒賺錢甚至收入都沒有，主要依靠 VC 投資款活着，這種情況不分中美，都會受到硅谷銀行事件的巨大沖擊。

“從心理上講，這是一個打擊，因為每個人都意識到事情是多麼不堪一擊。” 為初創公司提供税務、會計和人力資源服務的諮詢機構 Kruze Consulting 運營主管 Scott Orn 表示。

Orn 將硅谷銀行稱為 “硅谷皇冠上的明珠”。對於他的數百個客户來説，硅谷銀行的撤資可能會使初創公司借錢成本變得更加昂貴。他希望硅谷銀行能夠度過這個困難時期，甚至有可能被一家更大的銀行收購。

目前來看，美國政府已經介入，但對 SVB 最大客户羣——風險投資機構與初創公司的負面影響已經造成，尤其是在資金流動性壓力方面。

硅谷技術 VC Fusion Fund 創始人張璐在接受第一財經採訪時説，這一事件對於科技創投領域的資金活躍度影響巨大，尤其對初創企業影響不小，但硅谷技術創新的趨勢不會因為資金的問題就出現倒退。

還有用户提議推特應該收購硅谷銀行並將它變成一家數字銀行，馬斯克對此評論稱持開放態度。

 硅谷銀行的倒閉正值科技行業面臨挑戰之際。 不斷上升的利率侵蝕了便宜的資金渠道。根據 CBInsights 今年 1 月份發佈的數據，2022 年美國的風險投資較上年下降了 37%。

與此同時，宏觀經濟不確定性和衰退擔憂促使一些廣告商和消費者收緊支出，削弱了科技行業的收入驅動力，大型科技企業陷入了大規模裁員，重新關注以 “效率” 為標誌的成本削減計劃。

儘管一些經濟學家認為，此次以科技行業為代表的硅谷銀行的倒閉可能會破壞經濟增長的驅動力，但一些金融人士認為，硅谷銀行破產具有特殊性，廣泛蔓延到金融行業的可能性不大。

“硅谷銀行破產主要是市場利率上升後，債券價格下降，而硅谷銀行又不得以不低價大量出售手中的債券以應付投資者兑現需求。正如美國前財長薩默斯所説的，只要政府介入，不必太擔心對金融系統其他部分的影響。” 一位全球知名投行人士告訴第一財經記者。

上述人士還表示，目前來看，一些美國大銀行的情況遠沒有硅谷銀行那麼糟糕，因為它們的業務更多元化，而不是專注某些特定的高風險行業。

文章作者

錢童心 呂倩 劉佳