被市場 “當眾打臉” 後，美聯儲怎麼辦？華爾街緊盯鮑威爾

開年以來全球市場的狂歡將在本週迎來關鍵考驗，是“派對繼續” 還是 “墜落地獄”，就在美聯儲的 “一念之間”。

2023 年 1 月剛剛收官，全球股市、債券，甚至是頹廢已久的加密貨幣都迎來一波強勁反彈，這對於致力於控制通脹的美聯儲來説，無異於一記響亮的 “耳光”：

標普500 指數 1 月份收漲 6%，這是自 2019 年以來最好的開局，納斯達克 100 指數 1 月份大漲逾 10%，創 20 多年來最佳同期表現。

在規模達62 萬億美元的全球固定收益市場上，幾乎每個類型的債券都獲得了可觀的收益，全球投資級債券的回報率為3.2%。

比特幣1 月反彈 40%，創下2013 年以來最好的 1 月表現，加密貨幣1 月份的總市值增長了 2800 億美元。

除了中國防疫措施調整，以及歐元區有望避免衰退等利好因素外，對美聯儲轉向的預期為本輪市場反彈提供了一個強有力的邏輯，投資者越來越相信貨幣緊縮週期正在接近尾聲。

不過市場的蓬勃復甦與對美國經濟增長擔憂和企業盈利預期下降背道而馳，同時使美聯儲收緊金融環境以抑制價格壓力的努力複雜化。

週二，媒體援引投資管理公司Seven Investment Management LLP 高級投資策略師Ben Kumar表示：

“市場仍在希望和絕望之間劇烈搖擺——這主要是取決於對鮑威爾的想法的猜測。”

“不要和美聯儲作對”

北京時間週四凌晨03:00，美聯儲 FOMC 將公佈利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發佈會。

市場普遍預期，美聯儲在本週的FOMC 會議後將宣佈 25 個基點的加息，繼續本輪自 1980 年代以來最快的加息週期，但是幅度進一步放緩。市場將高度關注隨後鮑威爾的表態。

但是，隨着市場對於美聯儲“轉向” 情緒日益高漲，風險偏好推動風險資產大幅上漲，這一切都可能導致美聯儲和華爾街“攤牌”。

市場對美聯儲轉向的預期來自持續下降的通脹指標。根據美國勞工部1 月 12 日公佈的數據，去年 12 月美國 CPI 同比增長 6.5%，連續第六個月下滑，同時也創下 2021 年 10 月以來的最低水平。此外，工資增長數據走軟也增加了美聯儲可能暫停收緊政策、甚至逆轉政策方向的可能性。

然而，跨資產的上漲引發了市場金融狀況的快速放鬆，這將推高投資和消費，這與美聯儲試圖消除需求側通脹壓力的目標相悖。

本週，摩根士丹利首席策略師Michael Wilson 警告稱，2023 年開年美股市場出人意料的上漲勢頭可能將於本週消退，投資者應該現在賣出。

Wilson 表示，美股市場 1 月份大幅反彈 “只是又一個熊市陷阱，所有利好消息都已被消化 “。他認為，投資者似乎已經忘了 “不要和美聯儲作對”。