芯片行業大洗牌：台積電、三星逆勢而上，英特爾追趕乏力

市場對芯片的需求迅速下降，致使大流行時期乘東風直上的半導體企業不得不開始逆風而行，芯片行業也迎來了大洗牌的時刻。

媒體分析稱，因為供過於求、客户砍單、芯片價格暴跌，1600 億美元規模的存儲芯片行業正在遭遇歷史性的崩潰，儘管三星和台積電也無法獨善其身，但英特爾的處境更為艱難，因為其資本支出遠低於競爭對手，未來的路或將更難走。

上週四，英特爾發佈 2022 年四季度及全年業績。英特爾四季度業績未能達到市場預期，虧損的同時，季度營收創下 2016 年來最低，同比大幅下降 32%。

英特爾給出的財務指引也堪稱 “災難”：公司預計 2023 年一季度營收在 105 至 115 億美元之間，大幅低於市場預期的 140 億美元，如果一季度的業績落在指引範圍內的低端，今年一季度的收入將是該公司 2010 年以來最低的。公司同時預計一季度將維持虧損，這種季度連續虧損在公司過去 30 年裏非常罕見。

Bernstein 的分析師 Stacy Rasgon 認為英特爾的業績 “糟糕得驚人”，這家曾為整個芯片行業定下基調的公司已大幅落後三星和台積電，未來想要反超，搶佔市場份額可謂難上加難。截至發稿，英特爾美股盤前跌 1.32%，至 29.79 美元。

對英特爾而言更冷峻的冬天

媒體分析稱，半導體行業衰退不期而至，但每個公司衰退持續時間和嚴重程度各不相同，大公司通常能更好地度過難關。

去年四季度三星利潤創 2014 年以來最差表現。其中不僅關鍵的關鍵芯片業務重挫，營業利潤驟降近 97%，智能手機業務同步陷入困境，營業利潤下降 36%，但仍然能夠勉強盈利，而競爭對手包括美光和海力士都報告虧損。

Quad Investment Management 的投資組合經理 Marcello Ahn 表示，三星現金流為正，但其競爭對手們的現金正逐漸流失。Ahn 表示：

當芯片行業行業進入下一個上升週期時，三星的成本將遠低於其他公司，其利潤率將更高。

同時，台積電趕超英特爾的速度比想象的還要快。台積電第四季度淨利潤同比大漲 78%，毛利率達 62.2％，刷新歷史新高，其去年營收猛增 33%，而英特爾則下降了 20%。與此同時，台積電也在繼續其產能擴張的腳步。

台積電總裁魏哲家表示，台積電考慮在歐洲建立一家汽車芯片工廠，準備在 2025 年量產 2nm 芯片，並考慮在日本建立第二個晶圓廠。

媒體分析稱，在芯片行業，領導地位不僅僅以市場份額和收入來衡量，生產技術對半導體的性能至關重要：最新的技術和設備可以讓芯片製造商降低成本，盈利能力更強，也會使其吸引更多的客户。

英特爾主導半導體行業數十年，長期以來都位居芯片企業市值的榜首，直到 2020 年中（蘋果放棄英特爾是最大催化劑），台積電一路絕塵。

分析師指出，當英特爾業績下滑時，高管們會告訴投資者，他們在新廠房、設備、研究和設計上投入巨資，公司資源正被最好的利用起來。

台積電和三星都效仿了這一策略，台積電計劃今年投入高達 360 億美元的資本支出，這將超過分析師的預期。本週早些時候，三星還頂住縮減投資的壓力，表示其支出水平將與 2022 年持平，屆時將投入約 390 億美元用於升級生產和建設設施。

英特爾表示，目標 “資本支出” 約為收入的 35%。分析師估計英特爾今年的收入約為 510 億美元，表明其預算將遠低於台積電或三星。

為了重回正軌，英特爾需要其下游公司，即計算機制造商快速處理芯片庫存並恢復訂購組件，這將改善英特爾的財務狀況，但英特爾雄心勃勃的改革計劃已經令該公司財務狀況捉襟見肘。