為 “過冬” 保存資金，英特爾猛砍股息 66%，創 2007 年來新低

投資者再次感受到了芯片業寒冬的威力。為保留資金、實現扭虧為盈的計劃，英特爾終於要削減股息了。

英特爾美東時間 22 日週三宣佈，將 6 月 1 日應付股東的季度股息下調 66%，降至每股 12.5 美分，創 2007 年來新低。英特爾聲明解釋説，減少派息的決定反映了董事會在資本配置上的深思熟慮，目的是要讓公司處於能創造長期價值的最有利地位。提高財務的靈活性將支持公司，在宏觀經濟不確定的時期執行公司所需的關鍵投資。

同時，英特爾重新確認了今年 1 月發佈的業績指引，今年第一季度的調整後營業收入預期仍為 105 億到 115 億美元，均值 110 億美元略低於市場預期的 110.8 億美元，一季度調整後每股收益（EPS）為虧損 15 美分，持平市場預期。

華爾街見聞曾提到，1 月英特爾不但四季度營收和 EPS 虧損遠遜預期，一季度指引更是被視為 “災難級”，因為當時市場預計一季度營收 140 億美元，EPS 為 25 美分，並未虧損。若營收處於指導區間低端，將是英特爾 2010 年來最低水平。

此次猛砍股息的決定不算意外，英特爾此前就在儘量 “節流”。在四季度創下公司史上最差季度業績之一以前，英特爾就宣佈過裁員，公佈財報後，又決定大幅削減員工和高管薪酬，降薪幅度從基本工資的 5% 到 25% 不等，同時，放慢對新工廠的支出，以求在 2025 年末以前節省多達 100 億美元。

本季度英特爾的股息為每股 36.5 美分，以此季度付息速度估算，今年全年僅派息就要付出超過 60 億美元。而最近一年來，英特爾股價累計跌超 40%。上週就有媒體稱，因為股價暴跌，英特爾的股息收益率在上市科技巨頭中名列前茅。由於資本支出的需求增加，企業現金流失，華爾街普遍猜測，英特爾這樣的派息不會持續。

摩根士丹利和瑞信的分析師都預計，英特爾將被迫優先考慮為重新奪得業內領導地位而負擔的沉重支出，削減股息，這可能讓股價雪上加霜。

媒體指出，削減股息反映了英特爾在宣佈 30 億美元營業成本後面臨的改善現金流挑戰。問題是，考慮到英特爾的資本支出強度，公司至少在未來兩年內幾乎沒有產生正向自由現金流的空間。

本週三公佈猛砍股息後，盤初曾轉漲的英特爾早盤轉跌，盤中曾跌至 25.80 美元下方，創去年 12 月末以來盤中新低，日內跌約 1%。但跌幅明顯不及 1 月公佈四季報後的暴跌。1 月 27 日英特爾公佈季報後首日，盤中跌幅曾達 11%，創去年 7 月末以來最大盤中跌幅，當天收跌 6.4%。

富國銀行認為，因市場普遍預計到削減股息的行動，英特爾週三的聲明雖然是負面，但不會讓投資者的情緒有顯著改變。