華爾街怎麼看 1 月 CPI？高盛稱美聯儲利率可能到 5.5%，大摩稱 12 月可能降息
“新美聯儲通訊社” 稱，CPI 報告仍美聯儲處於保持繼續加息的正軌。高盛策略師認為，如果本週三公佈的美國零售銷售強勁，美聯儲可能不得不讓政策利率升到 5.5%。摩根士丹利經濟學家稱，未來幾次會議都將一次加息 25 個基點，5 月過後，勞動力市場放緩和更加温和的通脹應該會為停止緊縮週期、以及最終 12 月首次降息奠定基礎。
美國 1 月 CPI 同比增長 6.4%，連續第七個月同比增長放緩，但放緩程度不及預期，市場預期增速為 6.2%；剔除波動較大的食品和能源後，1 月核心 CPI 同比增長放緩至 5.6%，增速為 2021 年 12 月以來最低，但還高於市場預期增速 5.5%。
1 月 CPI 環比增速從去年 12 月的 0.1% 加快至 0.5%，為三個月內最高增速，核心 CPI 環比增速從 12 月的 0.3% 加快至 0.4%，均符合市場市場預期。美聯儲主席鮑威爾此前強調重視指標——剔除房產後的核心服務業通脹 1 月增長放緩，同比增長 6.2%，環比增長 0.27%，為去年 10 月以來最低環比增速。
華爾街見聞稍早文章指出，住房價格是 1 月 CPI 上行的最主要推手，幾乎貢獻了 1 月 CPI 一半的月環比漲幅。此外，食品、汽油和天然氣也推動了 1 月 CPI 環比增長。
CPI 對美聯儲有何影響？媒體指出，美聯儲決策者此前表示，通脹下降的道路將是坎坷的。雖然總體趨勢是下降，但一些月份和不同的通脹類別的確顯示了價格上行的壓力。在本月初公佈的 1 月非農就業井噴式增長後，1 月的 CPI 報告表明，通脹在美國經濟體內仍持續存在，需要美聯儲採取進一步行動。
有 “新美聯儲通訊社” 之稱的記者 Nick Timiraos 在報道中開篇就指出，
本週二強勁的通脹報告可能讓美聯儲官員在 3 月的會議上保持加息的正軌，並暗示，可能進一步加息。
而後 Timiraos 還寫道，通脹報告説明了，為何在最近的公開露面中，美聯儲官員都讓自己做好了更長久遏制通脹的準備，比很多投資者預期的時間長。那些投資者近幾周預計通脹會更快下降。
CPI 公佈後，華爾街人士給予的評價並不一致。有人認為美聯儲得更大力度緊縮，利率峯值可能更高，有人認為沒有改變美股上漲的趨勢，有人預計，今年 12 月還可能降息。
高盛資產管理的策略師Maria Vassalou稱，核心通脹的強勁表明，要讓通脹回落到 2%，美聯儲還得做很多努力。如果本週三公佈的美國零售銷售也強勁，美聯儲可能不得不為遏制通脹而將政策利率上調到 5.5%。
彭博經濟的首席美國經濟學家Anna Wong 認為，1 月 CPI 削弱了過去幾個月通脹下行的趨勢。CPI 報告顯示，能源價格上漲、商品通脹下降的勢頭放緩，服務價格依然強勁上漲。這應該有助於推動市場朝着美聯儲希望的方向發展，美聯儲的目標是，為了抑制價格壓力，在更長的時間內保持讓利率更高。
Santander US Capital Markets的首席美國經濟學家Stephen Stanley評論稱，CPI 數據大致符合預期，但情況可能更糟。只要住房成本和過去一樣迅速增長，通脹就將很難降低到任何接近美聯儲希望看到的水平。本次 CPI 報告中體現的二手車價格和機票價格下跌可能不會持續。
摩根士丹利首席經濟學家Ellen Zentner評論稱，我們預計，美聯儲的緊縮道路將在 5 月會議中基本制定，未來幾次會議都將一次加息 25 個基點。但 5 月過後，勞動力市場放緩和更加温和的通脹數據應該會為停止緊縮週期、以及最終 12 月首次降息奠定基礎。
22V Research的創始人兼首席市場策略師Dennis DeBusschere認為，1 月 CPI 總體增長略高於預期看來源於業主等價租金（OER）。最近這次 CPI 調整中，OER 的權重增加。這就是人們認為數據有上行風險的原因。二手車的權重下降了。鑑於私人市場的房租數據已經崩潰，我們知道，OER 會隨着時間推移下降。這就是市場會對符合預期的數據接受良好的原因。
Infrastructure Capital Advisors的首席投資官Jay Hatfield稱，我們繼續預計通脹會迅速下降，因為美國勞工統計局（BLS）在他們估算的住房通脹中緩慢反映了房產通縮的現實。這種影響的滯後期約有 12 個月，所以，下半年的通知數據應該會迅速下行。
安聯集團的首席經濟顧問、策略師Mohamed El-Erian稱，相比市場參與者，美聯儲決策者面臨的困難要小。決策者必須考慮，犯哪些錯誤是我可以承擔得了的。考慮到勞動力市場的潛在實力，現在他們可以犯的錯是，讓經濟的注意力過多集中在通脹持續上。把通脹的精靈放回瓶子裏總比過早放鬆要好。
BMO Capital的經濟學家Ben Jeffery稱，今天市場的膝跳式反彈源於未經進位的核心 CPI 數字。我們看到先有十秒的拋售，然後就回到幾乎持平此前的水平，2 年和 10 年期美債的息差收窄後又到擴大到-84 個基點。我們認為，CPI 數據中沒有任何能讓質疑美聯儲貨幣政策委員會 FOMC 鷹派承諾的地方。
Interactive Brokers的首席策略師Steve Sosnick評論稱，核心 CPI 如預期所料小幅上修。市場看到的是，通脹月環比更高了，而政界人士看到的是，通脹年同比下降了。如果交易員真擔心 CPI，CPI 公佈前一天、本週一就不會出現美股反彈，美股期貨也不會在 CPI 公佈前上漲。符合預期的數據只是股市上漲的減速帶。當然，美債的反彈為美股提供了反彈的進一步藉口。
Cornerstone Wealth的首次投資官Cliff Hodge稱，本週二上午可能有點波動，但市場正在泰然處之，可能不會讓美股的積極勢頭脱離正軌。月環比 CPI 符合預期，而年同比增速略遜於預期。波動更大的商品通脹繼續通過不可能持續的二手車和機票價格下跌提供正面影響，而服務業通脹仍頑固高企。
Vanguard的經濟學家Andrew Patterson評論稱，本週二的 CPI 報告並未改變我們對宏觀基本面和美聯儲政策的預期，但它強調了，需要繼續視數據而定，並專注於發佈數據中的微妙差別，以及整體的數據。
