中信證券：ChatGPT 有望率先落地 AIGC 推動 AI 領域打開廣闊市場空間

智通財經 APP 獲悉，中信證券發佈研究報告稱，人工智能實驗室 OpenAI 發佈的對話式大型語言模型 ChatGPT 獲得市場廣泛關注，並有望引領 AI 領域商業化進程加速，打開新空間。ChatGPT 能在絕大部分知識領域給出專業回答，同時對輸入的理解能力和包容度高。與 GPT-3 等大模型相比，ChatGPT 回答更全面，可以在大範圍、細節問題上給出較合理準確的答案，相較以往的大模型知識被挖掘得更充分。ChatGPT 有望率先落地 AIGC 領域，推動 AI 領域相關公司打開廣闊市場空間。

中信證券主要觀點如下：

ChatGPT 引領新一輪創成式人工智能浪潮。

2022 年 11 月人工智能實驗室 OpenAI 推出了一款 AI 對話系統—ChatGPT，ChatGPT 模型從 GPT-3.5 系列中的一個模型微調而成，並在 Azure AI 超級計算基礎設施上進行訓練，能夠進行有邏輯的對話、撰寫代碼、撰寫劇本、糾正錯誤、拒絕不正當的請求等，效果超越大眾預期。這標誌着對話類人工智能可以在大範圍、細節問題上給出較合理準確的答案，並根據上下文形成一定像人類一樣有邏輯且有創造力的回答。目前 ChatGPT 是免費不限量向 C 端公眾開放，並且 OpenAI 推出 ChatGPT 付費訂閲版 ChatGPT Plus，每月收費 20 美元，加速 AIGC 商業化進程。

國際 IT 巨頭加碼佈局相關領域，商業化進程持續加速。

2023 年 1 月 23 日微軟宣佈向 ChatGPT 開發者 OpenAI 進行多年、數十億美元的投資，這也是人工智能領域史上規模最大的一筆投資，微軟同時表示將在消費者和企業產品中部署 OpenAI 的模型，並引入基於 OpenAI 技術的新型數字體驗。同時，微軟 CEO 納德拉透露計劃將 ChatGPT（聊天機器人）、DALL-E（文生圖）等人工智能工具整合進微軟旗下的產品中，包括 Bing 搜索引擎、Office 全家桶（包含 Word、PPT、Excel 等）、Azure 雲服務、Teams 聊天程序等。1 月 26 日 “美版今日頭條” BuzzFeed 宣佈和 OpenAI 合作，未來將使用 ChatGPT 幫助創作內容。總體上看，國際 AI 商業化進程持續推進。

ChatGPT：挖掘人類反饋強化學習（RLHF）潛力，AI 大模型進入新技術範式。

ChatGPT 是由人工智能研究實驗室 OpenAI 發佈的一款人工智能技術驅動的自然語言處理工具。其使用的人類反饋強化模型技術使用人類偏好作為獎勵信號來微調模型，能夠通過學習和理解人類的語言進行對話，還能根據聊天的上下文進行互動，真正像人類一樣聊天交流，甚至能完成撰寫郵件、視頻腳本、文案、翻譯、代碼等任務。ChatGPT 相比於原本強大的 GPT 模型，新增了對話的能力，與 GPT-3 等大模型相比，ChatGPT 回答更全面，可以多角度全方位進行回答和闡述，相較以往的大模型，交互體驗明顯提升，但仍存在一定的侷限性。

應用前景廣闊，ChatGPT 有望率先落地 AIGC。

ChatGPT 的成功向我們展示了大模型是一個快速發展、快速引爆市場的機會型技術，未來具有巨大的商業化發展潛力。ChatGPT 的出現以及相應產業化商業化的落地將會為從用户創作（UGC）到 AI 創作（AIGC）的轉型提供關鍵的支持，在寫作助手、在線翻譯、情感分析、問答系統、代碼開發、智能客服等領域商業化進程有望加速。

風險因素：

AI 核心技術發展不及預期風險；科技領域政策監督持續收緊風險；企業數據安全風險；信息安全風險；行業競爭持續加劇風險。

投資策略：

ChatGPT 有望率先落地 AIGC 領域，推動 AI 領域公司商業化進程加速，打開新的市場空間。中長期建議持續關注相關領域的 AI 公司。