宏觀經濟不利仍超預期猛增！LVMH 創年度業績新高

儘管 2022 年遭遇俄烏衝突這類地緣政治影響和全球多地經濟放緩的衝擊，奢侈品巨頭 LVMH 仍然創造了史上最佳的年度業績表現。

當地時間 1 月 26 日週四，總部位於法國的 LVMH 公佈，2022 年全年的營業收入和淨利潤均創公司歷史新高：

• 2022 年四季度營業收入 226.99 億歐元，同比增長 13.3%，分析師預期 223.5 億歐元，全年營收 791.84 億歐元，較 2021 年增長 23%，分析師預期 787.2 億歐元。
• 2022 年淨利潤 140.84 億歐元，同比增長 17%；來自經常性業務的利潤為 210.55 億歐元，同比增長 23%。
• 2022 年營業自由現金流 101.13 億歐元，同比下降 25%，仍超過 100 億歐元。

LVMH 稱，2022 年，旗下所有業務部門的營業收入和在全球的市場份額均顯著增長。分地區看，歐洲、美國和日本的業務強勁增長。

分業務看，LVMH 特別提到，時裝和皮具業務表現出色，尤其是路易威登（LV）、迪奧、Celine、Fendi、Loro Piana、Loewe 和 Marc Jacobs 這些品牌，他們不但增加了全球市場份額，而且收入和利潤都創紀錄。

財報顯示，四季度時裝與皮具的收入增長 10%，雖然增速低於 2022 年前三個季度，但還高於分析師預期的 9.05%。

下圖顯示，2022 年 LVMH 的所有主營業務都繼續錄得兩位數的收入年增長，而且增速都超過 2021 年，其中增速最高的精品零售業務實現營收增長 26%，最大收入源——時裝與皮具的營收增長 25%，相對增長最慢的香水與化妝品也有 17% 的增速。

經常性業務的利潤方面，除了下降 3% 的香水和化妝品外，其他業務的利潤均有兩位數增長，其中精品零售 2022 年的利潤較 2021 年激增 48%，時裝與皮具的收入增長 22%，手錶和珠寶增長 20%，酒類業務的增速 16% 墊底，但酒類的營收和盈利都創自身年度新高。

LVMH 稱，精品零售業務的突出表現得益於化妝品牌絲芙蘭（Sephora）的門店活動強勁反彈，其營收和利潤創歷史新高。該業務在北美、歐洲、中東和大部分東南亞國家的增長勢頭尤其強勁，DFS（免税店）的業績仍受中國疫情影響，尤其是在中國香港和澳門的旗艦店，但這兩個地區的門店已經在 2023 年 1 月重新營業。

發佈財報的同時，LVMH 的 CEO Bernard Arnault 稱，公司懷有信心進入 2023 年，但對當前的不確定性保持警惕。

LVMH 的首席財務官 Jean-Jacques Guiony 表示，四季度中國市場的業績 “嚴重下滑”，但 2023 年初至今已明顯好轉。年初以來中國市場的業務顯著增長，預計中國遊客要到 2024 年才會大規模重返歐洲，進一步提振公司銷售業績。

在 LVMH 財報發佈前，有媒體指出，鑑於央行加息環境下歐美的經濟前景仍不確定，對 LVMH 而言，現在的問題是，後疫情時期的奢侈品業績高漲能持續多久。

諮詢公司貝恩最近的報告預計，2023 年，全球個人奢侈品銷售額將增長 3% 到 8%，較 2022 年的預計增速 22% 大幅放緩。