進一步看漲！大摩再次上調 MSCI 中國指數目標位

新年伊始，A 股強勢開局，滬指 K 線錄得 6 連陽。外資唱多熱情高漲，高盛之後，摩根士丹利也加入了看漲 A 股和人民幣的大軍。

1 月 9 日，大摩分析師 Laura Wang 等人在最新的報告中指出，2023 年中國 GDP 和企業利潤將加速增長，中國股市將成為全球表現最佳的股市。同時，摩根士丹利維持增配 MSCI 中國指數，並將該指數年底目標位從 70 點上調至 80 點。較最新收盤價有 13% 上漲空間。報告指出：

我們認為 2023 年中國的 GDP 和企業利潤將加速增長，同時內外部風險均下降，這或將推動估值進一步上漲，邁向我們 11.5 倍的遠期市盈率新目標。

數據顯示，MSCI 中國指數 2022 年 10 月底最低曾達到 46.92 點，目前已反彈至 68.79 點，累計反彈幅度接近 50%。

華爾街見聞此前提及，去年 12 月，摩根士丹利時隔近兩年再次看好中國股市，將中國股票的評級從持股觀望（Equal-weight）上調至增持（Overweight），並將 MSCI 中國指數 2023 年末目標位從 59 點上調至 70 點，恒生指數目標從 18200 點上調至 21200 點。

在最新報告中，摩根士丹利在進一步上調 MSCI 中國指數目標位時指出，其正在對中國股權風險溢價（ERP）重新評估，不少因素證明屬於 A 股的牛市週期已經開啓：

我們認為 2023 年隨着中國企業盈利增長及市盈率的上升，未來兩年 ROE 將顯著回升，我們現在更有信心，一個新的牛市週期正在開始。

對於人民幣走勢，大摩同樣充滿信心，在報告中指出，他們認為人民幣到 2023 年底將升至 1 美元兑 6.65 元人民幣，較當前水平上漲 1.8%。

無獨有偶，高盛策略分析師 Kinger Lau在 1 月 9 日最新的報告中表示，鑑於中國疫情防控政策調整快於預期，宏觀經濟有望持續復甦，互聯網板塊利潤還有進一步的增長空間，資本市場有望繼續上漲。其將 MSCI 中國指數 12 個月目標價從 70 上調至 80（15% 上行空間），同時預計人民幣到年底將升至 1 美元兑 6.5 元人民幣。

瑞銀也在今年的報告中指出，2023 年中國的經濟穩增長政策會持續發力，貨幣政策、財政政策的進一步加碼，對股票市場整體上行有促進作用。

此外，美國銀行的首席投資策略師 Michael Hartnett 在發佈的 2023 年首選推薦交易中，就包括做多中國股票。