500 億美元市值蒸發！為何特斯拉投資者日後股價重挫？

本週三的首次投資者日以來，特斯拉股價持續下行，週三盤後就跌近 6%，週四又跳空低開，盤初跌幅曾達 8.3%，創今年 1 月 3 日以來最大盤中跌幅，今年內盤中跌幅僅次於特斯拉披露四季度交付量再度遜於市場預期後 1 月 3 日當天暴跌 15% 的水平，市值蒸發約 500 億美元。

午盤特斯拉股價跌幅曾收窄到 6% 以內，仍可能創 1 月 30 日以來最大收盤跌幅，並創 2 月 3 日以來收盤新低。

本次投資者日期間，特斯拉 CEO 馬斯克公佈了備受矚目的 “宏圖計劃” 重要篇章，高管們還介紹了公司在汽車產量、未來銷量、卡車 Cybertruck、機器人、儲能、充電方面的進展或是計劃。為什麼特斯拉股價還是重挫？

華爾街見聞觀察到，對投資者日主要的批評可以總結為一個字——空，也可以歸納為四個字：缺少細節。

有媒體指出，過去兩個月，特斯拉股價之所以能累計大漲，就是因為很多投資者期望特斯拉公佈平價的新型電動汽車的計劃。可這次投資者日沒有提及下一代新車的任何詳情。

有媒體提到，在長達三個小時的投資者日活動中，馬斯克展示了宏圖計劃的第三篇章，幾乎沒有提供任何有關特斯拉未來的具體指引。

還有媒體稱，過去幾年特斯拉的產品線都沒有改變，本次投資者日缺乏特斯拉將如何擴大產品線的具體細節。對於現有車型 Model Y 和八年曆史的平價車 Model 3，演示中也明顯沒有更新內容。而且，不同於過去那些公開演示和講話的是，這次馬斯克的演講開頭就附上了 “冗長的免責聲明”。

投資者日後發佈的新近報告中，摩根士丹利汽車行業分析師 Adam Jonas 給予特斯拉超配的評級，目標價 220 美元。這意味着，Jonas 預計，特斯拉將在本週三收盤基礎上再漲約 8.5%。同時 Jonas 評價：

“特斯拉在垂直整合方面的無畏努力即將獲得回報。如今的電動汽車太貴了。特斯拉向許多司機提供了將其下一代平台的成本降低 50% 的建議。在比爛的競賽中，我們嚴重質疑競爭如何跟上。”

投資者日 “就清潔能源轉型以及公司設計和開發汽車的方式進行了大量討論，但缺乏具體細節，或是可衡量的指標來追蹤其進展”。

高盛分析師 Mark Delaney 週四維持對特斯拉的買入評級不變，目標價 200 美元，較本週三特斯拉收盤價低約 1.4%。Delaney 認為，週三的投資者日強化了我們對特拉斯長期競爭地位的正面看法，同時發出投資者可能失望的警告。

“特斯拉提供了關於各團隊如何努力降低成本、擴大規模和提高能力的重要見解。我們相信，該公司能夠在壓鑄、4680 電池（例如電極的幹塗層）、半導體/電力電子和軟件等領域取得良好進展。

不過，我們相信，許多投資者希望獲得（特斯拉）第三代汽車何時可能發貨的更多細節。因此，除了説他們會盡快工作並可能在今後幾年內如此之外，這次活動缺少明確性，這可能令一些投資者失望。”