財報前瞻 | 零售巨頭業績來襲！家得寶有望賽過沃爾瑪？

智通財經 APP 獲悉，家得寶 (HD.US) 和沃爾瑪 (WMT.US) 將於 2 月 21 日 (週二) 發佈第四季度收益報告，這將讓投資者更廣泛地瞭解目前美聯儲政策對美國經濟消費的影響。從估值的角度來看，這兩隻股票的交易相對於過去都有吸引力，但家得寶似乎更有優勢。

家得寶 Q4 業績預期

家得寶第四季度每股收益預計為 3.26 美元，同比增長 1%。該季度銷售額預計為 359.1 億美元，與去年同期持平。Zacks 預測驚喜數據表明，家得寶第四季度利潤預計或將達到 Zacks 共識預期，與最準確的共識預期 3.26 美元持平。

到 2023 財年結束時，家得寶的每股收益預計將增長 7%，達到 16.64 美元，而 2022 年的每股收益預計為 15.53 美元，2024 財年收益預計將再增長 1%。不過，上個季度的盈利預期修正幅度有所下降。

總的來説，23 財年的銷售額預計將增長 4%，24 財年的銷售額預計基本持平，為 1585.1 億美元。更令人印象深刻的是，2024 財年的銷售額預計將比大流行前的 2019 年水平增長 46%，屆時銷售額將達到 1082 億美元。

沃爾瑪 Q4 業績預期

沃爾瑪第四季度的收益預計為每股 1.52 美元，與去年同期基本持平。第四季度銷售額預計為 1596.6 億美元，同比增長 4%。沃爾瑪第四季度利潤預計可能將略高於預期，最準確的共識預期是每股 1.54 美元，Zacks 共識預期是每股 1.52 美元。

沃爾瑪目前預計 2023 財年結束時每股收益為 6.08 美元，比 22 財年每股收益 6.46 美元下降約 6%，2024 財年收益預計將反彈，至每股 6.49 美元，增長 6%。然而，沃爾瑪四季度的盈利預期也有所下降。

目前預計，沃爾瑪在 23 財年的銷售額將增長 6%，24 財年將再增長 3%，達到 6273 億美元。2024 財年將比大流行前的 2019 年水平增長 22%，屆時將達到 5144 億美元。

業績與估值

過去一年，沃爾瑪 6% 的漲幅跑贏了標普 500 指數 (下跌 7%) 和家得寶 (下跌 8%)。然而，在過去 10 年裏，家得寶包括股息在內的總回報率 (+505%) 輕鬆超過了標普 500 指數和沃爾瑪 (+159%)。

從估值的角度來看，這兩隻股票的交易相對於過去都有吸引力，但家得寶似乎更有優勢。

家得寶的股價為每股 317 美元，為預期收益的 18.9 倍，高於行業平均水平 12.2 倍。然而，家得寶是公認的行業領導者，其股價比 10 年來的市盈率高點 28.1 倍時低 33%，比市盈率 21.2 倍的股價中位數低 11%。

相比之下，沃爾瑪的股價為每股 146 美元，為預期收益的 22.5 倍，遠高於 11.7 倍的行業平均水平，儘管它也是行業領導者。沃爾瑪的股價較其 10 年來的市盈率高點 28.1 倍時低 20%，但較市盈率 18.3 倍的股價中位數高 23%。

股息

股息總是吸引投資者，家得寶和沃爾瑪都在這方面表現突出。沃爾瑪目前是優質紅利股，連續 25 年提股息率，該公司昨天宣佈，將在 2023 年將股息提高 2%，至每股 2.24 美元。雖然沃爾瑪在 2024 年 (連續 50 年) 預計將再次提高股息，即將成為股息之王，但家得寶的收益率也令人滿意。家得寶 2.37% 的年股息收益率高於沃爾瑪的 1.55%，也高於標普 500 指數的 1.18%。

沃爾瑪和家得寶的股票將在本週發佈收益報告前在 Zacks 的評級為 “持有”。他們股票的上漲很大程度上將取決於他們所能提供的指引，這些指引也將讓人們對當前美國消費者行為有更廣泛的瞭解。

在經濟不確定性和通貨膨脹率上升的背景下，如果更多的消費者繼續選擇這家零售商作為節省或減少支出的選擇，沃爾瑪將從中受益。這與庫存和運營成本的持續改善共同存在。在普遍嚴峻的經營環境下，有效地管理成本對家得寶來説也很關鍵，同時通脹對消費者對家裝產品需求的影響也有望減輕。