美聯儲鷹不鷹，週五非農很關鍵！

鮑威爾在隔夜國會聽證會中表示，加快加息步伐的舉措將基於 “全部數據”，包括就業、職位空缺、消費者和生產者價格。這一言論讓經濟學家們相信，本週五非農只要稍微高於預期，美聯儲 3 月就會加息 50 個基點。

週四，據媒體報道，美聯儲將仔細審查 2 月非農的三個關鍵指標，即就業人數、工資增速和失業率。如果三者都指向強勁的勞動力市場，甚至可能僅略強於預期，也將為更大幅度的加息開綠燈。

而只有大幅弱於預期，美聯儲才可能繼續保持 25 個基點的加息步伐。畢馬威首席經濟學家 Diane Swonk 稱，需要在就業和通脹方面出現大的下行驚喜，才能回到加息 25 個基點的軌道上。

首先來看美聯儲最看重的就業人數方面，彭博經濟學家目前預計，2 月份就業人數將增加 22.5 萬人，較 1 月份的 51.7 萬人斬半，比預期更高的數據將證明美國就業依然火熱。

週三公佈的職位數雖然有所有所下降，但仍然高於市場預期。因此，花旗經濟學家修正了他們的觀點，現在認為美聯儲在 3 月份的會議上會提高 50 個基點，這也是繼野村之後第二家大行喊出加息 50 基點。

彭博美國首席經濟學家 Anna Wong 表示：

如果非農就業人數少於 20 萬，核心 CPI 漲幅低於 0.4%，我們將維持 3 月份加息 25 個基點的預測；

如果就業人數超過 30 萬，僅此一項就足以推動 50 個基點的加息。

任何介於兩者之間的情況，我們都將傾向於 50 個基點，鮑威爾已經打開了潘多拉魔盒。

其次工資增速方面，美聯儲一直擔心更高的工資可能會引發工資通脹螺旋上升，從而給價格造成上行壓力，並使通脹更難得到控制，彭博經濟學預計 2 月平均時薪將上漲 0.3%。

華盛頓貨幣政策分析機構 LH Meyer 的經濟學家 Derek Tang 表示：

如果工資上漲 0.4% 或 0.5%，這確實會給美聯儲引起一些恐慌。

美聯儲現在關心的是工資對通脹膨脹的影響。他們關心勞動力市場過於緊張，將助長通貨膨脹。

在失業率方面，彭博經濟學預計將保持在五十三年來低點 3.4%，如果再跌得更低將會給美聯儲敲響警鐘。美聯儲 FOMC 在 12 月預測，失業率到年底將上升到 4.6%。

此外，2 月份 CPI 將於 3 月 14 日發佈，接下來發布的是生產者價格指數。美聯儲將從 3 月 11 日開始處於靜默期，鮑威爾和其他官員不會發表評論。